券商看好下半年科技消費兩大投資主線

    各大券商近期陸續(xù)舉行中期策略會，部分券商堅信下半年股市還有沖高空間，部分券商則認(rèn)為不存在系統(tǒng)性機會。對于下半年A股走勢、市場風(fēng)格和配置方向，券商觀點存在明顯分歧。記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)券商看好成長股行情，建議下半年加大對科技、消費品種的配置力度。

    繼續(xù)走高還是維持震蕩

    下半年大盤能漲多少？這是投資者最為關(guān)注的話題。

    海通證券認(rèn)為，牛市的指數(shù)高點略提前于盈利指標(biāo)高點，參考?xì)v史股指波動幅度，股市還有進(jìn)一步向上拓寬的空間；盈利方面，下半年通脹壓力將逐漸緩解，剔除基數(shù)影響，企業(yè)盈利依舊在擴張。

    中信證券認(rèn)為，A股依然處于中長期慢漲通道中，預(yù)計今年三季度大盤震蕩上行；全球經(jīng)濟共振復(fù)蘇，市場流動性依然寬松，今年四季度A股上行空間更大。

    中信建投證券則認(rèn)為，下半年市場不存在系統(tǒng)性機會，受美債利率上行和匯率階段性貶值影響，市場仍將維持當(dāng)前格局。

    申萬宏源證券強調(diào)，下半年市場可能會有一波幅度不小的調(diào)整，不過事件性沖擊落地后，A股可能向震蕩區(qū)間上限發(fā)起挑戰(zhàn)。

    堅守龍頭還是聚焦中小盤

    去年11月以來，部分行業(yè)龍頭股集體沖高；今年3月后，這些龍頭股紛紛回調(diào)，中小市值股票接棒上漲。展望下半年，投資者究竟該買“大”還是買“小”？

    華泰證券認(rèn)為，當(dāng)前至三季度末，核心資產(chǎn)、大市值、成長股收益有望改善，但風(fēng)格切換（二線資產(chǎn)>核心資產(chǎn)、中小市值>大市值、順周期>弱周期）是中長期趨勢而非短期再平衡。從估值端看，二線資產(chǎn)估值壓力小于核心資產(chǎn)。

    安信證券直言，業(yè)績高彈性、高增長的中小盤成長股，未來表現(xiàn)將優(yōu)于大盤成長股，市場核心將回歸“長賽道+高景氣”。

    海通證券認(rèn)為，受業(yè)績穩(wěn)定和外資偏好支撐，春節(jié)后“茅指數(shù)”回調(diào)只是性價比的自我修正。隨著A股機構(gòu)化、國際化趨勢逐步演進(jìn)，以“茅指數(shù)”為代表的龍頭公司長牛特征將越來越明顯，未來有望進(jìn)一步上漲。

    在中金公司看來，在機構(gòu)持股比例逐步提升、經(jīng)濟基本面新老結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的背景下，資本市場“機構(gòu)化、頭部化、產(chǎn)品化、國際化”的特征愈發(fā)明顯，投資者持股向各領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭適度集中的趨勢可能會持續(xù)。

    布局成長成共識

    從各家券商中期策略觀點看，盡管對下半年行情演繹方向、配置風(fēng)格的判斷不盡相同，但配置成長板塊卻成為共識。

    興業(yè)證券表示，下半年看好科技成長方向，建議聚焦醫(yī)藥、新能源、智能駕駛、高端制造設(shè)備等領(lǐng)域；全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，下游需求旺盛的有色金屬、化工等細(xì)分領(lǐng)域值得關(guān)注。

    中金公司強調(diào)，下半年擇股應(yīng)以“成長”為主，兼顧“周期”，“成長”領(lǐng)域建議關(guān)注高景氣度、我國已經(jīng)具備競爭力或正在壯大的產(chǎn)業(yè)鏈。

    中信建投證券認(rèn)為，醫(yī)藥生物、人工智能、新能源汽車和新能源行業(yè)具備景氣度長期向上空間，同時也看好消費行業(yè)的盈利穩(wěn)定性。

    中信證券建議，三季度強化成長配置，關(guān)注新能源、科技自主可控、國防安全和智能制造等領(lǐng)域。四季度戰(zhàn)略增配消費板塊：一是電商；二是線上銷售占比較高的品牌服飾、美妝日化等；三是傳統(tǒng)可選耐用品，例如家電、汽車、消費電子等。