角逐萬億市場 ETF成基金公司擴規(guī)模利器

    今年以來，ETF布局之爭繼續(xù)升溫，全年新發(fā)行95只股票型ETF，最新規(guī)模已突破1.5萬億元。在權(quán)益市場震蕩的行情下，ETF成為不少基金公司規(guī)模增長的新抓手。而一些入局較晚的基金公司，則表示已將發(fā)展ETF上升至公司戰(zhàn)略層面，力爭在新賽道的角逐中分一杯羹。

    ETF搭上規(guī)模增長快車

    數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，市場上共有751只ETF，總份額高達(dá)1.43萬億份，較2021年底增長39.67%；規(guī)模達(dá)到1.5萬億元，較2021年底增長6.03%。其中，股票型ETF共608只，份額達(dá)到0.86萬億份，規(guī)模達(dá)到0.95萬億元。

    公募基金布局ETF熱情不減，全年共發(fā)行95只股票型ETF.相較于去年行業(yè)主題ETF“廝殺”的局面，今年，寬基指數(shù)ETF競爭格外激烈。

    在2022年震蕩的市場行情下，權(quán)益基金銷售整體降溫，但仍有多只寬基ETF發(fā)行火爆。廣發(fā)中證1000ETF、富國中證1000ETF、易方達(dá)中證1000ETF等產(chǎn)品募集規(guī)模均接近80億元，銀華滬深300成長ETF、匯添富中證1000ETF、富國中證100ETF等募集規(guī)模均超過20億元。

    在公募人士看來，ETF已是基金公司不可或缺的產(chǎn)品線，也是“心照不宣”的擴規(guī)模利器。“很多基金公司慢慢意識到，被動產(chǎn)品是規(guī)模的穩(wěn)定器，也是性價比相對較高的業(yè)務(wù)。從商業(yè)模式上來看，ETF前期規(guī)模投入很大，但到了一定規(guī)模之后，隨之而來就是比較穩(wěn)定的盈利。一些較早布局的基金公司已經(jīng)開始享受被動產(chǎn)品帶來的福利了。”華東某公募量化投資負(fù)責(zé)人表示，公司已經(jīng)將發(fā)展ETF上升至戰(zhàn)略層面。

    實際上，ETF已成為多家公募基金今年新的規(guī)模增長點。例如，截至12月7日，廣發(fā)基金旗下非貨ETF規(guī)模較2021年末增長220.27億元，增幅高達(dá)52.28%；富國基金旗下非貨ETF規(guī)模增長204.26億元，較去年底實現(xiàn)了規(guī)模翻倍；博時基金旗下非貨ETF規(guī)模增長112.84億元，增幅為31.92%。

    規(guī)模背后的“較量”

    公募基金對ETF的角逐仍在繼續(xù)，尤其是當(dāng)同類型產(chǎn)品同期獲批，并同“檔期”發(fā)行時，競爭態(tài)勢明顯升溫。此前，一批中證1000ETF、硬科技ETF，以及指數(shù)增強型ETF同期獲批，由此拉開的發(fā)行“大戰(zhàn)”給不少業(yè)內(nèi)人士留下深刻印象。一位公募市場人士透露：“此前某寬基指數(shù)ETF發(fā)行太卷了，有幾家甚至給券商承諾80倍交易量。”

    另一位公募基金經(jīng)理也表示，經(jīng)歷了幾輪ETF發(fā)行大戰(zhàn)后，渠道已經(jīng)陷入乏力狀態(tài)。他感嘆：“被各種新發(fā)產(chǎn)品的宣傳‘轟炸’了一年，券商銷售渠道也疲憊了。并且，現(xiàn)在很多同類ETF都是集中發(fā)行，而資源是有限的，所以銷售的成本變得非常高。為了避開激烈的競爭，我們只能選擇年底發(fā)行，希望能用相對較低的成本完成首發(fā)。”

    而一些入局較晚的公募基金，則在盡力尋找新的業(yè)務(wù)藍(lán)海。“從基金公司的角度，如果想把ETF業(yè)務(wù)做起來，就急需一個大的品種，找到目前競爭較少、未來空間比較廣闊的賽道。而寬基指數(shù)里，這種機會已經(jīng)不多了。”某公募基金經(jīng)理表示。

    對于近年來ETF行業(yè)的格局變化，北京某公募量化投資負(fù)責(zé)人表示，一些主流寬基指數(shù)經(jīng)過多年發(fā)展，通常已經(jīng)有十幾家基金公司布局相應(yīng)產(chǎn)品，且形成了頭部大單品和尾部小微基金規(guī)模差距懸殊的形勢。而一些熱門行業(yè)主題指數(shù)產(chǎn)品，各家公司參與積極性也很高。

    不過，在基金經(jīng)理眼中，競爭激烈的ETF行業(yè)，雖然造成一定資源浪費，但也恰恰說明行業(yè)未來成長空間廣闊。“這些都是ETF行業(yè)處于早期發(fā)展階段出現(xiàn)的問題，說明ETF這一產(chǎn)品形態(tài)在國內(nèi)具有很強的生命力。”上述量化負(fù)責(zé)人測算，參考國外指數(shù)基金的發(fā)展階段，當(dāng)前國內(nèi)ETF的增長潛力巨大。“未來，隨著個人養(yǎng)老金投資、基金投顧等業(yè)務(wù)發(fā)展壯大，以及ETF產(chǎn)品自身的創(chuàng)新發(fā)展，ETF極有可能成為10萬億級別的市場。”他表示。