央行上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn) 專家認(rèn)為有助于收緊境內(nèi)市場(chǎng)外匯流動(dòng)性

    本報(bào)記者 劉琪

    5月31日，中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）發(fā)布消息，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，決定自2021年6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。

    中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，2021年以來(lái)，金融機(jī)構(gòu)外匯存款明顯增加，4月末外匯存款余額約為1萬(wàn)億美元，外匯流動(dòng)性寬松，央行將外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)，可凍結(jié)約200億美元外匯流動(dòng)性，有助于收緊境內(nèi)市場(chǎng)外匯流動(dòng)性，提高境內(nèi)外幣利率，縮小境內(nèi)本外幣利差，抑制即期和遠(yuǎn)期結(jié)匯，促進(jìn)境內(nèi)外匯市場(chǎng)平衡。

    財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，外匯存款準(zhǔn)備金率的提高，將使國(guó)內(nèi)銀行的美元流動(dòng)性減少，降低其美元信貸投放能力，起到收緊國(guó)內(nèi)美元流動(dòng)性，減少美元供給的目的，從而在一定程度上緩解人民幣升值壓力，打破市場(chǎng)單邊升值預(yù)期，使人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，與基本面走勢(shì)相匹配。

    “近期人民幣匯率快速走高，走出了一波相對(duì)獨(dú)立的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，導(dǎo)致人民幣實(shí)際有效匯率走強(qiáng)，給出口部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)較大壓力。特別是在監(jiān)管層連續(xù)喊話后，漲勢(shì)不減，升值預(yù)期逐漸升溫，企業(yè)短期結(jié)匯增加，外匯供需逐漸失衡，進(jìn)一步刺激了人民幣走高。”中國(guó)銀行研究院研究員王有鑫對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此時(shí)提高金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，將增加金融機(jī)構(gòu)持有外匯成本，相關(guān)成本將轉(zhuǎn)嫁至結(jié)匯市場(chǎng)，在一定程度上減緩或延后企業(yè)結(jié)匯時(shí)點(diǎn)，促使外匯市場(chǎng)回歸理性。

    “此舉也釋放了較為明顯的政策信號(hào)，即不希望匯率繼續(xù)單邊快速上行，干擾實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。”王有鑫說(shuō)。

    在管濤看來(lái)，此次政策調(diào)整傳遞出兩個(gè)信號(hào)：一是央行不會(huì)放任人民幣過(guò)快升值，必要時(shí)將果斷出手。人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)從去年5月末至今升幅已經(jīng)不小，繼續(xù)升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響尚未完全消失，繼續(xù)大幅升值可能對(duì)出口企業(yè)造成較大負(fù)面影響。

    “二是央行不出手則已，出手必是重拳。”管濤表示，以往央行調(diào)整人民幣存款準(zhǔn)備金率一般每次調(diào)整0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度為2個(gè)百分點(diǎn)，明顯超出以往人民幣存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整幅度，力度較大，彰顯央行調(diào)控決心。此次央行沒(méi)有使用外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等過(guò)去幾年常用的政策，而是動(dòng)用了外匯存款準(zhǔn)備金率這一過(guò)去較少使用的工具，說(shuō)明央行工具箱中的工具還很多，央行自由選擇的空間很大。未來(lái)如果外匯市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的投機(jī)跡象，還會(huì)源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。