中信證券：四月市場關(guān)注點(diǎn)由外轉(zhuǎn)內(nèi) 聚焦平靜期四條新主線

    本報(bào)記者 周尚伃

    4月5日，中信證券發(fā)布最新研究觀點(diǎn)稱，3月份是市場悲觀預(yù)期的頂點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)已充分釋放，4月份市場關(guān)注點(diǎn)將由外部轉(zhuǎn)向內(nèi)部，國內(nèi)基本面預(yù)期上修，海外基本面預(yù)期下修，市場流動(dòng)性整體均衡；隨著投資者情緒面擔(dān)憂與實(shí)際情況背離的不斷修正，4月份投資者情緒料將持續(xù)修復(fù)。

    一、國內(nèi)基本面預(yù)期將逐步上修。預(yù)計(jì)即將公布的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體超預(yù)期，制造業(yè)出口和服務(wù)消費(fèi)有亮點(diǎn)；A股一季報(bào)也將迎來業(yè)績增速的高點(diǎn)，工業(yè)和消費(fèi)板塊亮點(diǎn)較多。

    二、海外基本面預(yù)期將逐步下修。疫情再次反復(fù)壓制海外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程，而群體免疫也難一蹴而就；同時(shí)，拜登財(cái)政議案的市場反應(yīng)平淡，距離最終落地仍有距離。

    三、國內(nèi)宏觀流動(dòng)性整體平穩(wěn)，市場流動(dòng)性整體均衡。渠道調(diào)研顯示，公募產(chǎn)品上周隨著市場修復(fù)出現(xiàn)了凈申購；同時(shí)，市場對(duì)外部流動(dòng)性擾動(dòng)反應(yīng)鈍化，對(duì)國內(nèi)宏觀流動(dòng)性的預(yù)期平穩(wěn)。

    配置上，中信證券建議繼續(xù)聚焦平靜期的四條新主線，重點(diǎn)布局一季報(bào)高彈性品種：一是本輪市場調(diào)整后性價(jià)比較高的成長板塊，如半導(dǎo)體設(shè)備、軍工等；二是景氣恢復(fù)明顯的疫情受損板塊，如旅游、酒店、航空等；三是受益于海外需求復(fù)蘇的品種，如汽車零部件、家電等；四是一季報(bào)的潛在高彈性品種，這條主線建議近期重點(diǎn)布局，其中除了上游資源品外，主要包括醫(yī)藥、汽車、交通運(yùn)輸、電子等。

（編輯 田冬）