紐約梅隆開先河擁抱中國債券 全球抵押品市場嬗變

    紐約梅隆銀行在三方回購交易的擔保品領域率先為中國債券打開大門，其意義堪稱“開創(chuàng)性”。另一方面，以紐約梅隆銀行為開端，國際金融市場中會有更多與人民幣債券相關的有益實踐將密集落地。

    ◎記者范子萌○編輯陳羽

    中國債券融入全球金融市場迎來又一歷史性突破。

    當?shù)貢r間4月13日，紐約梅隆銀行宣布，即日起其第三方擔保抵押資產服務平臺，將接受國際投資者通過債券通購買的中國債券，作為三方回購協(xié)議的合格抵押品。此舉也使紐約梅隆銀行成為第一家接受此類協(xié)議的美國銀行。市場人士認為，此舉有望進一步清除一些大型投資機構進入中國債券市場的阻礙。

    記者了解到，首筆交易已于上周落地，在這次交易中，紐約梅隆銀行獲準使用客戶托管于匯豐銀行的中國政府債券作為抵押品，用于融資及其他目的。

    三方回購是國際成熟市場常見的一種回購業(yè)務模式，當前這一市場規(guī)模已近4萬億美元。就交易環(huán)節(jié)而言，借方常以美國國債等“硬通貨”資產作為擔保品借入資金。當借方違約時，擔保品將被沒收。

    在業(yè)內人士看來，紐約梅隆銀行在三方回購交易的擔保品領域率先為中國債券打開大門，其意義堪稱“開創(chuàng)性”。一方面，空白得以填補——此前，類似交易中，尚無以中國債券作為抵押品的先例。

    “中國是極為重要的市場，將成為投資者不可或缺的一部分。能夠運用中國股票以及債券資產作為抵押品，對客戶來說，實為一次變革性發(fā)展。”紐約梅隆銀行亞太區(qū)清算與抵押資產管理部主管NatalieWallder表示，這一改變，有望改寫全球抵押品管理市場的格局。

    早在2019年年末，中央結算公司就在積極推進人民幣債券用作跨境使用的擔保品。中央結算公司表示，人民幣債券作為優(yōu)質金融擔保品，跨境應用是市場發(fā)展的趨勢，也是境內外投資者的迫切需求。

    中央結算公司稱，將加強與英國及歐洲機構合作，通過金融基礎設施互聯(lián)互通，搭建中英金融市場債券擔保品互認渠道，積極探索人民幣債券在國際回購、證券借貸和全球衍生品交易領域的跨境應用。

    另一方面，以紐約梅隆銀行為開端，國際金融市場中會有更多與人民幣債券相關的有益實踐將密集落地。

    “紐約梅隆銀行的這一番操作，將在國際金融市場上起到積極的示范效應。”植信投資研究院高級研究員王好對記者稱，這是對以人民幣計價的中國政府債券和企業(yè)債券類資產的認可，更是對中國主權信用、人民幣內在價值和中國債券市場取得的長足進步的肯定回應。

    受益于境外金融機構的“主動擁抱”，人民幣債券的吸引力將進一步增強。王好分析稱，這不僅將提升中國債券市場的活躍度，還將顯著提高中國政府債券和企業(yè)債券的知名度，并將進一步被納入全球資產配置組合。

    當前，已是全球第二大債券市場的中國債券市場正處于不斷開放的進程中，中國債券已悉數(shù)被納入全球三大債券指數(shù)，國際影響力持續(xù)抬升。

    以人民幣債券的進一步國際化為支點，人民幣國際化也將再向前一步。王好認為，從中長期看，這將有助于提高中國利率市場化程度和人民幣在國際上的影響力。王好同時提醒，隨著中國債券市場化程度的不斷加深，國際風險事件的影響向境內資本市場的傳導也將更加直接和迅速。