受益于標的資產(chǎn)走強 油氣類商品基金占全市場收益榜TOP10九席

    本報記者 王寧

    今年以來，油氣類商品資產(chǎn)期價整體呈現(xiàn)出偏強態(tài)勢，截至11月1日（下同），布倫特原油、WTI原油和美天然氣相關(guān)主力合約較年初開盤價均有不同程度上漲。在內(nèi)外盤聯(lián)動背景下，油氣類商品型基金同樣獲得較高收益，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在全市場逾萬只公募基金的TOP10中，油氣類商品型基金占據(jù)9個席位，最高收益達83.3%，領(lǐng)漲其他類公募基金。

    多位分析人士向《證券日報》記者表示，年內(nèi)油氣類商品資產(chǎn)期價整體走勢偏強，以原油為例，上半年始終處于上漲行情中，雖然三季度有所回落，但較年初開盤價而言，當(dāng)前期價仍處偏高位置。對于油氣類商品型基金來說，在標的資產(chǎn)價格走高支撐下，同期取得較好收益屬于情理之中，但也要注意控制好倉位，謹防出現(xiàn)反向操作風(fēng)險；對于相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)來說，應(yīng)當(dāng)運用好衍生品工具，做好風(fēng)險控制。

    美天然氣期價

    年內(nèi)最高漲幅達53.3%

    在地緣政治風(fēng)險和宏觀面等因素主導(dǎo)下，年內(nèi)油氣類商品資產(chǎn)期價整體維持偏高態(tài)勢，雖然期間有短暫的沖高回落行情，但與年初相比，目前資產(chǎn)期價仍處于高位。

    《證券日報》記者統(tǒng)計獲悉，年內(nèi)油氣類商品資產(chǎn)期價漲幅最高的為美天然氣。根據(jù)文華財經(jīng)顯示，截至11月1日記者發(fā)稿，美天然氣主力1月合約報收于6.175美元/百萬英熱，較年初的開盤價4.029美元/百萬英熱相比，漲幅達到53.3%。此外，WTI原油主力12月合約年初自70.17美元/桶開盤，目前為87.67美元/桶，漲幅為24.9%；布倫特原油年初自72.61美元/桶開盤，目前為94.03美元/桶，漲幅為29.5%。

    方正中期期貨首席石油化工研究員隋曉影向《證券日報》記者表示，雖然目前國際油價運行重心有所下降，但年內(nèi)整體來看處偏高位置，是供需平衡偏緊張所致。對于四季度，地緣風(fēng)險或令國際原油供給沖擊加大，油價會表現(xiàn)出相對抗跌態(tài)勢，預(yù)計會維持高位區(qū)間震蕩。

    中銀期貨策略交易部總經(jīng)理游克友告訴《證券日報》記者，四季度國際油價震蕩回升可能性較大，但在海外經(jīng)濟放緩和緊縮貨幣政策下，下游需求仍相對有限，多空因素交織，油價整體將處于高位區(qū)間震蕩態(tài)勢。

    油氣類商品型基金

    霸屏榜單

    受益于油氣類商品資產(chǎn)價格偏強態(tài)勢，年內(nèi)油氣類商品型基金也表現(xiàn)出不錯收益。根據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至11月1日，在全市場逾萬只公募基金排名中，年內(nèi)收益率前10只產(chǎn)品中有9只為油氣類商品型基金；具體來看，廣發(fā)道瓊斯美國石油A目前以83.3%收益排名居首，華寶標普油氣A以74.9%排名第二，諾安油氣能源以65%收益排名第三，其他8只基金年內(nèi)收益均在40%至50%之間。整體來看，除了排名第五的萬家宏觀擇時多策略外，排名前十的其他產(chǎn)品均為油氣類商品型基金。

    “油氣類基金受益于標的資產(chǎn)走勢偏好，取得了不錯的收益，在情理之中，但對于標的為國際原油期貨的油氣類基金（QDII）來說，應(yīng)當(dāng)注意反方向操作風(fēng)險，這是基于期貨多空雙向交易機制考慮。”游克友表示，年內(nèi)地緣政治風(fēng)險和美聯(lián)儲加息等基本面影響，大宗商品價格波動劇烈，這也給商品基金帶來較大挑戰(zhàn)。四季度，商品基金要主動調(diào)整倉位控制風(fēng)險，當(dāng)價格走出區(qū)間時，要積極順勢參與，進行合理的資金與倉位管理，靈活應(yīng)對市場變化。

    大有期貨有色研究員唐佩向記者介紹，油氣類商品型基金投資標的一般分為直接跟蹤原油商品和油氣類公司股票。對于投資國際原油商品期貨的QDII基金來說，凈值與原油價格走勢關(guān)聯(lián)性偏高，而跟蹤油氣類相關(guān)公司股票的基金，雖然也與油氣類商品價格走勢有關(guān)聯(lián)，但更重要因素則是公司經(jīng)營情況。“當(dāng)前油價依然處于高位，對于標的為油氣類公司股票的基金來說，高油價對股價上漲有推動作用，同時，也增添經(jīng)營風(fēng)險。”

    唐佩認為，在全球流動性收緊背景下，多空基本面因素尚存，商品型基金需注重配置防守性、適度持倉，保持一定現(xiàn)金比例，并合理搭配對沖套利策略，有效分散風(fēng)險。同時，面對油氣類商品價格寬幅震蕩，相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)可根據(jù)自身經(jīng)營情況，提前鎖定利潤或增減庫存儲備，并合理運用國內(nèi)外期貨和期權(quán)等衍生品工具進行風(fēng)險對沖。