5月份CPI、PPI數(shù)據(jù)出爐 專家稱PPI沖高對(duì)CPI傳導(dǎo)效應(yīng)弱

    本報(bào)記者 劉萌

    6月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。

    具體來(lái)看，5月份，CPI同比上漲1.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。PPI方面，5月份，國(guó)際原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品價(jià)格大幅上漲，國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定恢復(fù)，我國(guó)工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)上漲，PPI環(huán)比上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比上漲9.0%，漲幅比上月擴(kuò)大2.2個(gè)百分點(diǎn)。

    東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份CPI環(huán)比回落，同比漲幅擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)至1.3%，但仍屬明顯偏低水平，而且當(dāng)月同比漲幅上升主因?yàn)樯夏曷N尾因素?cái)U(kuò)大，并非新漲價(jià)因素推動(dòng)。近期PPI沖高對(duì)CPI的傳導(dǎo)效應(yīng)很弱。背后反映出國(guó)內(nèi)產(chǎn)能修復(fù)充分、民生商品供應(yīng)充足，以及居民消費(fèi)需求恢復(fù)相對(duì)較緩。

    紅塔證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份豬肉價(jià)格同比下降23.8%，影響CPI下降約0.5個(gè)百分點(diǎn)。在豬肉供給持續(xù)修復(fù)的背景下，考慮到去年的高基數(shù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬肉價(jià)格會(huì)繼續(xù)對(duì)CPI形成拖累。

    “5月份PPI上漲主要源于上游大宗商品價(jià)格大幅上漲、上游漲價(jià)部分向中下游行業(yè)傳導(dǎo)。”粵開(kāi)證券研究院副院長(zhǎng)、首席宏觀分析師羅志恒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，PPI結(jié)構(gòu)性上漲使得利潤(rùn)向中上游集聚，下游加工制造業(yè)的行業(yè)利潤(rùn)被擠壓，形成利潤(rùn)再分配的局面，利好鋼鐵、有色等周期性行業(yè)，而輕工、汽車等中下游制造業(yè)行業(yè)面臨較大的壓力。

    展望未來(lái)，王青表示，6月份CPI同比漲幅有望小幅升至1.6%左右，但仍處于偏低水平。未來(lái)還可能有一批保供穩(wěn)價(jià)措施出臺(tái)，這是當(dāng)前穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，特別是支持下游中小企業(yè)復(fù)蘇的最有效舉措。

    PPI方面，羅志恒認(rèn)為，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲難以持續(xù)支撐PPI后續(xù)上漲，PPI同比數(shù)據(jù)不僅與當(dāng)期漲幅有關(guān)，還與去年同期基數(shù)有關(guān)。在2021年全球流動(dòng)性擴(kuò)張見(jiàn)頂、原油供給邊際修復(fù)、貧富分化加劇制約消費(fèi)等因素共同作用，使得國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)上漲動(dòng)能受限。預(yù)計(jì)PPI同比數(shù)據(jù)可能在9月份-10月份見(jiàn)頂回落，近期可能還是高位筑頂。

    世界銀行日前發(fā)布2021年6月期《全球經(jīng)濟(jì)展望》指出，在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中，預(yù)計(jì)中國(guó)今年增長(zhǎng)8.5%。值得一提的是，此前世界銀行預(yù)估的2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期為7.9%，此次上調(diào)了0.6個(gè)百分點(diǎn)。

    “從全球范圍上來(lái)講，中國(guó)一直以來(lái)是疫情控制得最好的區(qū)域，所以今年出現(xiàn)了節(jié)假日消費(fèi)復(fù)蘇井噴，以及制造業(yè)向中國(guó)集中回流的現(xiàn)象，出口的韌性也在顯現(xiàn)。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在穩(wěn)健的貨幣政策推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心也在增強(qiáng)，并加大地產(chǎn)調(diào)控，尤其是在科技領(lǐng)域，正在‘換擋加速’。區(qū)域發(fā)展也在提速，如對(duì)長(zhǎng)三角浦東新區(qū)的再定位，加大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的確定性。

（編輯 才山丹）