上周雖僅有3個交易日,但A股市場的熱點輪動頻率仍高,交投活躍度不減:截至9月24日,滬深兩市成交額已連續(xù)46個交易日超過1萬億元。國慶假期將至,不少機構(gòu)認為,節(jié)前場內(nèi)活躍資金或?qū)②呌谟^望,結(jié)構(gòu)性擾動因素仍存,但市場并無系統(tǒng)性風(fēng)險。展望四季度行情,在風(fēng)格再平衡的背景下,大盤價值與權(quán)重股或?qū)有峦顿Y機會的出現(xiàn)。
周期股波動加劇
上周,前期強勢的上游周期板塊受到?jīng)_擊,化工、有色、鋼鐵、采掘等行業(yè)全線回調(diào)。消息面上,日前,國家發(fā)展改革委印發(fā)《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》,明確了能耗雙控制度的總體安排、工作原則和任務(wù)舉措:到2025年,能源消費強度和總量雙控(下稱“能耗雙控”)制度更加健全,能源資源配置更加合理、利用效率大幅提高。
中信證券宏觀研究團隊表示,能耗雙控是目前市場關(guān)注的焦點,今年上半年工業(yè)生產(chǎn)整體偏強,導(dǎo)致能耗可能沒有達到年初設(shè)定的目標(biāo),不過工業(yè)生產(chǎn)自然回落后,限產(chǎn)壓力可能會隨之減弱。
具體來看,今年上半年的工業(yè)生產(chǎn)可說是2013年以來最強的,用電量同比增長了16.2%、粗鋼增長11.8%、水泥增長14.1%。中信證券認為,后續(xù)隨著海外供應(yīng)恢復(fù),全球供需缺口預(yù)計將收窄,這就意味著今年工業(yè)高增長導(dǎo)致的能耗高增長是難以持續(xù)的。即使能耗雙控目標(biāo)不發(fā)生大的調(diào)整,待到工業(yè)回歸常態(tài)增速后,能耗指標(biāo)將更加寬裕,限產(chǎn)限電自然會減少。
四季度市場風(fēng)格將更加均衡
海通證券首席策略分析師荀玉根回顧了今年以來的市場,認為未來一段時間大金融及基建相關(guān)制造業(yè)有望受益,市場風(fēng)格將更加均衡。
荀玉根表示,今年前9個月,A股行情有兩次明顯的變化。春節(jié)前市場保持去年“龍頭行情”的慣性,春節(jié)后至3月底市場調(diào)整,行情主線發(fā)生變化,3月底至7月新能源車板塊漲幅居前;7月市場再次調(diào)整,7月底以來資源股漲幅領(lǐng)先,這就是今年的前“兩股風(fēng)”。
展望四季度,穩(wěn)增長政策有望進一步加碼,“風(fēng)正吹向低估的大金融和基建相關(guān)制造業(yè)”。大金融和基建相關(guān)制造行業(yè)受益于上述政策,隨著個別房企債務(wù)問題有所緩和,大金融行業(yè)有望迎來修復(fù)。而穩(wěn)增長政策發(fā)力將直接帶動新舊基建投資的增長,從而使相關(guān)制造行業(yè)的需求擴張。大金融及基建相關(guān)制造業(yè)由于估值低、前期漲幅相對較小,性價比較高。
國泰君安證券策略分析師陳顯順則認為,近期市場波動主要為結(jié)構(gòu)性擾動,而非系統(tǒng)性風(fēng)險。建議投資者持股過節(jié),“靜待金秋十月的拉升行情”。市場風(fēng)格方面,在風(fēng)格再平衡的背景下,大盤價值與權(quán)重將帶動新投資機會,具有盈利優(yōu)勢的中盤成長是核心主線,但成長與價值、大盤與中小盤之間的差距,將相對今年二、三季度時有所收斂。
節(jié)前大消費板塊勝率較高
本周A股將迎來國慶節(jié)前最后一周的交易。
粵開證券策略團隊統(tǒng)計顯示,從歷史回測看,過去10年深證成指和創(chuàng)業(yè)板指在國慶節(jié)前一周的上漲概率均為60%,滬指上漲概率為40%。
具體到行業(yè)上,過去10年,國慶節(jié)前一周上漲概率較高的板塊有汽車、農(nóng)林牧漁、采掘、電子、食品飲料、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、國防軍工,上漲概率均超過60%。其中,食品飲料及汽車板塊過去10年國慶節(jié)前一周平均漲幅為0.97%、0.92%。粵開證券認為,這主要是由于國慶假期為傳統(tǒng)消費旺季,直接利好大消費板塊。
因此,粵開證券建議投資者關(guān)注三條主線:一是三季報預(yù)喜板塊的投資機會;二是節(jié)前勝率較高的大消費板塊投資機會;三是財富管理轉(zhuǎn)型方面領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)券商股投資機會。
13:16 | 長華集團前三季度實現(xiàn)營收16.58億... |
13:09 | 電廣傳媒前三季實現(xiàn)凈利潤6099萬元... |
13:08 | 芒果超媒前三季度營業(yè)利潤達16.92... |
13:05 | 金蝶AI新品發(fā)布 助力企業(yè)數(shù)智化變... |
13:04 | 文遠知行正式在納斯達克掛牌上市 |
13:03 | 愛爾眼科舉辦第六屆投資者接待日 ... |
13:00 | 環(huán)保與新能源業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動 永清環(huán)... |
12:58 | 企業(yè)高質(zhì)量出??茨仙?畢馬威年會... |
12:55 | ST百靈:前三季度實現(xiàn)凈利潤8822萬... |
11:59 | 中國科學(xué)院院士徐春明:清潔能源是... |
11:56 | 《證券日報》社副社長、《中國書畫... |
11:31 | 天合光能解決方案專家魏本鋼:光儲... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風(fēng)險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注