民航市場回暖推高飛機租賃價格 上市航司影響幾何

    本報記者 李喬宇

    近期，有媒體援引航空業(yè)咨詢公司IBA數(shù)據(jù)稱，從2020年4月份到今年7月份，一架新的波音（BA）737Max的租金上漲了20%以上，達到每月31.6萬美元。空客（EADSY）A320neo攀升至每月32.4萬美元，比2020年4月份上漲超過14%；更大的A321neo，今年7月份的租金價格是37.5萬美元/月。

    “飛機租賃價格的變化是由供需關(guān)系決定的。”有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報》記者，當下伴隨全球民航市場回暖，供應商零部件的供給不足成為飛機制造商面臨的共同難題，影響了新飛機的產(chǎn)量。

    “整體沒有感受到影響。”談及飛機租賃價格上漲一事，多家上市航司對《證券日報》記者表示。

    飛機租賃價格提升

    市場需求的回暖以及飛機生產(chǎn)供應鏈問題等因素共同推升了飛機租賃價格。

    出行市場的回暖是推動飛機租賃價格上行的重要推手。從國內(nèi)市場來看，民航局披露的最新數(shù)據(jù)顯示，今年7月份，民航運輸生產(chǎn)總體繼續(xù)保持恢復態(tài)勢，全行業(yè)完成運輸總周轉(zhuǎn)量68.0億噸公里，環(huán)比增長27.5%；旅客運輸規(guī)模連續(xù)三個月回升，完成旅客運輸量3399.6萬人次，環(huán)比增長54.5%。

    另據(jù)去哪兒數(shù)據(jù)顯示，今年7月份，長線游景氣度提升，麗江、煙臺、青島等多個旅游熱門城市的酒店預訂量超過了今年上半年。

    從國際市場來看，根據(jù)國際航空運輸協(xié)會（IATA）的統(tǒng)計和預測，2022年全球客運總量將恢復至2019年水平的83%，2023年將升至94%，2024年客運總量將達到40億人次，將超過疫情前水平。

    供給的縮水也在推動飛機租賃價格上行。今年6月份，波音首席執(zhí)行官DavidCalhoun曾表示，由于供應商的勞動力短缺，以及需求恢復速度超過預期，供應鏈問題或?qū)⒊掷m(xù)到2023年年底。空中客車首席執(zhí)行官傅里也于近期表示，勞動力和原材料短缺對公司產(chǎn)能的提高構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。

    談及飛機制造商供應鏈問題，中關(guān)村e谷CFO趙欣告訴《證券日報》記者，疫情期間，全球民用航空業(yè)遭受重大沖擊，部分飛機制造商取消部分訂單，導致航空產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)企業(yè)裁員或者臨時關(guān)閉，這就造成了在行業(yè)回暖的情況下，飛機制造供應鏈未能及時恢復并滿足市場需求。

    “疫情初期，各大公司為了應對需求驟降的市場變化，紛紛采取了裁員、退租飛機或加速淘汰老舊飛機的策略。疫情后市場復蘇的過程必然伴隨著飛機需求量短期快速上揚的趨勢，相應的飛機租賃價格上漲是必然結(jié)果”。中國民航管理干部學院教授鄒建軍對《證券日報》記者表示，從長期看，飛機租賃價格上揚不會持續(xù)太長時間，并且將隨著新飛機交付量的增長而逐漸回歸。

    上市航司影響幾何

    租賃是航司引進飛機的一種重要方式。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2021年中國國航共引進飛機43架，包括4架A350、23架A320NEO、11架A321NEO、4架ARJ21-700和1架公務機。其中融資租賃引進飛機29架，經(jīng)營租賃引進飛機14架。

    中國東航披露的公告顯示，截至2021年年末，公司客機合計752架，其中融資租賃客機274架；經(jīng)營租賃客機217架。截至2021年年末，南方航空客機及貨機共計878架；其中融資租賃飛機255架；經(jīng)營租賃客機306架。

    據(jù)記者多方采訪了解到，部分機型的租賃價格上漲并未對上市航司的整體業(yè)績造成影響。有不愿具名的上市航司從業(yè)者告訴《證券日報》記者，飛機租金主要是看機型本身的經(jīng)濟型和市場上飛機源的數(shù)量，如部分熱門機型比較搶手，在飛機制造商產(chǎn)能受限的情況下會出現(xiàn)漲價，但部分機型價格的波動不會對上市航司整體的成本帶來影響。

    “飛機租賃價格上漲反映出國外民航市場已全面復蘇。航空公司對運力增長的訴求強勁，是供需關(guān)系改變的直接體現(xiàn)。”民航業(yè)從業(yè)人士高鵬對《證券日報》記者表示。

    高鵬認為，盡管部分型號飛機租賃費用有所調(diào)整，但機票價格的上漲能夠補足飛機租賃價格上漲的空間。整體來看，部分機型租賃價格漲價可能會帶來上市航司財報數(shù)據(jù)中租賃費用的小幅上調(diào)，但整體而言對于公司業(yè)績并無不利影響。