以“寬度”提升勝率 震蕩市量化投資優(yōu)勢(shì)漸顯

    本報(bào)記者 王寧

    春節(jié)后，前期上漲的少數(shù)核心資產(chǎn)股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，而不少中小值股票逆勢(shì)上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，春節(jié)以來超七成個(gè)股股價(jià)上漲。在此背景下，以寬度制勝的量化投資迎來較好的時(shí)機(jī)，記者據(jù)同源數(shù)據(jù)最新顯示，目前近七成公募量化基金春節(jié)以后回報(bào)超越滬深300指數(shù)。

    業(yè)內(nèi)人士分析指出，量化投資具有嚴(yán)格的紀(jì)律性，能夠在精密測(cè)算海量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，克服人性弱點(diǎn)和認(rèn)知偏差執(zhí)行交易策略；此外，相較于主動(dòng)選股型基金聚焦有限股票，量化基金可以對(duì)全市場(chǎng)股票進(jìn)行深度挖掘，投資視野更廣闊，在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)可以高效捕捉?jīng)]有被市場(chǎng)關(guān)注的投資機(jī)會(huì)，因而在震蕩市或風(fēng)格轉(zhuǎn)換的市場(chǎng)環(huán)境中，量化投資更能發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)已有347只量化公募產(chǎn)品。記者發(fā)現(xiàn)，由景順長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理黎海威負(fù)責(zé)量化投資管理，其投資實(shí)力出眾、產(chǎn)品齊全，目前已覆蓋指數(shù)增強(qiáng)、主動(dòng)量化、量化對(duì)沖、SmartBeta等多種策略、不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品，可以滿足投資者多元化量化投資需求。

    具體來看，景順長(zhǎng)城旗下指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品可對(duì)標(biāo)的指數(shù)囊括滬深300、MSCI、中證500、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，這些產(chǎn)品在跟蹤指數(shù)的同時(shí)力爭(zhēng)獲得戰(zhàn)勝指數(shù)的回報(bào)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，景順長(zhǎng)城滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金自2013年10月29日成立以來總收益達(dá)231.85%，同期滬深300上漲112.94%，同期基準(zhǔn)漲幅131.35%。景順長(zhǎng)城MSCI中國A股國際通指數(shù)成立于2018年7月10日，自成立以來總收益為64.28%，超越同期MSCI中國A股國際通指數(shù)51.38%的漲幅，同期基準(zhǔn)漲幅為48.80%。

    除了指數(shù)增強(qiáng)以外，景順長(zhǎng)城旗下的主動(dòng)量化產(chǎn)品長(zhǎng)期超額收益表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。其中代表產(chǎn)品為景順長(zhǎng)城量化精選基金、景順長(zhǎng)城量化新動(dòng)力基金。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，景順長(zhǎng)城量化精選自2015年2月4日成立以來總收益75.36%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率10.44%；景順長(zhǎng)城量化新動(dòng)力自2016年7月13日成立以來總收益134.60%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率47.57%。

    業(yè)內(nèi)人士表示，雖然國內(nèi)量化投資起步較晚，但A股市場(chǎng)較大體量和規(guī)模為量化投資提供了較好的選股寬度，同時(shí)A股市場(chǎng)波動(dòng)率大、風(fēng)格切換較快，依靠數(shù)量模型選股的量化投資相對(duì)容易產(chǎn)生超額收益。經(jīng)過兩年“抱團(tuán)”“二八”分化行情后，數(shù)量眾多的中小市值股票重獲市場(chǎng)青睞，對(duì)于量化投資來說，通過“寬度”提升勝率，有望在震蕩市中為投資人獲取較好收益。

（編輯 田冬）