本報(bào)記者 姚堯
2月8日,大商所豆粕期貨主力合約上漲1.68%,收于3695元/噸,最高上漲至3754元/噸,創(chuàng)2021年1月份以來新高。春節(jié)后的兩個(gè)交易日,豆粕期貨主力合約連續(xù)跳空高開,期間累計(jì)上漲9.38%。豆粕是與國際市場息息相關(guān)的交易品種,上周以來,截至北京時(shí)間2月8日3:00,CBOT大豆主力合約期間累計(jì)上漲7.68%,最高上漲至1589.5美分/蒲式耳。
對此,銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳界正告訴記者:“大豆主產(chǎn)區(qū)南美洲近期天氣異常是此輪大豆及豆粕價(jià)格上漲的主因。”
巴西是南美洲大豆主要產(chǎn)區(qū)之一,該地區(qū)的天氣情況引發(fā)市場持續(xù)關(guān)注。陳界正說,“上周以來,巴西的大豆核心產(chǎn)區(qū)降雨量顯著不及預(yù)期,受南部地區(qū)干旱影響,該地區(qū)大豆生長進(jìn)度偏慢,在巴拉那地區(qū)大豆基本確認(rèn)減產(chǎn)影響下,南里奧格蘭德州的大豆產(chǎn)量也引發(fā)了市場擔(dān)憂。上周以來,該州日均降雨量不及1mm,且氣溫處于歷史同期偏高水平,令作物生長前景堪憂,大豆減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。此前,各大機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了巴西大豆產(chǎn)量,按照此前評估結(jié)構(gòu)看,大豆產(chǎn)量由原先趨勢產(chǎn)量增加500萬噸-600萬噸變更至減少600萬噸-700萬噸,相當(dāng)于年內(nèi)減產(chǎn)幅度達(dá)到1000萬噸以上,高于此前機(jī)構(gòu)預(yù)估。”
同為南美洲大豆主產(chǎn)區(qū)的阿根廷天氣狀況也同樣不容樂觀。陳界正表示,“受拉尼娜天氣影響,阿根廷上周以來主產(chǎn)區(qū)降雨雖然符合預(yù)期,但就土壤狀況看,阿根廷作物生長狀況僅略好于2018年同期,雖然僅26%-27%的作物處于蓄水關(guān)鍵期,但未來風(fēng)險(xiǎn)仍然較大,布宜諾斯艾利斯谷物交易所繼續(xù)下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量200萬噸。綜合考慮巴拉圭等地區(qū)情況,南美地區(qū)大豆的總減產(chǎn)幅度明顯高于預(yù)期。”除了天氣因素外,中國農(nóng)歷春節(jié)期間,巴西國內(nèi)大豆價(jià)格創(chuàng)歷史新高,絕對價(jià)格高于去年次高點(diǎn),這反映了減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)下巴西農(nóng)戶的惜售情況。
水木長量資本楊英華也認(rèn)為豆粕價(jià)格上漲與CBOT大豆?jié)q價(jià)相關(guān),但也與國內(nèi)豆粕庫存季節(jié)性下降相關(guān)。他對《證券日報(bào)》記者說:“豆粕是油脂油料板塊商品,本身需求并無明顯增長。最近2年,豆油處于牛市,這對豆粕具有暗示帶動(dòng)作用,致使豆粕價(jià)格易漲難跌。”
此外,從宏觀經(jīng)濟(jì)角度分析,楊英華表示,“目前,國內(nèi)大概率在降息周期中,商品價(jià)格一般會(huì)提前反應(yīng),未必完全受基本面變化影響。”
展望豆粕及大豆價(jià)格未來走勢,陳界正稱:“在巴西國內(nèi)需求持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的背景下,國際大豆庫存累積進(jìn)度將被打斷,美豆遠(yuǎn)期出口前景將明顯改善,在大豆玉米比價(jià)仍然偏低的情況下,美豆庫存將繼續(xù)維持緊張。在國際大豆市場供應(yīng)緊張壓力逐步向國內(nèi)傳導(dǎo)的過程中,預(yù)計(jì)豆粕期價(jià)將維持偏強(qiáng)走勢。”
在談及豆粕價(jià)格上漲對相關(guān)行業(yè)及經(jīng)濟(jì)的影響時(shí),陳界正表示,“豆粕價(jià)格上漲主要影響國內(nèi)工業(yè)飼料生產(chǎn),在養(yǎng)殖端持續(xù)維持虧損的情況下,豆粕價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)殖端虧損壓力進(jìn)一步增加,一定程度上有利于禽畜過剩產(chǎn)能的去化。但從飼料價(jià)格向終端消費(fèi)商品價(jià)格傳導(dǎo)看,一般存在較長的滯后期,對宏觀經(jīng)濟(jì)影響有限。”楊英華也認(rèn)為,“豬肉相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格并不直接受豆粕價(jià)格左右。對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,豆粕遠(yuǎn)低于其他工業(yè)品。”
(編輯 李波 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng))
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