受疫情和原材料價格上漲的影響,當前制造業(yè)上下游的利潤嚴重分化,有可能引發(fā)投資內(nèi)生動力不足等連鎖反應(yīng)。
上海證券報記者了解到,針對這一風(fēng)險,工業(yè)和信息化部將研究出臺超常規(guī)的穩(wěn)增長政策,具體內(nèi)容包括供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、拉動消費需求、加大技術(shù)改造投資等。
制造業(yè)上下游利潤分化情況嚴重
當前的制造業(yè)投資就是未來的工業(yè)品產(chǎn)出。在工業(yè)和信息化部近日召開的專家座談會上,與會代表提到了制造業(yè)投資面臨的風(fēng)險。
專家表示,要進一步認識當前經(jīng)濟形勢的嚴峻性,防范制造業(yè)上下游利潤分化過大導(dǎo)致的投資內(nèi)生動力不足問題。
制造業(yè)上下游利潤分化已經(jīng)比較嚴重。數(shù)據(jù)顯示,4月上游行業(yè)利潤總額占比達到47.4%,處于歷史高位,而中下游尤其是下游行業(yè),利潤占比處于持續(xù)壓縮狀態(tài)。
以新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈為例,由于上游資源價格過快上漲,下游整車企業(yè)出現(xiàn)大面積虧損。
蔚來汽車財報顯示,2022年一季度凈虧損達到17.83億元,同比擴大295.56%;小鵬汽車一季度凈虧損為17.01億元,去年同期虧損為7.87億元,同比擴大了116.20%。
龍頭企業(yè)尚能維持,有的中小企業(yè)已經(jīng)在考慮退出。記者了解到,一家中部大省的新能源車企,2019年投產(chǎn)后艱難維持,目前已經(jīng)不能正常生產(chǎn)。
原材料價格上漲也影響到了中游企業(yè)。光啟技術(shù)表示,公司的汽車零部件業(yè)務(wù)受汽車行業(yè)競爭加劇、原材料價格上漲等因素影響,毛利率及利潤下降。公司管理層將考慮對該業(yè)務(wù)進行新的規(guī)劃。
中金公司的統(tǒng)計顯示,今年以來只有上游行業(yè)營業(yè)利潤率維持增長,中游、下游行業(yè)營業(yè)利潤率均有較明顯的下滑。
下半年利潤分化局面難以逆轉(zhuǎn)
制造業(yè)上下游利潤分化的局面下半年很難逆轉(zhuǎn),可能會導(dǎo)致連鎖反應(yīng)。
中金公司預(yù)計,下半年原油價格仍將在高位徘徊,油價上漲或進一步放大工業(yè)企業(yè)利潤分化。
“上游價格的繼續(xù)上漲則會進一步壓縮下游利潤,在中下游企業(yè)帶動主要經(jīng)濟增長與就業(yè)的情況下,中下游行業(yè)的進一步收縮可能會導(dǎo)致終端需求進一步減弱。”中金公司分析師認為。
中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東接受記者采訪表示,“如果中下游企業(yè)始終‘增收不增利’,企業(yè)就不會再加大投資。”
劉向東說,投資的擴張周期通常在10個月到1年之間,當前制造業(yè)投資的擴張尚未結(jié)束,所以目前制造業(yè)投資還能保持增長,但是已經(jīng)處在動能減弱的趨勢中。
劉向東認為,“倘若不能有效遏制,預(yù)計下半年制造業(yè)投資的內(nèi)生動能將會明顯不足,這對穩(wěn)經(jīng)濟和優(yōu)化供給體系都會造成負面沖擊,需要盡快采取措施。”
“超常規(guī)”政策工具亟須盡快落地
工業(yè)和信息化部已經(jīng)注意到相關(guān)風(fēng)險,并正在研究出臺超常規(guī)穩(wěn)增長政策舉措。記者了解到,超常規(guī)穩(wěn)增長政策可能會包括拉動消費需求、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、加大技術(shù)改造投資等內(nèi)容。
劉向東認為,新一輪穩(wěn)經(jīng)濟政策要聚焦供給側(cè),尤其是要穩(wěn)住中下游制造業(yè)企業(yè)的信心,營造良好的投資環(huán)境,解決上下游企業(yè)之間的賬款逾期、補貼拖欠等遺留問題,提高資金周轉(zhuǎn)率。
在技術(shù)改造投資方面,劉向東表示,“1至5月份,制造業(yè)企業(yè)技改投資同比增長15.7%,是制造業(yè)投資增長的重要動力。下半年,技改投資的力度還可以進一步擴大。”劉向東建議,要著眼長遠,以升級空間大、市場潛力足的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為重點,鼓勵企業(yè)加大技術(shù)改造和設(shè)備更新力度,引導(dǎo)企業(yè)圍繞增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌擴大有效投資。
在拉動消費方面,博覽財經(jīng)首席經(jīng)濟師李宏圖建議,要鼓勵城鄉(xiāng)居民對新能源汽車、綠色建材、綠色家電的消費,用消費穩(wěn)定投資。
李宏圖認為,下半年的“穩(wěn)增長”任務(wù)非常艱巨,工業(yè)要擔負起重要的責任,“超常規(guī)”政策工具應(yīng)該盡快落地。
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