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中信證券:四月市場關(guān)注點(diǎn)由外轉(zhuǎn)內(nèi) 聚焦平靜期四條新主線

2021-04-05 17:44  來源:證券日報(bào)網(wǎng) 周尚伃

    本報(bào)記者 周尚伃

    4月5日,中信證券發(fā)布最新研究觀點(diǎn)稱,3月份是市場悲觀預(yù)期的頂點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)已充分釋放,4月份市場關(guān)注點(diǎn)將由外部轉(zhuǎn)向內(nèi)部,國內(nèi)基本面預(yù)期上修,海外基本面預(yù)期下修,市場流動(dòng)性整體均衡;隨著投資者情緒面擔(dān)憂與實(shí)際情況背離的不斷修正,4月份投資者情緒料將持續(xù)修復(fù)。

    一、國內(nèi)基本面預(yù)期將逐步上修。預(yù)計(jì)即將公布的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體超預(yù)期,制造業(yè)出口和服務(wù)消費(fèi)有亮點(diǎn);A股一季報(bào)也將迎來業(yè)績增速的高點(diǎn),工業(yè)和消費(fèi)板塊亮點(diǎn)較多。

    二、海外基本面預(yù)期將逐步下修。疫情再次反復(fù)壓制海外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程,而群體免疫也難一蹴而就;同時(shí),拜登財(cái)政議案的市場反應(yīng)平淡,距離最終落地仍有距離。

    三、國內(nèi)宏觀流動(dòng)性整體平穩(wěn),市場流動(dòng)性整體均衡。渠道調(diào)研顯示,公募產(chǎn)品上周隨著市場修復(fù)出現(xiàn)了凈申購;同時(shí),市場對(duì)外部流動(dòng)性擾動(dòng)反應(yīng)鈍化,對(duì)國內(nèi)宏觀流動(dòng)性的預(yù)期平穩(wěn)。

    配置上,中信證券建議繼續(xù)聚焦平靜期的四條新主線,重點(diǎn)布局一季報(bào)高彈性品種:一是本輪市場調(diào)整后性價(jià)比較高的成長板塊,如半導(dǎo)體設(shè)備、軍工等;二是景氣恢復(fù)明顯的疫情受損板塊,如旅游、酒店、航空等;三是受益于海外需求復(fù)蘇的品種,如汽車零部件、家電等;四是一季報(bào)的潛在高彈性品種,這條主線建議近期重點(diǎn)布局,其中除了上游資源品外,主要包括醫(yī)藥、汽車、交通運(yùn)輸、電子等。

(編輯 田冬)

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