近期人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)修復(fù)行情 機(jī)構(gòu)認(rèn)為主要受三因素支撐

    本報(bào)記者 任世碧

    近期，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，在11月30日雙雙再次收復(fù)“7.1”關(guān)口。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，11月30日，離岸人民幣對(duì)美元匯率漲917個(gè)基點(diǎn)，截至12月1日下午15：30，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.0527元，跌0.1733%；11月30日，在岸人民幣對(duì)美元漲694個(gè)基點(diǎn)，截至12月1日下午15：30，在岸人民幣對(duì)美元匯率漲287個(gè)基點(diǎn)，漲幅為0.4049%，報(bào)收7.0592元。11月1日至12月1日，截至下午15：30，在岸人民幣對(duì)美元累計(jì)漲2423個(gè)基點(diǎn)，離岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)漲2793個(gè)基點(diǎn)，回升勢(shì)頭明顯。

    另外，據(jù)中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，12月1日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.1225元，較11月4日的7.2555元調(diào)升1330個(gè)基點(diǎn)。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)的川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，近期人民幣對(duì)美元匯率強(qiáng)勢(shì)反彈：一方面，美元指數(shù)受到非農(nóng)數(shù)據(jù)的拖累出現(xiàn)回落，這是美元走弱催化的外因影響；另一方面，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控政策的進(jìn)一步科學(xué)優(yōu)化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期好轉(zhuǎn)，支撐人民幣匯率走強(qiáng)。

    三大因素支撐人民幣匯率走強(qiáng)

    截至12月1日下午15：40，美元指數(shù)跌1.17%，報(bào)105.58點(diǎn)；11月1日至12月1日下午15：40，美元指數(shù)累計(jì)跌超5%。平安證券認(rèn)為，在人民幣匯率采取“收盤(pán)價(jià)+一籃子匯率”的雙因子定價(jià)機(jī)制下，美元指數(shù)的走弱會(huì)給人民幣帶來(lái)升值壓力，但升值壓力何時(shí)體現(xiàn)以及升值的幅度還受到外匯市場(chǎng)供求的影響，而外匯市場(chǎng)的供求又受到源自中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面變化帶來(lái)的匯率預(yù)期變化。

    對(duì)于近期人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)修復(fù)行情，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，人民幣匯率漲勢(shì)迅猛，主要是受到三大因素支撐：

    首先，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上預(yù)期強(qiáng)。

    11月22日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署抓實(shí)抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見(jiàn)效，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，具體包括推動(dòng)重大項(xiàng)目加快建設(shè)、加快設(shè)備更新改造落地、穩(wěn)定和擴(kuò)大消費(fèi)、持續(xù)保障交通物流暢通、加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度以及切實(shí)保障基本民生等六項(xiàng)工作。11月25日，央行宣布將于12月5日全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約5000億元。緊接著11月28日晚間，證監(jiān)會(huì)宣布在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，被業(yè)內(nèi)解讀為射出支持房企融資“第三支箭”。

    機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，11月份以來(lái)，一系列利好等政策出臺(tái)有利于引導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求和信心修復(fù)，也將支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面回穩(wěn)向上。此外，受歐美國(guó)家持續(xù)高通脹等因素影響，2023年全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增加。據(jù)IMF預(yù)測(cè)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩至2.7%。經(jīng)濟(jì)“內(nèi)升外降”格局將支撐人民幣匯率穩(wěn)步回升。

    其次，美聯(lián)儲(chǔ)或放慢加息步伐。

    北京時(shí)間12月1日凌晨2點(diǎn)半，鮑威爾發(fā)表了一場(chǎng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)的講話(huà)。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐的時(shí)間最早可能是在12月份的議息會(huì)議上。“以任何標(biāo)準(zhǔn)衡量，美國(guó)通脹都依舊過(guò)高”，因此需要進(jìn)一步加息。同時(shí)，當(dāng)利率接近足以降低通脹的限制水平時(shí)，放慢加息步伐也是有意義的。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)記者表示，美國(guó)通脹指標(biāo)已經(jīng)開(kāi)始下行（10月份CPI同比增長(zhǎng)降至7.7%），美國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了放緩信號(hào)，美國(guó)加息節(jié)奏和力度應(yīng)該會(huì)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期可能在明年上半年就結(jié)束。如果這個(gè)判斷成立的話(huà)，美元指數(shù)或許處于這一輪上行周期的高點(diǎn)，未來(lái)會(huì)步入下行通道，對(duì)應(yīng)的包括人民幣在內(nèi)的全球主要貨幣對(duì)美元匯率或?qū)⑸闲小?/p>

    “美聯(lián)儲(chǔ)12月份議息會(huì)議，可能還會(huì)加息，但是加息幅度有所降低，應(yīng)該加息50個(gè)基點(diǎn)，這也有利于A股表現(xiàn)，同時(shí)也有利于人民幣匯率升值反彈。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)。

    第三，資本市場(chǎng)跨境資金將有序回流。2022年11月份，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金管理規(guī)定》提出，完善并明確境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)資金管理要求。

    楊德龍認(rèn)為，此政策的出臺(tái)進(jìn)一步便利了境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)投資，有利于增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)的境外資金吸引力，引導(dǎo)短期跨境資金流入。

    2023年人民幣匯率將波動(dòng)中逐步回升

    對(duì)于人民幣對(duì)美元匯率的未來(lái)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2023年人民幣對(duì)美元匯率有望處于震蕩回升過(guò)程。

    中航基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清對(duì)記者表示，2023年將是強(qiáng)美元的拐點(diǎn)。隨著美國(guó)通脹回落，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，2023年美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩或停止；而中國(guó)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上的大趨勢(shì)已經(jīng)很明顯，中國(guó)市場(chǎng)利率水平大概率抬升。中美經(jīng)濟(jì)基本面分化，中國(guó)轉(zhuǎn)好，美國(guó)轉(zhuǎn)弱；中美利差收窄，10年期美債收益率向下，10年期中債收益率大概率向上。在此背景下，2023年人民幣對(duì)美元匯率有望升值收復(fù)“7”。

    中信證券表示，當(dāng)前美元指數(shù)階段性高點(diǎn)或已過(guò)去，其對(duì)人民幣匯率形成的被動(dòng)貶值壓力趨弱。短期內(nèi)人民幣匯率或維持震蕩行情。從長(zhǎng)期看，人民幣匯率走勢(shì)將逐步回歸內(nèi)部因素主導(dǎo)。

    中金公司認(rèn)為，人民幣匯率仍將受到美元指數(shù)等外部環(huán)境變化和北向資金跨境流動(dòng)等因素的影響，但在穩(wěn)匯率政策作用下，人民幣匯率逐步趨穩(wěn)回升的大方向不變。

    中國(guó)銀行研究院發(fā)布的《2023年經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》顯示，2023年貨幣政策仍將保持寬松態(tài)勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本保持較低區(qū)間。匯市面臨的不利因素趨于緩解，人民幣具備逐步企穩(wěn)的基礎(chǔ)，2023年人民幣將于波動(dòng)中逐步回升。

（編輯 喬川川 策劃 趙子強(qiáng)）