連破關(guān)口 人民幣匯率重返6.30區(qū)間 企業(yè)需強化匯率風險中性意識

    人民幣升值提速。5月26日，在岸、離岸人民幣延續(xù)此前一日的上漲勢頭，雙雙再創(chuàng)三年新高。其中，在岸人民幣對美元匯率最高觸及6.3911，重回“6.30”時代；離岸人民幣對美元匯率加大攻勢，最高觸及6.3806，收復6.39關(guān)口。

    隨著高點持續(xù)被突破，市場對于人民幣的看多漸有升溫之勢。分析人士稱，應理性看待人民幣匯率波動。在當前背景下，匯率風險中性意識的重要性凸顯，企業(yè)的“交易員”心態(tài)要不得。

    人民幣匯率重回“6.30”時代

    5月26日，在岸人民幣開盤后震蕩拉升，大幅上漲近150點，盤中升破6.40關(guān)口，重回“6.30”時代；與此同時，離岸人民幣震蕩上揚，日內(nèi)連破三道關(guān)，逼近6.38關(guān)口。

    截至16時30分收盤，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別報6.3923、6.3847，日內(nèi)漲幅分別為0.35%、0.69%。據(jù)統(tǒng)計，與4月低點相比較，在岸人民幣已反彈超過1800點，離岸人民幣匯率升值逾1900點。

    人民幣匯率強勢拉升，背后有多重因素。受訪專家表示，近一年以來，穩(wěn)健的中國經(jīng)濟基本面和弱勢美元是支撐人民幣升值的最主要因素。

    瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室表示，中國國際收支改善疊加美元弱勢推動人民幣走強。此外，資金加快流入中國股市，而美聯(lián)儲維持鴿派立場也對美元構(gòu)成下行壓力，人民幣跟隨走高。

    最近兩日A股市場成交活躍，股市氛圍暖意漸濃。5月25日，滬深兩市成交額站上萬億元，北向資金全天凈買入217.23億元，刷新單日凈買入歷史紀錄。5月26日，北向資金全天凈買入91.03億元，依然處于高位。

    “目前資本流入中國的動能較強。”恒生銀行（中國）有限公司首席經(jīng)濟學家王丹對記者表示，外資流入中國的主要原因包括中國經(jīng)濟復蘇強勁、利率水平較高、人民幣資產(chǎn)吸引力凸顯等。

    匯率風險中性意識重要性凸顯

    人民幣匯率不斷升至高位，市場看多的力量隨之壯大。業(yè)內(nèi)人士提醒，市場應理性看待人民幣匯率波動，人民幣匯率不會單邊上漲，而將在雙向波動中延續(xù)強勢。

    中金公司最新研報稱，人民幣短期升值空間有限。隨著美元震蕩偏弱，人民幣對美元匯率受其驅(qū)動將呈雙向波動態(tài)勢。此外，隨著全球經(jīng)濟復蘇不斷深化，國外生產(chǎn)能力的恢復和進口價格的上升，預計今年經(jīng)常賬戶順差會低于2020年，經(jīng)濟增長動能可能有所放緩，需警惕人民幣一定程度的回調(diào)風險。

    外匯市場專家提醒，匯率波動之中，匯率風險中性意識亟待強化。尤其是深受匯率波動影響的外向型企業(yè)，應運用多種匯率風險管理工具，主動做好外匯風險防控。

    平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生認為，去年人民幣升值令外向型企業(yè)承壓。人民幣匯率升值會削弱出口產(chǎn)品的價格競爭力，特別是對于受外需拉動較弱的下游勞動密集型行業(yè)來說，就意味著盈利能力的相應壓縮。

    在這一背景下，盲目押注人民幣匯率無異于火中取栗。王丹表示，企業(yè)必須要放棄“交易員”心態(tài)，不要再把匯率波動作為盈利的手段。在高度不確定的外匯市場中，“匯率中性”將是最重要的原則，需要做好風險對沖。

    人民銀行近期發(fā)布的第一季度貨幣政策執(zhí)行報告強調(diào)，加快發(fā)展外匯市場，引導企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風險中性”理念，為基于實需原則的進出口企業(yè)提供匯率風險管理服務。

    實際上，今年以來，隨著人民幣匯率雙向波動加大，企業(yè)匯率風險管理意識已有所增強。4月份，銀行代客結(jié)匯中，遠期結(jié)匯履約占比為16.7%，較上年同期和歷史均值分別高出3.9、4.3個百分點；銀行代客售匯中，遠期購匯履約占比為14.3%，環(huán)比提高2.0個百分點，較上年同期和歷史均值分別提高5.5、2.3個百分點。