開盤：滬指低開0.01%，芯片產(chǎn)業(yè)鏈保持熱度，鋰礦、動力電池板塊漲幅居前

    滬指開盤跌0.01%，報3469.89點，深成指漲0.37%，報11430.22點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%，報2416.21點，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.3%，報1070.64點。

    芯片產(chǎn)業(yè)鏈保持熱度，新能源表現(xiàn)不俗，鋰礦、動力電池板塊漲幅居前；黃金、光刻機、化債概念普遍走軟，保險、貴金屬等板塊指數(shù)跌幅居前。

    機構觀點

    中信證券：A股當前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上

    中信證券研報指出，展望2025年，A股當前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，核心城市房價企穩(wěn)和社會融資增速回升將成為發(fā)令槍，國內(nèi)的信用周期、宏觀價格、A股盈利都將迎來周期上行的新起點，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點；個人投資者和機構投資者資金接力入場將是行情的主驅(qū)動，ETF將成為重要的配置工具，市場風格主導將由個人投資者逐步切換至機構投資者，在馬拉松行情中，績優(yōu)成長、內(nèi)需消費、并購重組將成為三條重要賽道。

    光大證券：市場有望延續(xù)震蕩向上態(tài)勢，方向國產(chǎn)替代、自主可控

    10萬億化債的利好消息，推動A股延續(xù)漲勢。結構上看，“臺積電斷供”的消息發(fā)酵，刺激了芯片半導體為首的科技股大漲，帶動了整個市場的人氣。

    近期政策利好不斷、后續(xù)政策利好可期，同時場內(nèi)延續(xù)著較高的人氣，接下來市場有望延續(xù)震蕩向上的態(tài)勢。方向：國產(chǎn)替代、自主可控。在特朗普贏得2024年美國大選之后，“科技戰(zhàn)”的預期明顯升溫，疊加近期的一些小動作，科技相關領域國產(chǎn)替代、自主可控的預期大幅提升，后市或?qū)⒎磸突钴S。

    中信建投：10月數(shù)據(jù)三點積極變化，潘功勝報告整體表述有利于繼續(xù)提振市場情緒和信心

    昨天央行公布了10月最新金融數(shù)據(jù)，整體來看，10月數(shù)據(jù)有三點積極變化：一是BCI（長江商學院中國企業(yè)經(jīng)營狀況指數(shù)）企業(yè)融資環(huán)境好轉；二是居民信貸好轉；三是M1增速止跌回升。仍然有待改善的是企業(yè)部門融資需求和企業(yè)中長期貸款，目前仍處偏弱狀態(tài)，仍有待于未來逐步改善。

    今天消息面上，央行行長潘功勝作《國務院關于金融工作情況的報告》，也是有三點信息值得重點關注：一是跟支持科技相關，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，滿足科技型企業(yè)不同生命周期階段的融資需求；二是提到“完善應對股票市場異常波動等政策工具，維護金融市場平穩(wěn)健康運行”，這使市場對于平準基金有了一定預期；三是促進股票市場投資和融資功能相協(xié)調(diào)，拓寬境外投資者投資境內(nèi)資本市場渠道。報告整體表述有利于繼續(xù)提振市場情緒和信心。

    行情走勢上，由于短線市場主要交易分母端的流動性和投資者風險偏好，所以彈性較大的成長風格明顯占優(yōu)，加之上周三大事件落地后，市場處于短暫的業(yè)績和政策空窗期，所以以自主可控為首的芯片半導體方向全天表現(xiàn)強勢，同時帶動AI概念、新能源等成長方向活躍，銀行、煤炭和消費品等藍籌股則相對較弱。但高標股近來監(jiān)管信號逐步顯現(xiàn)，需注意波動風險。

    后市表現(xiàn)上，我們認為目前行情的核心邏輯仍然是政策驅(qū)動下的經(jīng)濟修復預期，這是行情長期走牛的基礎。短期角度，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚沒有體現(xiàn)前，行情仍以整體震蕩為主，但震蕩會有下限，3100-3200點區(qū)域?qū)⑹侵匾?，整體仍能維持住價格中樞逐步上移的強勢震蕩格局。

    天風證券：信創(chuàng)2.0有望加速 細分賽道國產(chǎn)化率仍有提升空間

    天風證券表示，細化下沉+聚焦品類+專項資金，信創(chuàng)2.0有望加速。從信創(chuàng)復盤看，黨政/行業(yè)信創(chuàng)均有望加速：市級以上黨政信創(chuàng)2020年啟動、2022年收尾，2023年開始信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進入?yún)^(qū)縣下沉+行業(yè)拓展的2.0階段，且替換路徑從“關鍵環(huán)節(jié)、部分市場”走向“全產(chǎn)業(yè)鏈、全行業(yè)”，逐步向內(nèi)部核心系統(tǒng)逐漸深入?？紤]信創(chuàng)任務進入倒計時的“結算”階段，2024H2專項資金疊加財政資金、信息化經(jīng)費等保障，細化下沉+聚焦品類趨勢明確，各級黨政部門開始加速。

    根據(jù)賽迪顧問，黨政領域的PC保有量接近3000萬臺，截止23年初，過去幾年僅替換了黨政領域約700萬臺PC，假設23年再替換360萬臺，剩余接近2000萬臺PC替換空間。從信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化程度來看，應用軟件及IT安全領域比較成熟，但芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫的國產(chǎn)化不足10%（截至2021年），仍還有較大提升空間。