不確定性增加宜求穩(wěn)為先 純債新品華夏穩(wěn)鑫12月2日開售

    近期，南非新變種新冠病毒等消息再度引發(fā)全球金融市場波動。事實上近兩年來，隨著全球經(jīng)濟不確定性的增強，讓不少投資者風(fēng)險偏好持續(xù)降低，優(yōu)先求穩(wěn)。而憑長期波動較低，風(fēng)險相對可控，純債基金也受到了更多投資者青睞。在此背景下，華夏穩(wěn)鑫增利80天滾動持有債券型基金（簡稱：華夏穩(wěn)鑫，A類：013459C類：013460）即將于12月2日起公開發(fā)售，為投資者提供了一款新的固收配置利器。

    公開資料顯示，華夏穩(wěn)鑫投資于債券比例不低于基金資產(chǎn)的80%，且不能直接投資于股票，屬于純債類產(chǎn)品。據(jù)國盛證券研究顯示，債基的長期風(fēng)險收益率水平頗具吸引力。該研究據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年11月5日，2006年8月份以來，短期債基平均年化收益率為3.58%，最大回撤僅為1.32%。而中長期純債年化收益則為4.92%，最大回撤為4.01%。一級債基年化收益率為6.57%，最大回撤為6.55%。

    純債類產(chǎn)品因不錯的長期收益水平和整體低波動性特征，獲得了越來越多投資者的青睞。尤其是2018年以來，在債券市場回暖、流動性持續(xù)寬松的背景之下，貨幣基金收益下行，同時股市震蕩行情，致使市場風(fēng)險偏好有所降低，純債基金的配置價值就更為顯著。有觀點指出，在當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇背景下，隨著公司債基本面改善和信用的利差回落，債券類資產(chǎn)中將涌現(xiàn)更多資本利得機會。

    當(dāng)然能否把握機會，取決于管理人的研究水平。華夏穩(wěn)鑫的基金經(jīng)理劉明宇是華夏基金固定收益部董事總經(jīng)理和行政負(fù)責(zé)人，他有復(fù)旦大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟學(xué)碩士背景和12年豐富的證券從業(yè)經(jīng)驗，目前在管固收類公募產(chǎn)品規(guī)模超300億元。他長期從事信用策略研究工作，對于信用利差的影響因素、信用債的投資者結(jié)構(gòu)、發(fā)行人信用資質(zhì)的鑒別有著深入理解，擅長在穩(wěn)健中關(guān)注流動性，注重組合回撤管理，尤其擅長波段操作增強收益。

    劉明宇管理的產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀，以他自2017年12月11日起管理的華夏鼎茂為例（2018年3月29日前與祝燦共同管理），據(jù)經(jīng)托管人復(fù)核的數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，該基金成立來累計收益率為23.84%，超同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率18.41%。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年9月30日，華夏鼎茂A在長期純債基金Ａ類中過去一、二、三年的排名分別為141/586、141/441、57/295，優(yōu)秀穩(wěn)定的表現(xiàn)也使該產(chǎn)品斬獲銀河三年期五星評級。

    劉明宇在管產(chǎn)品的優(yōu)異表現(xiàn)，背后離不開華夏基金在固定收益領(lǐng)域過硬的實力支持。早在2006年，華夏基金就在同業(yè)中，較早建立了信用研究團隊，此后又在2009年在同業(yè)中較早上線了基于量化技術(shù)的評級系統(tǒng)。銀河證券《基金管理人債券投資主動管理能力評價匯總表（算術(shù)平均）》統(tǒng)計顯示，2020年，華夏基金平均債券投資收益率為5.41%，排名高居114家可比基金公司的首位。依靠劉明宇突出的固收投資管理能力，及華夏基金在固收領(lǐng)域的強悍實力，華夏穩(wěn)鑫（A類：013459C類：013460）有望成為投資者固收領(lǐng)域的投資利器。

    （市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎）

    （CIS）