醫(yī)藥板塊業(yè)績預(yù)喜公司占比68% 輪番集采難擋行業(yè)多點(diǎn)開花

    本報(bào)記者 王麗新 見習(xí)記者 郭冀川

    截至7月29日，已有96家醫(yī)藥行業(yè)公司發(fā)布2021年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)增45家，略增9家，扭虧12家，業(yè)績預(yù)喜公司占比68%，有13家公司公布了半年報(bào)，只有兩家公司歸屬母公司股東的凈利潤同比下滑。醫(yī)藥行業(yè)也成為上半年機(jī)構(gòu)大幅加倉的對(duì)象，如醫(yī)療檢測(cè)龍頭艾德生物在二季度被社?；鸺觽}，也是QFII在二季度重點(diǎn)加倉對(duì)象。

    今年上半年醫(yī)藥行業(yè)分化明顯，一方面在第五輪全國集采的壓力下，依靠仿制藥的醫(yī)藥制造企業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)市場(chǎng)關(guān)注度下降，自身業(yè)績承壓，另一方面以醫(yī)美為代表的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)大熱，此后又掀起一波中醫(yī)消費(fèi)熱潮，部分板塊公司高估值風(fēng)險(xiǎn)積聚。

    渤海證券研報(bào)指出，相較于2020年初，醫(yī)藥商業(yè)板塊下跌7.52%，化學(xué)制藥、中藥板塊分別上漲10.72%、23.76%，同期滬深300指數(shù)上漲15.98%。相較于2018年初醫(yī)藥商業(yè)、中藥板塊呈下跌態(tài)勢(shì)，其余醫(yī)療器械、化學(xué)制藥等板塊相較于前三年初漲幅均超過60%，醫(yī)療服務(wù)板塊漲幅超100%。

    深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)在我國處于一個(gè)高速發(fā)展的階段，往往利潤較為豐厚，最近幾年雨后春筍般出現(xiàn)的民營專業(yè)醫(yī)院或民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)就可見一斑。醫(yī)藥類公司也并非整體下行，存在與疫情有關(guān)的超預(yù)期行情，如在疫情的影響下，疫苗以及防疫類產(chǎn)品的大規(guī)模生產(chǎn)擴(kuò)張，而疫情又在一定程度上影響了人們的消費(fèi)生活，對(duì)于需要穩(wěn)定人流的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)影響比較大。

    集采對(duì)于醫(yī)藥類企業(yè)是一種全面的洗牌，但龔濤指出，經(jīng)歷多輪集采后，企業(yè)也在加快轉(zhuǎn)型力度，那些原創(chuàng)藥物儲(chǔ)備充足的醫(yī)藥公司，是不會(huì)受集采影響的，只有單純靠首仿或仿制藥，銷售靠回扣的公司要特別注意，反映到基本面上就是銷售費(fèi)用占比高的醫(yī)藥公司風(fēng)險(xiǎn)更大。醫(yī)藥類公司接下來受集采影響業(yè)績分化會(huì)進(jìn)一步明顯，也是投資風(fēng)險(xiǎn)較為聚集的地方。

    龔濤說：“市場(chǎng)給創(chuàng)新藥研發(fā)型公司和高值耗材公司較高的估值，這類公司無論從稅收還是產(chǎn)業(yè)支持上都有政策紅利，在今年上半年有比較好的市場(chǎng)和業(yè)績表現(xiàn)。但他們往往是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的企業(yè)，投資者應(yīng)該在看清大方向的情況下，采取分散投資策略。”

    巨豐投資首席投資顧問張翠霞更看好醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)前景，她對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，消費(fèi)醫(yī)療的崛起從牙科、眼科向醫(yī)美等產(chǎn)業(yè)延伸，投資策略和公司的發(fā)展脈絡(luò)越發(fā)清晰，得益于人們消費(fèi)生活水平提高和對(duì)于美與健康的追求提升，消費(fèi)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間十分廣闊。

    張翠霞說：“醫(yī)美概念在今年上半年被市場(chǎng)炒作后，部分公司的估值高企，這需要投資者謹(jǐn)慎，近期醫(yī)美板塊也呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，因?yàn)楹芏喙镜膬r(jià)值已經(jīng)被充分甚至過度發(fā)掘。但在消費(fèi)醫(yī)療的設(shè)備端市場(chǎng)，投資發(fā)掘并不充分，另外中醫(yī)藥公司在政策扶持下積極籌建中醫(yī)診療館，提供中醫(yī)理療服務(wù)，這些新的醫(yī)療服務(wù)也是未來消費(fèi)醫(yī)療的潛在爆發(fā)點(diǎn)。”

    北京看懂研究院醫(yī)療研究員陳喬姍也對(duì)記者表示，如果按發(fā)展曲線來看，消費(fèi)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)目前處于高速發(fā)展期，這也吸引了大量跨界者進(jìn)入，雖然增加了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力度，但也提升了行業(yè)的服務(wù)能力和品牌效應(yīng)，而且跨界收購醫(yī)美等?？漆t(yī)院與醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，要比收購綜合醫(yī)院要容易，收益回報(bào)率也會(huì)更快，因此消費(fèi)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的投融資并購還會(huì)繼續(xù)火熱。

（編輯 上官夢(mèng)露）