路線圖明確 央企控股上市公司高質(zhì)量發(fā)展提速

    開展上市公司質(zhì)量提升專項行動、加大專業(yè)化整合力度、更加注重價值創(chuàng)造和市值管理……近期，中央企業(yè)控股上市公司高質(zhì)量發(fā)展呈現(xiàn)加速加力之勢。

    按照國務(wù)院國資委的要求，央企須于8月底前將各集團(tuán)提高上市公司質(zhì)量工作方案報送國資委，2024年底全面驗收評價。央企控股上市公司發(fā)展質(zhì)量也將納入央企負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核。

    業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國企改革進(jìn)一步深入，央企控股上市公司將加大資本運作力度、注重上市公司內(nèi)在價值和市場價值的同步提升，盈利能力和活力也將得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

    質(zhì)量提升“路線圖”相繼公布

    近期，著眼于提高央企控股上市公司質(zhì)量，國資委連續(xù)展開部署。

    國資委5月底印發(fā)的《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》提出，在3年內(nèi)分類施策、精準(zhǔn)發(fā)力，推動上市公司內(nèi)強(qiáng)質(zhì)地、外塑形象，爭做資本市場主業(yè)突出、優(yōu)強(qiáng)發(fā)展、治理完善、誠信經(jīng)營的表率。7月，國資委組織召開的提高央企控股上市公司質(zhì)量工作推進(jìn)會提出，各央企要著力構(gòu)建定位清晰、梯次發(fā)展的上市平臺格局，著力打造內(nèi)在價值和市場價值的“雙優(yōu)生”，著力當(dāng)好央企和資本市場守正創(chuàng)新的“先鋒隊”；要抓緊編制具體方案。

    中國證券報記者注意到，目前已有多家央企公布了提高控股上市公司質(zhì)量“路線圖”。

    “集團(tuán)將上市公司高質(zhì)量發(fā)展納入集團(tuán)‘十四五’規(guī)劃統(tǒng)籌部署，瞄準(zhǔn)打造千億級上市公司作為各板塊發(fā)展龍頭的目標(biāo)，制定上市公司高質(zhì)量發(fā)展實施意見、資本運作工作指引、股權(quán)激勵工作指引、評價考核工作指引等系列制度文件，對提高上市公司質(zhì)量作出系統(tǒng)謀劃。”中國電科集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

    國家電網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國家電網(wǎng)在央企中率先制定上市公司高質(zhì)量發(fā)展行動方案，推動控股上市公司內(nèi)強(qiáng)質(zhì)地、外塑形象，爭做資本市場“優(yōu)等生”。

    華僑城集團(tuán)近期召開的2022年年中工作會議提出，下半年要堅定不移做強(qiáng)做優(yōu)做大上市公司，開展上市公司質(zhì)量提升專項行動。

    “在提高央企控股上市公司質(zhì)量的整體思路下，外延擴(kuò)張、內(nèi)涵增長、市值管理將成為改善上市公司、影響資本市場的三大路徑。”中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，未來兩年央企控股上市公司改革將為投資者創(chuàng)造更大價值。

    并購重組有新意

    作為央企控股上市公司提質(zhì)的重要舉措，并購重組正風(fēng)生水起。知本咨詢國企改革數(shù)據(jù)中心提供的數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，今年以來已發(fā)生的央企控股上市公司重大重組事件共有36起，同比增加157.1%；涉及上市公司31戶，同比增加138.5%。以電力、電氣設(shè)備、建材、軍工等行業(yè)的企業(yè)居多。

    在軍工領(lǐng)域，中國船舶集團(tuán)旗下柴油機(jī)業(yè)務(wù)整合日前拉開帷幕。8月23日晚，中國動力和中國船舶雙雙發(fā)布公告稱，中國動力子公司中船柴油機(jī)擬以自身股權(quán)作為對價，向中國動力、中船工業(yè)集團(tuán)、中船重工集團(tuán)及中國船舶開展柴油機(jī)動力業(yè)務(wù)收購，總交易對價達(dá)226.3億元。

