權(quán)益基金仍是發(fā)行主力 核心資產(chǎn)成公募主攻方向

    本周，基金發(fā)行市場(chǎng)“廝殺”依然較為激烈，主動(dòng)權(quán)益基金成為發(fā)行主力。從機(jī)構(gòu)當(dāng)前打法來看，核心資產(chǎn)依然是其進(jìn)攻的主要方向。

    “五一”假期后，新基金發(fā)行小幅回暖。上周國(guó)內(nèi)新成立基金共26只，募集總金額353.62億元，基金募集數(shù)量和金額有所回升。其中，匯添富消費(fèi)精選兩年持有、易方達(dá)悅信一年持有這兩只基金的首發(fā)規(guī)模均超過70億元。

    不過，主動(dòng)權(quán)益爆款基金的發(fā)行熱度仍維持低位。安信證券將5日之內(nèi)募集完畢且募集金額在50億元以上的主動(dòng)權(quán)益基金（普通股票型、偏股混合型基金）定義為爆款基金。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年1月爆款基金數(shù)量為35只，合計(jì)募集規(guī)模為3499億元達(dá)到高峰；2月受市場(chǎng)情緒影響，數(shù)量降至18只，總規(guī)模為1428億元；3月共有4只爆款基金，4月則僅有1只，5月至今則尚未出現(xiàn)爆款基金。

    近日，多位明星基金經(jīng)理帶著新基金進(jìn)場(chǎng)。例如，百億級(jí)基金經(jīng)理蔡向陽(yáng)即將掌舵的華夏鴻陽(yáng)6個(gè)月持有，擬由王克玉管理的泓德瑞嘉三年持有都在5月17日發(fā)行，募集規(guī)模上限均設(shè)定為80億元。

    王克玉表示，當(dāng)前處于一個(gè)投資確定性相對(duì)較高的階段。“盡管去年年底至今年2月市場(chǎng)的快速上漲呈現(xiàn)流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)特征，但以自下而上的視角來看，去年企業(yè)盈利對(duì)市場(chǎng)上漲的影響占比更高。在企業(yè)盈利能力不斷增長(zhǎng)過程中，A股整體估值相對(duì)合理，且市場(chǎng)內(nèi)部行業(yè)、公司分化較大，為投資提供了相對(duì)較好的機(jī)會(huì)。”

    從基金進(jìn)攻方向來看，核心資產(chǎn)依然是其投資主線。正在發(fā)行新基金的銀華富饒精選三年持有擬任基金經(jīng)理焦巍透露，拉長(zhǎng)持有期限來看，估值調(diào)整后的優(yōu)秀公司提供了低位買入的時(shí)機(jī)，未來依然會(huì)堅(jiān)持在消費(fèi)和醫(yī)藥兩大賽道挖掘投資機(jī)會(huì)。

    近期核心資產(chǎn)已有所反彈，部分公司股價(jià)甚至已接近前期高點(diǎn)。以被多只基金重倉(cāng)持有的通策醫(yī)療為例，春節(jié)假期后該股跌幅一度超過45%，但3月9日以來，該股已反彈60%以上?；鹆硪恢恢貍}(cāng)股歐普康視在經(jīng)歷了超過40%的回撤后，3月9日以來股價(jià)漲幅接近70%，已創(chuàng)出歷史新高。

    信誠(chéng)至遠(yuǎn)基金經(jīng)理劉銳表示，近期核心資產(chǎn)反彈脈絡(luò)較為清晰，基本沿著基本面景氣態(tài)勢(shì)。“醫(yī)藥、新能源板塊雖然估值相對(duì)較高，但由于景氣度更高，短期業(yè)績(jī)保持較高增速，同時(shí)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性也更好，反彈非常強(qiáng)勁。”

    他認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高景氣態(tài)勢(shì)以及對(duì)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的樂觀判斷，核心資產(chǎn)已經(jīng)具備較好的配置價(jià)值。對(duì)于具體的投資策略，劉銳表示，會(huì)對(duì)相應(yīng)龍頭公司進(jìn)行細(xì)致的定價(jià)，綜合考慮中長(zhǎng)期市值成長(zhǎng)空間、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、管理層戰(zhàn)略布局以及短期業(yè)績(jī)的景氣趨勢(shì)和確定性等因素，只有性價(jià)比高的龍頭公司才會(huì)成為市場(chǎng)真正熱衷的核心資產(chǎn)。

    不過，華南某基金經(jīng)理表示，今年市場(chǎng)行情將較為震蕩，在投資上不能貪勝。“對(duì)于一些小市值公司的投資，公募基金未來會(huì)更加慎重。核心資產(chǎn)依然是公募愿意重倉(cāng)持有的方向，因?yàn)榘殡S經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，小公司成長(zhǎng)難度加大，龍頭公司的優(yōu)勢(shì)越來越明顯，大家更愿意持有業(yè)績(jī)確定性高的品種。”