普華永道報告顯示民企海外并購數(shù)量連續(xù)三年超過國企

    ■本報記者 侯捷寧

    2月19日，普華永道發(fā)布的《2018年中國企業(yè)并購市場回顧與2019年展望》顯示，2018年中國企業(yè)并購總金額約為6780億美元，基本保持上年度水平。中國企業(yè)并購總金額低于2016年的歷史水平，盡管如此，在并購數(shù)量方面于過去三年間保持了總體穩(wěn)定的趨勢。其中，海外并購交易金額下降23%，私募股權(quán)基金并購交易金額創(chuàng)下新高，其增長抵消了海外并購方面出現(xiàn)的下滑。2018年中國企業(yè)海外并購交易金額不足2016年峰值水平的一半，連續(xù)第三年出現(xiàn)下降。

    “國有企業(yè)正在減少海外交易的布局，轉(zhuǎn)而將更多重心投向內(nèi)部重組和境內(nèi)市場。”普華永道中國內(nèi)地及香港交易服務(wù)主管合伙人葉偉奇在接受《證券日報》記者采訪時表示，一系列壓力和不確定因素相互交織，勾勒出交易市場的基本格局。投資者尋求交易的熱情并未衰減，而大幕之后悄然發(fā)生的是他們正在轉(zhuǎn)變的投資方向。民營企業(yè)在出境投資方面略顯活躍，其海外并購的交易數(shù)量已連續(xù)三年超過國有企業(yè)。值得一提的是，財務(wù)投資者繼續(xù)顯示了他們在交易資金籌集能力方面的優(yōu)勢，其出境投資活動量級已經(jīng)占到總交易的四成。

    報告顯示，從地理分布來看，歐洲地區(qū)依然是中國買家最熱衷的市場，2018年吸引了價值509億美元的中國并購交易。亞洲和美國分列第二、第三位，2018年投向這兩大市場的中國并購交易額分別達到152億美元和132億美元。

    普華永道中國交易服務(wù)北方區(qū)客戶及市場主管合伙人錢立強對記者表示，從行業(yè)分布的角度分析，高科技和消費品行業(yè)一直是吸引海外并購交易的最強板塊，這與鼓勵吸收引進國外先進技術(shù)、品牌及消費品至國內(nèi)市場的政策導向相契合。由于熱衷追求高新技術(shù)和知名品牌，盡管美國市場出現(xiàn)下滑，但包括歐洲以及亞洲部分地區(qū)的發(fā)達市場，依然是中國買家目前最青睞的目標市場，大量海外交易匯集于此。

    另外，私募股權(quán)投資活動在2018年創(chuàng)下2220億美元的新紀錄，略高于2016年創(chuàng)下的上一個高峰，這說明充沛的資金流滿足了私募行業(yè)的高融資需求。高科技和金融科技行業(yè)表現(xiàn)尤其活躍，并且發(fā)生了數(shù)宗大額交易，其中螞蟻金服的140億美元融資創(chuàng)下了全球有史以來最高私募股權(quán)融資的記錄。盡管2019年前幾個月會出現(xiàn)放緩，但鑒于投資資金存量處于歷史高位，普華永道預計2019年的私募投資活動將基本保持現(xiàn)有活躍水平。私募股權(quán)對海外并購交易的參與程度將持續(xù)穩(wěn)定，擁有美元的財務(wù)投資者將依舊活躍。

    葉偉奇表示，“總體而言，我們預計下半年將出現(xiàn)回暖，2019的全年情況將與2018年基本保持一致。如果當前面臨的壓力因素能夠向積極方面發(fā)展，我們預計海外并購下半年甚至會出現(xiàn)相當有力的反彈，因為驅(qū)使中國企業(yè)海外并購的主要驅(qū)動因素依然在發(fā)揮效能。我們認為在2019年5月份至12月份，海外并購能夠出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，同時私募股權(quán)交易方面出現(xiàn)表現(xiàn)活躍。與此同時，由于中國市場正致力于在汽車、金融服務(wù)、高科技等領(lǐng)域加大開放力度，外商投資方面將有望出現(xiàn)增長。”