券商指數(shù)罕見大漲2.7%，底氣何在？34.15億元大單積極搶籌，能“上車”了？

    本報記者 吳珊

    去年8月份至今，券商行業(yè)指數(shù)持續(xù)調(diào)整，月K線更是呈現(xiàn)四連陰狀態(tài)，那些曾經(jīng)高呼“券商股盡享景氣紅利全年無憂”“把握券商板塊高彈性機會”的機構(gòu)默默降低預期轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;券商逐步夯實估值底”“頭部券商性價比高”。

    的確，僅從年內(nèi)14.21%的行業(yè)指數(shù)調(diào)整幅度來看，即便是對于券商股再看好的人，經(jīng)歷過這樣一番下跌，相信也會改變初衷。那么，券商股還有沒有機會呢？

    行情往往在猶豫中產(chǎn)生，4月19日，券商行業(yè)指數(shù)大漲2.70%，板塊內(nèi)成份股全線上漲。其中，國盛金控強勢漲停，越秀金控、東方財富、興業(yè)證券、方正證券等個股漲幅均在5%以上。

    對于支撐券商股此時走強的利好因素，把脈投資總經(jīng)理許瓊娜在接受《證券日報》記者采訪時表示，主要有四點：1.券商未來十年可能處于行業(yè)發(fā)展黃金周期，公司上市將全面實現(xiàn)注冊制，未來上市公司數(shù)量暴增，2015年券商股價最高點應該是可以被突破的。2.買理財產(chǎn)品的大爆發(fā)時代，將肉眼可見的提升券商的資管收入。3.券商正處在歷史拐點期，券商正從原來傳統(tǒng)低毛利的經(jīng)紀業(yè)務轉(zhuǎn)型到高附加值的投行服務，所以，有些人看到的是券商的開戶傭金不斷在下降，而有些人看到的則是拐點來臨。4.打造航母級別券商不是一句空話，2020年券商們拼命加杠桿擴大資本金，多家券商甚至去年一年就新增貸款達去年凈資產(chǎn)的60%。

    可以看到，面對久違的上漲，資金紛紛入場搶籌。《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，4月19日，券商行業(yè)大單資金凈流入34.15億元。37只成份股大單資金凈流入在1000萬元以上，東方財富大單資金凈流入居首，達到11.67億元，緊隨其后的興業(yè)證券大單資金凈流入達3.41億元，此外，方正證券、中信證券、第一創(chuàng)業(yè)、國盛金控、華泰證券等個股大單資金凈流入也均在1億元以上，上述7只個股合計大單資金凈流入就達21.76億元。

    盡管憑借亮眼的業(yè)績和改革的紅利，券商股長期機會一直被肯定，但是，現(xiàn)階段來說，投資者是應該喜大普奔積極介入，還是謹慎從事洞察其中隱憂？

    芬德資本首席策略分析師陳杰城在接受《證券日報》記者采訪時表示，證券板塊目前估值極低，業(yè)績增長確定性很強，兼具防御性和進攻性，目前投資性價比極高。證券板塊受市場行情和金融監(jiān)管政策影響比較大，2016年-2018年金融嚴監(jiān)管，證券公司創(chuàng)新業(yè)務收縮，股價低迷。而隨著前年底去年初政策轉(zhuǎn)為金融開放、金融創(chuàng)新，2020年開始證券公司的創(chuàng)新業(yè)務增速比較快，今年預計將全面開花。今年業(yè)績增速確定性很強。而目前不少券商股市凈率在1.2倍左右，市盈率12倍左右，業(yè)績增速30%，兼具防御性和進攻性。總體而言，金融板塊由于低估值+業(yè)績增長確定性+外資偏好，孕育著巨大的機會。建議布局低市凈率傳統(tǒng)券商。

    “經(jīng)過調(diào)整之后的券商股估值再次回歸到低點，整體估值優(yōu)勢再度凸顯，而且目前券商的估值已經(jīng)充分反映了悲觀預期，考慮到券商凈資產(chǎn)收益率有抬升趨勢以及估值未能較好的匹配業(yè)績預期，券商股已經(jīng)進入到了值得上車的價值區(qū)間。”私募排排網(wǎng)研究員朱圣也在接受《證券日報》記者采訪時積極表態(tài)。

    表：4月19日大單資金凈流入超億元的券商股一覽

    制表：吳珊

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強）