股權(quán)多元化：深化國企改革重要舉措

    近期，國藥集團旗下的A股上市公司國藥股份發(fā)布公告，公司實際控制人國藥集團完成股權(quán)多元化改革，由國有獨資公司改革為國務院國資委、國家開發(fā)投資集團有限公司、中國國新控股有限責任公司共同持股的產(chǎn)權(quán)多元化有限責任公司，而且已經(jīng)完成工商變更登記。改革后的國藥集團繼續(xù)由國務院國資委履行出資人職責。國藥集團母公司產(chǎn)權(quán)主體多元化，這是一項深化國企改革的重要舉措，向深化國企改革的目標邁出了關(guān)鍵一步。

    國企改革已歷經(jīng)多年，當前仍要繼續(xù)推進相關(guān)改革。相比于40年前執(zhí)行指令性計劃的工廠制企業(yè)，當前國企改革的對象是國有企業(yè)集團，改革則是變革國有企業(yè)集團的治理方式，由國資委對國有企業(yè)集團的獨家管理走向國資委與其他非國有股權(quán)投資者的共同治理。要實現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變，需要對國有企業(yè)集團母公司進行混合所有制改革，將國有獨資集團母公司改革為國有產(chǎn)權(quán)與非國有產(chǎn)權(quán)共同持股的集團母公司。

    混合所有制是國企改革重要突破口。集團母公司混合所有制改革后，就要由國有產(chǎn)權(quán)與非國有產(chǎn)權(quán)投資者共同派出董事來建立董事會，這樣的董事會完全不同于目前國有獨資公司試點的規(guī)范董事會，它能夠真正擔當起投資者的受托責任。這時，國資委就不再對國有獨資母公司履行出資人職責，而是依據(jù)《公司法》對混合所有制母公司的國有產(chǎn)權(quán)履行出資人職責，并向混合所有制母公司派出董事，同非國有產(chǎn)權(quán)投資者一起參與董事會建設(shè)。集團母公司這種治理方式的變革，將有效改善集團母公司的公司治理，提升其治理水平進而提高企業(yè)的經(jīng)營效率。

    同時，國資委對混合所有制國有產(chǎn)權(quán)履行出資人職責后，將實現(xiàn)其真正意義上的職能轉(zhuǎn)變，從而對目前的國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)進行改革，建立以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制。集團母公司混合所有制改革后，其國有產(chǎn)權(quán)需要有相應的持股者，而國資委則不宜持有股權(quán)，這需要有專司持有國有股權(quán)的機構(gòu)，這個機構(gòu)就是國有資本投資運營公司。國有資本投資運營公司為國有獨資，由國資委直接管理，它的職責是：持有并管理國有獨資或混合所有制企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)；擬定國有產(chǎn)權(quán)在公司制企業(yè)中進入或退出的方案，報國資委批準后操作實施；監(jiān)測國有產(chǎn)權(quán)出資企業(yè)的運營狀況等。

    國藥集團母公司股權(quán)多元化后，目前的持股者是國家開發(fā)投資集團有限公司、中國國新控股有限責任公司，它們通過自身改革，未來完全可以成為上述意義的國有資本投資運營公司。這里所說的國有資本投資運營公司完全不同于目前國家開發(fā)投資集團有限公司、中國國新控股有限責任公司進行試點的國有資本投資運營公司。目前試點的國有資本投資運營公司是在保持試點企業(yè)集團已有功能的同時，再對其增加一個投資功能，同時國資委向集團母公司下放一些權(quán)力，母公司再向旗下企業(yè)下放一些權(quán)力。這樣的國有資本投資運營公司改革，顯然這不應該是國有資本投資運營公司的真正意義所在。

    實際上，國有資本投資運營公司完全不同于目前的國有企業(yè)集團母公司，二者是性質(zhì)根本不同的企業(yè)。國有資本投資運營公司應該是特殊法人，它不再管控持有股權(quán)的企業(yè)，不再合并會計報表，作為持有國有股權(quán)和管理國有資本投資的主體，國有資本投資運營公司則成為做大做強國有資本的載體，其所有者權(quán)益體現(xiàn)著國有資本的規(guī)模和質(zhì)量，提供著國有資本的準確數(shù)據(jù)。

    國藥集團母公司產(chǎn)權(quán)多元化，雖然還都是國有產(chǎn)權(quán)而不是國有產(chǎn)權(quán)與非國有產(chǎn)權(quán)進行混合所有制改革的產(chǎn)權(quán)多元化，但國有產(chǎn)權(quán)的多元化并非就是對國有產(chǎn)權(quán)與非國有產(chǎn)權(quán)多元化的排斥。中共中央國務院印發(fā)的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》明確提出，加大集團層面公司制改革力度，積極引入各類投資者實現(xiàn)股權(quán)多元化。這里的“各類投資者”應該包括非國有投資者，也就是說，對集團母公司進行國有產(chǎn)權(quán)與非國有產(chǎn)權(quán)混合所有制改革是中央的方針政策。國藥集團母公司實施的國有產(chǎn)權(quán)多元化改革，則在鋪平國有產(chǎn)權(quán)與非國有產(chǎn)權(quán)多元化改革之路，走向這一步只是操作上的問題，而不是方向上的問題，因為就國藥集團母公司來說，它旗下企業(yè)已經(jīng)是混合所有制為主。

    既然旗下企業(yè)可以混合所有制，那么集團母公司同樣可以混合所有制，而且集團母公司的混合所有制是國藥集團目前混合所有制改革的深化，這將會促進國藥集團更快更好的發(fā)展。因此，國藥集團母公司由國有產(chǎn)權(quán)多元化走向混合所有制產(chǎn)權(quán)多元化，是未來國藥集團深化改革之方向，這一方向也正是進一步深化國有企業(yè)改革的方向。