1月銀行結(jié)售匯由逆差轉(zhuǎn)順差

    隨著人民幣匯率企穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)形勢(shì)也持續(xù)向好。繼去年12月銀行結(jié)售匯逆差規(guī)模環(huán)比大幅收窄后，根據(jù)國(guó)家外匯局昨日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1月，銀行結(jié)售匯差額由逆差轉(zhuǎn)為順差，銀行代客涉外收付款順差則進(jìn)一步擴(kuò)大。

    2019年以來我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行更趨平穩(wěn)，1月份銀行結(jié)售匯和涉外收付款均呈現(xiàn)順差。從相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，1月銀行結(jié)匯環(huán)比增長(zhǎng)9%，售匯下降2%，結(jié)售匯順差121億美元；銀行代客涉外收付款方面，1月份，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門涉外收入環(huán)比增長(zhǎng)6%，涉外支出下降6%，涉外收付款順差413億美元，較2018年12月順差3億美元明顯增加。

    國(guó)家外匯局新聞發(fā)言人王春英表示，2019年以來，市場(chǎng)主體結(jié)匯意愿上升、購匯意愿繼續(xù)下降。外匯市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)改善，主要渠道跨境資金流動(dòng)呈現(xiàn)積極變化：一是銀行代客貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差和涉外收付款順差環(huán)比分別增長(zhǎng)96%和2.9倍。二是直接投資項(xiàng)下結(jié)售匯和涉外收付款均延續(xù)較大順差。三是證券投資項(xiàng)下結(jié)售匯由逆轉(zhuǎn)順，涉外收付款順差環(huán)比增長(zhǎng)70%。四是個(gè)人購匯繼續(xù)穩(wěn)中有降，同比減少11%。五是遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約連續(xù)5個(gè)月保持順差格局。

    2019年以來，人民幣匯率一度走出一波凌厲的漲勢(shì)。目前基本維持在6.72~6.76左右的區(qū)間波動(dòng)，不少分析師預(yù)計(jì)，人民幣匯率有望在今年企穩(wěn)，甚至有更為樂觀的觀點(diǎn)認(rèn)為將重回升值通道，這也將為外匯市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行提供重要保障。

    工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，2019年，以下三大因素有望支持人民幣匯率重返長(zhǎng)期穩(wěn)態(tài)，從而增強(qiáng)中國(guó)貨幣政策的自主性：一是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體緊縮步伐放緩。2019年，中國(guó)與主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策分化雖仍然存在，但是程度有望漸次縮小，從而削弱對(duì)人民幣匯率的長(zhǎng)期壓力。二是資本外流壓力逐步降低。2018年10月以來，隨著美股進(jìn)入振蕩調(diào)整期，新興市場(chǎng)再度獲得國(guó)際資本的青睞。2019年，MSCI指數(shù)A股擴(kuò)容和A股納入富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)預(yù)計(jì)將先后落地，重大的國(guó)際化機(jī)遇正在吸引外資加速布局中國(guó)市場(chǎng)。得益于此，2019年中國(guó)資本外流壓力有望持續(xù)緩解，從而減輕其對(duì)內(nèi)部貨幣政策的掣肘。三是人民幣匯率延續(xù)估值回歸。根據(jù)測(cè)算，2018年三季度，人民幣有效匯率已顯著低于均衡匯率，這表明雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)階段性承壓，但是相對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面，人民幣匯率遭遇超額貶值調(diào)整，已進(jìn)入價(jià)值低估狀態(tài)。這為2019年人民幣匯率的估值回歸留下空間，有助于進(jìn)一步緩沖外部的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

    此外，從決策層看，也在有意釋放穩(wěn)定匯率的市場(chǎng)預(yù)期。外匯分析專家韓會(huì)師稱，開年第一周人民幣雖然對(duì)美元貶值比較明顯，但中間價(jià)的實(shí)際報(bào)價(jià)結(jié)果出現(xiàn)過與理論值存在較大偏離的情況，這意味著逆周期因子很可能發(fā)揮了作用，將本應(yīng)大幅高開的中間價(jià)人為壓低了。

    “從點(diǎn)位上看，人民幣在新年第一周的表現(xiàn)似乎比較疲弱，但這種疲弱主要源自美元的強(qiáng)勢(shì)。從境內(nèi)市場(chǎng)自身來看，無論是監(jiān)管層面還是市場(chǎng)交易層面，似乎都沒有做好人民幣放量下跌的準(zhǔn)備，‘穩(wěn)定’仍是重中之重。”韓會(huì)師稱。