臨近跨月,近日資金面略微偏緊,短端利率上周小幅上行。業(yè)內人士分析稱,這與政府債繳款、繳準及跨月資金需求大等因素有關。展望后續(xù)資金面,多位專家表示,在目前增量政策有限和經(jīng)濟修復的背景下,9月流動性預計仍充裕無虞。
8月26日,DR001加權平均利率報1.2492%;DR007加權平均利率報1.7067%,逐漸逼近2.0%的政策利率。
信達證券固定收益首席分析師李一爽表示,從上周四起,7天資金可用于跨月資金需求,疊加8月下旬繳準及政府債繳款凈額超1500億元,資金面邊際收斂。
廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁認為,8月最后3個工作日,由于需要較多跨月的資金,這種跨月資金需求可能繼續(xù)帶動資金利率小幅上行。“預計8月底財政支出資金釋放后,對市場流動性形成補充,9月初流動性偏緊情況有望邊際緩解。”她說。
一位銀行投資經(jīng)理表示,此次資金利率上行是正?,F(xiàn)象,預計跨月后資金利率還會回到之前的低位水平。
市場人士認為,目前銀行負債端資金充裕,存款壓力不大,且決定利率的關鍵因素還是貨幣政策邏輯,因此,資金面壓力可控。
劉郁表示,8月24日的國庫定存中標利率環(huán)比下行35個基點,顯示銀行負債端資金仍然較為充裕。
天風證券固定收益首席分析師孫彬彬認為,企業(yè)和居民的擴張意愿如何、社會經(jīng)濟活動回暖情況、實體經(jīng)濟部門的收入和預期能否改善、經(jīng)濟活力能否進一步保持是關鍵變量,也是貨幣政策關注所在。
前述銀行投資經(jīng)理表示,寬信用仍未完全落實,市場短期波動不改利率下行態(tài)勢。但他提醒,高杠桿下債市對資金面穩(wěn)定的依賴度高,一旦資金面不穩(wěn)定,可能給債市帶來調整壓力。
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