午評(píng)：滬指跌0.29%、創(chuàng)業(yè)板指漲0.30%，AI算力板塊爆發(fā)，家電概念股回調(diào)

    周四上午盤，A股三大股指低開高走窄幅震蕩，創(chuàng)指、深成指翻紅；截止午盤，上證指數(shù)跌0.29%，報(bào)3220.72點(diǎn)；深證成指漲0.38%，報(bào)9982.77點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.3%，報(bào)2014.52點(diǎn)；滬深300跌0.05%，報(bào)3787.21點(diǎn)；科創(chuàng)50漲0.28%，報(bào)967.85點(diǎn)；北證50漲1.69%，報(bào)1054.94點(diǎn)。滬深京三市合計(jì)成交額7023.61億元，全市場2944股上漲，2246股下跌，264股持平。

    資金方面，大盤主力資金凈流出-27.55億元。電子元件主力資金凈流入23.67億元居首，其次是半導(dǎo)體（7.19億元）、小金屬（6.66億元）、釀酒行業(yè)（3.58億元）、文化傳媒（3.38億元）。通用設(shè)備主力資金凈流出-5.89億元居首，其次是商業(yè)百貨（-5.39億元）、專用設(shè)備（-4.73億元）、光學(xué)光電子（-4.37億元）、化學(xué)制藥（-4.19億元）。

    題材方面，覆銅板CCL、HVLP銅箔、路由器、供銷社概念、印制電路板PCB、水泵、AMD概念、鯨鴻動(dòng)能廣告、HDI、交換機(jī)等漲幅居前。航運(yùn)、熱水器、注塑機(jī)、港口航運(yùn)、工程服務(wù)、小家電出海、植物蛋白飲料、油田、港口、氣田等跌幅居前。

    熱門板塊

    液冷服務(wù)器概念持續(xù)走強(qiáng)

    液冷服務(wù)器概念持續(xù)走強(qiáng)，科士達(dá)、雙良節(jié)能、飛龍股份、康盛股份漲停，同星科技、科華數(shù)據(jù)、祥鑫科技、曙光數(shù)創(chuàng)等漲幅靠前。

    點(diǎn)評(píng)：消息面上，據(jù)Omida數(shù)據(jù)，2024年全球服務(wù)器資本開支約為2290億美金，其中，字節(jié)跳動(dòng)資本開支約為80億美金，阿里巴巴約為30億美金。機(jī)構(gòu)指出，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商加大AI投入，算力需求提升帶動(dòng)液冷市場規(guī)模增長。

    PCB概念股大漲

    PCB概念股持續(xù)大漲，一博科技、宏昌電子、寶鼎科技、方正科技漲停，逸豪新材漲超10%，廣合科技、中富電路、奧士康、興森科技、勝宏科技等漲超5%。

    點(diǎn)評(píng)：據(jù)報(bào)道，英偉達(dá)GB300有望年中發(fā)布，可能在硬件設(shè)計(jì)上有關(guān)鍵變動(dòng)，或樹立AI硬件新規(guī)格。浙商證券建議關(guān)注GB300升級(jí)帶來的投資機(jī)會(huì)，主要體現(xiàn)在光模塊、散熱、電源、銅連接、測試、PCB等環(huán)節(jié)。

    芯片股再度走強(qiáng)

    芯片股再度走強(qiáng)，博通集成漲停，瑞芯微沖擊漲停，樂鑫科技、晶晨股份、中科藍(lán)訊、移遠(yuǎn)通信、恒玄科技等漲幅靠前。

    點(diǎn)評(píng)：中信證券研報(bào)認(rèn)為，CES 2025關(guān)鍵詞為“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升+對(duì)外API調(diào)用成本快速下降的背景下，AI端側(cè)落地有望百花齊放。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    民生證券：行情已經(jīng)進(jìn)入回吐期 低估值國企更具性價(jià)比

    民生證券表示，從投資者結(jié)構(gòu)的視角來看，兩融資金不出現(xiàn)大幅流出且交易活躍度能夠穩(wěn)住，或是A股市場企穩(wěn)的必要條件：9.24行情的一大特征是市場參與者迅速由北上資金轉(zhuǎn)向以兩融資金為代表的趨勢交易者，期間公募基金并未顯著加倉，這意味著當(dāng)前籌碼在投資者中的分布要更為分散。這使得以兩融資金為代表的趨勢交易者對(duì)市場的邊際影響力可能會(huì)更大，而過去一周兩融余額已出現(xiàn)邊際回落，但是離9.24啟動(dòng)前尚有距離，考慮到個(gè)人投資者和游資不會(huì)受到市場穩(wěn)定政策的限制，仍然是后續(xù)市場調(diào)整過程中的不安定因素。

    市場的配置思路明顯應(yīng)該從向上要彈性轉(zhuǎn)為向下要底線，我們推薦：第一，低估值國企（石油石化、銀行）在防御性視角下更具性價(jià)比，資源類資產(chǎn)（鋁、煤、金、銅）的價(jià)值屬性是當(dāng)下要點(diǎn)，彈性需等海外寬松或中國生產(chǎn)重新走強(qiáng)；第二，從庫存周期與供給市場化未來出清的角度，推薦制造業(yè)頭部企業(yè)：機(jī)械設(shè)備（工程機(jī)械，儀器儀表、激光設(shè)備等），基礎(chǔ)化工，普鋼等行業(yè)的龍頭；第三，服務(wù)消費(fèi)的機(jī)會(huì)（航空、OTA平臺(tái)、快遞）。

    信達(dá)證券：休整過后接近春節(jié)前可能是重要買點(diǎn)

    信達(dá)證券認(rèn)為，回撤期間快速下跌階段不會(huì)很長，大部分時(shí)候以震蕩為主，交易量可能萎縮到接近之前熊市的水平。隨后的震蕩期間，會(huì)逐漸出現(xiàn)牛市最強(qiáng)alpha賽道，2013年的TMT、2019年的半導(dǎo)體新能源均是在休整后才凸顯出來。短期來看，休整過后，接近春節(jié)前可能是重要買點(diǎn)。一方面，季節(jié)性規(guī)律顯示2月是Q1勝率賠率最好的月份。另一方面，更重要的是，3-4月是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和居民熱情能否繼續(xù)加速的重要時(shí)點(diǎn)，春節(jié)前如果市場位置不高，買點(diǎn)比較安全。

    東方證券：外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期成為擾動(dòng)市場的主要因素

    東方證券指出，短期看，市場連續(xù)回落已經(jīng)將潛在利空風(fēng)險(xiǎn)初步消化，上周本欄觀點(diǎn)是滬綜指3150-3200區(qū)間筑底概率較高，昨日探底3175后回升，基本顯示該區(qū)域的重要支撐；考慮到春節(jié)前是政策和重大會(huì)議空窗期，內(nèi)部因素對(duì)市場影響有限，外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期成為擾動(dòng)當(dāng)前市場的主要因素，在沒有明確落地前，市場將繼續(xù)延續(xù)震蕩，春節(jié)前后調(diào)整可能告一段落，彼時(shí)市場可能出現(xiàn)弱勢反彈，3300點(diǎn)附近應(yīng)該是第一目標(biāo)。