有利因素正在聚集 經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善可期

    近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署了2020年經(jīng)濟(jì)工作，更加突出“穩(wěn)字當(dāng)頭”。一方面，以“六穩(wěn)”牽引宏觀經(jīng)濟(jì)工作，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，確保全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃圓滿收官。另一方面，堅(jiān)持新發(fā)展理念，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，堅(jiān)持以改革開放為動(dòng)力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。整體看，既重視短期經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，又要以新發(fā)展理念引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展；既關(guān)注需求側(cè)穩(wěn)定周期性增長，也重視供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有針對(duì)性解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的一些結(jié)構(gòu)性失衡問題。

    堅(jiān)持新發(fā)展理念

    本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)高質(zhì)量發(fā)展著墨較多，表明堅(jiān)持新發(fā)展理念實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展是中國經(jīng)濟(jì)未來必然的方向。會(huì)議提及的高質(zhì)量發(fā)展重點(diǎn)如下：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和改革開放，提高經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)；農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革與鄉(xiāng)村振興、農(nóng)民增收；科技體制改革；基礎(chǔ)研究與創(chuàng)新體制、人才發(fā)現(xiàn)、培養(yǎng)與激勵(lì)機(jī)制；戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展與制造業(yè)升級(jí)，先進(jìn)制造業(yè)集群與產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化；生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的專業(yè)化與價(jià)值鏈高端化；生活性服務(wù)業(yè)的高品質(zhì)化與多樣化；養(yǎng)老服務(wù)與普惠托育服務(wù)；高質(zhì)量旅游業(yè)；體育健身產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展；區(qū)域政策與空間布局，世界級(jí)創(chuàng)新平臺(tái)和增長極：京津冀協(xié)同發(fā)展、長三角一體化發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，雄安新區(qū)建設(shè)。上述主題都是2020年投資可以關(guān)注的方向。

    綜上分析，有利于經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善與風(fēng)險(xiǎn)偏好提振的有利因素正在累積，2020年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)預(yù)計(jì)將得到正面支撐。明年應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)和權(quán)益市場(chǎng)的逐步修復(fù)之年。隨著改革推進(jìn)，長期結(jié)構(gòu)性問題得以逐步解決，增速換擋之后，我國經(jīng)濟(jì)有望步入高質(zhì)量發(fā)展的新紀(jì)元。

    深化改革開放

    在進(jìn)出口與擴(kuò)大開放方面，2020年預(yù)計(jì)將是“百尺竿頭更進(jìn)一步”。會(huì)議指出，要推動(dòng)對(duì)外貿(mào)易穩(wěn)中提質(zhì)，引導(dǎo)多元化出口市場(chǎng)開拓；降低關(guān)稅總水平；發(fā)揮好自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)改革開放試驗(yàn)田作用；積極參與世貿(mào)組織改革，加快多雙邊自貿(mào)協(xié)議談判。

    綜合來看，中國對(duì)外開放的思路是多管齊下爭(zhēng)取更高水平的對(duì)外開放，這個(gè)方向是明確的。

    深化改革方面，關(guān)鍵性改革無可回避。不難發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)改革、國企改革、產(chǎn)權(quán)與要素分配改革、土地計(jì)劃管理改革、財(cái)稅體制改革、金融體制改革、資本市場(chǎng)改革等關(guān)鍵領(lǐng)域改革，已經(jīng)進(jìn)入或行將進(jìn)入深水區(qū)。相信將不斷完善頂層設(shè)計(jì)，統(tǒng)籌推進(jìn)。唯有如此，才能真正提振中國的要素資源配置效率，解決和緩解舊的生產(chǎn)關(guān)系和新型生產(chǎn)力之間的矛盾，激發(fā)潛在的增長活力。

    政策思路呈現(xiàn)新特點(diǎn)

    從逆周期調(diào)節(jié)的幾個(gè)重點(diǎn)抓手看，本次會(huì)議提供的內(nèi)容呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)。

    第一，財(cái)政貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用進(jìn)一步平衡。財(cái)政政策強(qiáng)調(diào)“提質(zhì)增效”，未來預(yù)計(jì)以結(jié)構(gòu)優(yōu)化為主，政府目標(biāo)赤字率突破3%可能性不大，地方債額度顯著超越今年水平的可能性較小。貨幣政策更有可能是來年進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)的主力工具。因此，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，更加強(qiáng)調(diào)是重點(diǎn)凸出戰(zhàn)略性、網(wǎng)絡(luò)型的必要建設(shè)。

    第二，堅(jiān)持“房住不炒”，全面落實(shí)因城施策，穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期的長效管理調(diào)控機(jī)制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。未來房地產(chǎn)政策重點(diǎn)將在“全面落實(shí)因城施策”，各地可以根據(jù)地方經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與市場(chǎng)變化調(diào)整相關(guān)政策，這對(duì)于穩(wěn)定預(yù)期，防止房地產(chǎn)市場(chǎng)大起大落對(duì)經(jīng)濟(jì)周期帶來沖擊有著十分關(guān)鍵的意義。建立房地產(chǎn)市場(chǎng)管理的長效機(jī)制應(yīng)當(dāng)著重從供給側(cè)入手，真正實(shí)現(xiàn)該市場(chǎng)長期健康有序發(fā)展，滿足人民群眾在城鎮(zhèn)化后續(xù)進(jìn)程與區(qū)域經(jīng)濟(jì)集中化發(fā)展進(jìn)程中產(chǎn)生的合理住房需求。

