創(chuàng)新金融支持方式 紓解中小企業(yè)資金壓力

    隨著疫情防控進(jìn)入關(guān)鍵階段，精準(zhǔn)扶持中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)成為當(dāng)前重點(diǎn)工作。針對(duì)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)面臨的擴(kuò)大融資、資金周轉(zhuǎn)和債務(wù)償還等迫切問(wèn)題，監(jiān)管部門連續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)措施強(qiáng)化直接融資功能，創(chuàng)新完善金融支持方式，提升融資效率，從而緩解企業(yè)資金壓力。

    再融資更加市場(chǎng)化

    強(qiáng)化市場(chǎng)功能發(fā)揮，加大企業(yè)直接融資，是支持民企復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有效抓手。當(dāng)前多部門已行動(dòng)起來(lái)，助力市場(chǎng)主體拓寬直接融資渠道。突出表現(xiàn)在落實(shí)修訂后的再融資制度，并繼續(xù)保持股票首發(fā)的常態(tài)化等。

    證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布再融資規(guī)則重磅文件，一是精簡(jiǎn)發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面；二是優(yōu)化非公開(kāi)制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者；三是適當(dāng)延長(zhǎng)批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。分析人士指出，再融資條件的大幅放寬，將直接推動(dòng)定向增發(fā)再次活躍，并成為上市公司直接融資的主要渠道。

    萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)潘玥表示，再融資新規(guī)出臺(tái)，使上市公司再融資變得更加市場(chǎng)化。

    安信證券策略報(bào)告指出，在當(dāng)前794家創(chuàng)業(yè)板公司中，資產(chǎn)負(fù)債率低于45%的有547家，創(chuàng)業(yè)板再融資條件簡(jiǎn)化將大幅擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板公司參與再融資的范圍。同時(shí)，2017年、2018年未能連續(xù)兩年盈利的有125家，這些公司再融資的訴求較強(qiáng)。再融資條件的簡(jiǎn)化將有利于創(chuàng)業(yè)板發(fā)揮再融資功能。

    充分發(fā)揮直接融資作用

    充分發(fā)揮資本市場(chǎng)直接融資作用，除融資、再融資等便利措施外，中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒建議，積極考慮運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)共濟(jì)基金的方式，救助幫扶相關(guān)行業(yè)的民營(yíng)上市企業(yè)。在明晰權(quán)利義務(wù)與退出路徑的基礎(chǔ)上，通過(guò)市場(chǎng)化方式，增加股權(quán)投資、財(cái)務(wù)投資，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。

    恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平日前發(fā)文表示，應(yīng)發(fā)揮股市支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直接融資作用，如發(fā)債、增發(fā)、并購(gòu)、IPO等，防止概念炒作和資金空轉(zhuǎn)。

    此外，多個(gè)地區(qū)也出臺(tái)了相關(guān)政策，及時(shí)支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。北京市日前發(fā)文強(qiáng)調(diào)，積極推進(jìn)擬上市公司IPO、新三板創(chuàng)新層企業(yè)申請(qǐng)精選層輔導(dǎo)驗(yàn)收工作，采取非現(xiàn)場(chǎng)等靈活高效方式進(jìn)行輔導(dǎo)驗(yàn)收。疫情期間，加快資本市場(chǎng)線上服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，組織輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)加大企業(yè)掛牌上市線上培訓(xùn)力度。

    珠海市明確，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、公司債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等，實(shí)現(xiàn)直接融資，緩解資金壓力。股票質(zhì)押協(xié)議在疫情防控期間到期，可協(xié)商展期3到6個(gè)月。

    “綠色通道”紓解資金壓力

    為發(fā)揮資本市場(chǎng)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，監(jiān)管部門開(kāi)啟“綠色通道”，助力企業(yè)紓解資金壓力。

    2月1日，央行、證監(jiān)會(huì)等五部門聯(lián)合發(fā)文指出，對(duì)募集資金主要用于疫情防控以及疫情較重地區(qū)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)發(fā)行的金融債券、資產(chǎn)支持證券、公司信用類債券建立注冊(cè)發(fā)行綠色通道。同日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)表示，針對(duì)參與抗擊疫情所需的醫(yī)藥衛(wèi)生類的私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金備案申請(qǐng)，提供辦理私募基金產(chǎn)品備案的綠色通道。

    綠色通道開(kāi)啟后，資本市場(chǎng)快速反應(yīng)，募集資金用于疫情防控相關(guān)的“疫情防控債”密集發(fā)行。2月4日，武漢車都四水共治項(xiàng)目管理有限公司綠色項(xiàng)目收益公司債獲深交所無(wú)異議函，這是新冠肺炎疫情發(fā)生后，湖北省首單獲批的創(chuàng)新品種公司債券項(xiàng)目。

    當(dāng)代明誠(chéng)于2月5日收到上交所出具的無(wú)異議函，面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行總額不超過(guò)6億元的公司債券。2月7日，廣西建工集團(tuán)有限責(zé)任公司非公開(kāi)發(fā)行戰(zhàn)疫專項(xiàng)公司債券在深交所成功發(fā)行。深圳近日成功發(fā)行全國(guó)首單快遞物流行業(yè)抗疫債和全國(guó)首批航空運(yùn)輸業(yè)抗疫債。

    “綠色通道的設(shè)置簡(jiǎn)化了流程，有利于進(jìn)一步提高服務(wù)效率，節(jié)約企業(yè)成本。”新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東建議，監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步通過(guò)加大直接融資支持力度、增加信用貸款和中長(zhǎng)期貸款等方式，支持相關(guān)企業(yè)戰(zhàn)勝疫情。