    在建材行業(yè)，中國建材集團(tuán)旗下上市公司今年動作頻頻。8月12日晚，中材國際披露，正籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買中國建材總院持有的合肥水泥研究設(shè)計院100%股權(quán)并募集配套資金事宜，公司股票自8月15日起停牌。此前，中國建材集團(tuán)在集團(tuán)范圍內(nèi)開展了多項專業(yè)化整合，涉及多家上市公司。

    能源、電力等領(lǐng)域并購重組同樣表現(xiàn)活躍。央企控股上市公司開展資產(chǎn)重組，加快產(chǎn)業(yè)整合的主動性、積極性進(jìn)一步提升。

    “今年以來實施重組整合的央企控股上市公司越來越多，呈現(xiàn)出一些新的特征。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦介紹，以平臺為主體的央企專業(yè)化整合加快。以優(yōu)勢企業(yè)為主體，通過無償劃轉(zhuǎn)、有償收購的內(nèi)部置換越來越多。以分拆為主的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的案例大大增多。

    陳果認(rèn)為，央企控股上市公司調(diào)整結(jié)構(gòu)、聚焦主業(yè)將成為未來兩年國企改革的重點方向，而那些存在業(yè)務(wù)協(xié)同度弱、管理鏈條過長、缺乏持續(xù)經(jīng)營能力、長期喪失融資功能、存在失管失控風(fēng)險等問題的央企控股上市公司更有可能迎來分拆和重組。

    價值創(chuàng)造和市值管理迎來機(jī)遇

    在著力提高央企控股上市公司質(zhì)量的背景下，多家央企近期頻頻表態(tài)，要加強(qiáng)市值管理、增強(qiáng)股東回報。

    8月19日，中國鐵建在互動平臺回答投資者提問時表示，公司高度重視市值管理工作，下一步將加大市值管理工作力度。切實抓好生產(chǎn)經(jīng)營、轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效，確保公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。提升產(chǎn)業(yè)布局，進(jìn)一步提高傳統(tǒng)業(yè)務(wù)市場占有率，加快拓展新能源、新基建、生態(tài)環(huán)保等新業(yè)務(wù)，形成新的增長點。對提振股價的措施進(jìn)行研究，培育優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。穩(wěn)定提升分紅比例，提高股息率。

    中國寶武相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，集團(tuán)于3月下發(fā)有關(guān)指導(dǎo)意見，引導(dǎo)旗下上市公司提高主動嫁接資本市場的意識，通過逐步建立規(guī)范有效的市值管理體系提升企業(yè)內(nèi)在價值，進(jìn)而提高資源配置能力和資本運作效率，推動戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)兼并收購，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    “在評價體系的指標(biāo)設(shè)計上不是簡單圍繞股價或市值進(jìn)行單一評價，而是在充分考慮中國寶武在規(guī)模、效益和能力、效率的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，以及各子公司任期經(jīng)營責(zé)任目標(biāo)和年度商業(yè)計劃書的基礎(chǔ)上，圍繞價值創(chuàng)造、價值營銷、價值實現(xiàn)三個指標(biāo)維度開展綜合評價，其中價值創(chuàng)造是基礎(chǔ)、價值營銷是手段、價值實現(xiàn)是目的。”這位負(fù)責(zé)人指出。

    “央企控股上市公司價值創(chuàng)造和市值管理將迎來重大機(jī)遇。”北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長宋向清認(rèn)為，央企上市公司將更加重視三大環(huán)節(jié)的價值創(chuàng)造，即創(chuàng)新驅(qū)動背景下，基于新技術(shù)替代的價值創(chuàng)造；綠色轉(zhuǎn)型背景下，基于新材料應(yīng)用的價值創(chuàng)造；踐行新發(fā)展理念背景下，基于新商業(yè)模式嫁接的價值創(chuàng)造。