    供給與需求側(cè)雙管齊下

    下一階段工作要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會(huì)政策要托底的政策框架，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性。為了應(yīng)對(duì)上述供給端結(jié)構(gòu)性因素變化帶來的長期經(jīng)濟(jì)增速換擋，以及多方面因素導(dǎo)致的周期性有效需求疲弱，政策上應(yīng)該從供給與需求兩側(cè)雙管齊下。供給端通過深化改革開放，提升資源配置效率，激發(fā)潛在經(jīng)濟(jì)增長與全要素生產(chǎn)率提升的活力；從需求側(cè)要突出強(qiáng)調(diào)“六穩(wěn)”，堅(jiān)持積極適度的逆周期調(diào)節(jié)，穩(wěn)定短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

    從宏觀上看，處理中國經(jīng)濟(jì)的中長期矛盾和短期下行壓力是從供給端與需求側(cè)兩條不同思路出發(fā)，進(jìn)行政策管理的過程。供給端主要通過深化改革開放，理順體制機(jī)制，激發(fā)經(jīng)濟(jì)要素內(nèi)生增長的潛力；需求管理旨在熨平短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，經(jīng)濟(jì)中長期的增速換擋并不意味著經(jīng)濟(jì)小周期波動(dòng)的消失。從短期看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期下行時(shí)，應(yīng)通過需求管理，避免短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行低于當(dāng)前仍有條件實(shí)現(xiàn)的潛在增長水平，給深化改革騰挪空間和時(shí)間。

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，為市場(chǎng)預(yù)期注入了堅(jiān)定信心。一是明確了短期宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要性，不能因?yàn)榻?jīng)濟(jì)中存在結(jié)構(gòu)性和長期性問題，就對(duì)短周期管理所必要的穩(wěn)增長政策有所忌諱。二是表明2020年經(jīng)濟(jì)總規(guī)模和居民人均收入較2010年翻一番的目標(biāo)仍要力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)，打好“十三五”規(guī)劃和第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)的收官戰(zhàn)。

    展望明年，我國物價(jià)實(shí)際水平預(yù)計(jì)將在2020年持續(xù)回落，呈現(xiàn)較今年更加溫和的態(tài)勢(shì)。事實(shí)上，我國今年以來核心通脹與工業(yè)品價(jià)格持續(xù)低迷，CPI數(shù)值的高位只是由于豬肉單一商品帶來的供給沖擊，隨著當(dāng)前生豬存欄的恢復(fù)，實(shí)際物價(jià)在當(dāng)前時(shí)期總體難有高位運(yùn)行的需求基礎(chǔ)，2020年P(guān)PI仍然會(huì)處于低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，物價(jià)非但難以掣肘宏觀政策，反而為逆周期調(diào)節(jié)的必要性提供了佐證。

    經(jīng)濟(jì)增長發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化

    會(huì)議指出，我國正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的攻關(guān)期，結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性問題相互交織，“三期疊加”影響持續(xù)深化，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩，仍處在國際金融危機(jī)后的深度調(diào)整期，世界大變局加速演變的特征更趨明顯，全球動(dòng)蕩源和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)顯著增多。堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持新發(fā)展理念，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以改革開放為動(dòng)力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

    近年來，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中高速增長的新常態(tài)，標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)增長發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。如何更好地實(shí)現(xiàn)在中高速增長階段向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，這是中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前歷史階段面臨的重要課題。在這個(gè)新階段，制造業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張式發(fā)展階段行將結(jié)束，支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要素條件已發(fā)生深刻變化，企業(yè)成本壓力大又兼創(chuàng)新能力不足的問題凸出，資源環(huán)境對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的約束持續(xù)強(qiáng)化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展從主要依靠生產(chǎn)能力的規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向更多依靠提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈和產(chǎn)品附加值。中國迫切需要結(jié)合新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革新態(tài)勢(shì)，培育創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)新動(dòng)力，完善適合新業(yè)態(tài)發(fā)展的營商環(huán)境和金融基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)向中高端水平邁進(jìn)。

    應(yīng)該客觀全面地認(rèn)識(shí)中國經(jīng)濟(jì)放緩的長期結(jié)構(gòu)性原因與短期周期性影響因素，妥善安排長短期政策組合，積極推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以提振資源配置效率，激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長的長期潛力；同時(shí)，積極主動(dòng)、適度有為地進(jìn)行短周期需求側(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)管理，中國經(jīng)濟(jì)中長期穩(wěn)定運(yùn)行于5%-6%的中高速增長區(qū)間是有條件、有基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)的。