4月CPI同比漲幅料回升 物價保持整體溫和態(tài)勢

    4月物價數(shù)據(jù)即將發(fā)布。多數(shù)機構(gòu)認為，4月油價繼續(xù)上漲，果蔬雞蛋價格漲幅擴大，豬肉產(chǎn)能加速去化，對CPI環(huán)比構(gòu)成正向拉動；受翹尾因素影響，4月CPI同比漲幅將從上月的1.5%回升至2%左右。業(yè)內(nèi)人士表示，我國物價形勢整體溫和，不會對貨幣政策形成掣肘，政策仍有空間。

    CPI同比漲幅或超2%

    4月食品價格和油價上漲對CPI環(huán)比構(gòu)成正向拉動，疊加翹尾因素影響，機構(gòu)預(yù)計，4月CPI同比漲幅為2%，甚至突破這一水平。

    食品端方面，受疫情影響，食品價格超季節(jié)性上漲。安信證券報告顯示，4月鮮果和雞蛋價格環(huán)比分別上漲9.9%和12.3%，且漲幅均高于歷史同期，豬價從環(huán)比下跌轉(zhuǎn)為環(huán)比上漲0.1%，且漲幅高于歷史同期。

    “受疫情影響，4月部分地區(qū)交通物流受限，供應(yīng)局部、階段性緊張。”浙商證券首席經(jīng)濟學家李超表示，需求擴大下的果蔬、雞蛋價格大幅上漲，對CPI上行形成強力支撐，預(yù)計4月CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.1%。

    中泰證券首席宏觀分析師陳興認為，疫情導(dǎo)致供給受阻加大了蔬菜等食品價格漲幅，加之豬價在收儲政策的支撐下環(huán)比增速降幅明顯收窄，在去年同期基數(shù)并不算高的情況下，預(yù)計4月CPI同比增速或超2%。

    非食品端方面，國際油價上漲滯后效應(yīng)顯現(xiàn)，4月成品油價格上漲。華創(chuàng)證券報告顯示，4月92號汽油零售均價環(huán)比上漲約6.6%。此外，安信證券固收首席分析師池光勝表示，4月CPI翹尾因素由上月的0.3%升至0.6%，受此影響，預(yù)計4月CPI同比漲幅將從3月的1.5%升至1.9%。

    展望下階段物價走勢，國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所副研究員王立坤預(yù)計，二季度或三季度豬肉市場將由供求基本平衡向緊平衡過渡，屆時豬肉價格將進入上行通道，拉動CPI溫和上漲。

    政策調(diào)控有空間

    近期國際油價大幅波動，全球高通脹預(yù)期升溫，我國輸入性通脹風險加大。中國宏觀經(jīng)濟研究院綜合形勢研究室主任郭麗巖表示，我國糧油肉蛋奶果蔬生產(chǎn)穩(wěn)定、供應(yīng)充足，少數(shù)受疫情影響地區(qū)物流配送環(huán)節(jié)堵點卡點正逐步打通，保持重要民生商品價格總體平穩(wěn)的基礎(chǔ)更加牢固，預(yù)計年內(nèi)CPI漲幅將繼續(xù)在合理區(qū)間運行。

    保持物價穩(wěn)定，我國仍有政策空間。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在當前全球高通脹局面下，我國物價形勢整體溫和，二季度貨幣政策在結(jié)構(gòu)性政策工具重點發(fā)力的同時，降準、降息等總量型工具都有操作空間。此外，美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策不會對我國貨幣政策的靈活調(diào)整構(gòu)成實質(zhì)性掣肘。

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，近期疫情多點散發(fā)導(dǎo)致局部的供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈受阻，需要防范供給受阻對國內(nèi)物價的影響。同時，國際能源及原材料商品價格長時間“高燒不退”，可能推動部分上游企業(yè)向下游終端轉(zhuǎn)嫁部分成本。“貨幣政策在推動國內(nèi)需求穩(wěn)步恢復(fù)的同時，需要采取更具針對性的政策助企紓困，暢通貨運物流，提升供給效率。”周茂華說。