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券商年報百態(tài):大小券商日子迥異?? 國聯、浙商等券商被監(jiān)管點名

2021-03-30 23:54  來源:GPLP犀牛財經 禾涼

    券商2020年報陸續(xù)披露,“幾家歡樂幾家愁”,大券商喝酒吃肉,小券商則是壓力山大,各有各的難。

    “券商一哥”中信證券2020年實現營業(yè)收入為543.83億元,占行業(yè)總營業(yè)收入的12.13%,浙商證券和國聯證券2020年營業(yè)收入分別為106.37億元、18.76億元,這3家券商的同期凈利潤分別為149.02億元、16.27億元、5.88億元,“收成”差距明顯。

    一、轉型財富管理業(yè)務中信證券存65.81億元信用減值損失

    中信證券2020年報顯示,實現營業(yè)收入為543.83億元,同比增長26.06%;凈利潤為149.02億元,同比增長21.86%。經紀業(yè)務以及資產管理業(yè)務為其主要營收來源,其中,中信證券經紀業(yè)務實現營業(yè)收入143.98億元,同比增長50.69%;資產管理業(yè)務實現營業(yè)收入95.61億元,同比增長29.64%;證券投資業(yè)務實現營業(yè)收入134.06億元,同比增長9.52%;證券承銷業(yè)務實現營業(yè)收入64.87億元,同比增長50.59%。

    2018年12月,中信證券將原經紀業(yè)務發(fā)展與管理委員會更名為財富管理委員會并調整組織架構,開始走向了財富管理方向。

    不過,中信證券的財富管理業(yè)務依舊主要為證券及期貨經紀業(yè)務,截至2019年末,中信證券客戶數量累計超1090萬戶,托管客戶資產規(guī)模合計8.5萬億元;財富客戶數量為12.6萬戶,資產規(guī)模1.5萬億元;600萬元以上資產高凈值客戶數量為2.7萬戶,資產規(guī)模為1.3萬億元;財富管理賬戶簽約客戶為1.3萬戶,簽約客戶資產超1700億元。此外,中信證券及中信證券(山東)、中信證券華南代理股票基金交易總額為28.6萬億元,港股通交易量市場份額為10.92%,代銷金融產品為9447億元,公募及私募基金保有規(guī)模超3000億元。

    值得注意的是,中信證券2020年計提各項信用減值損失合計65.81億元,其中第四季度共計提信用減值損失15.53億元,對凈利潤的影響超過2020年經審計凈利潤的10%。

    二、國聯證券信用交易業(yè)務營收下滑浙商證券依賴自營業(yè)務

    頭部券商在雄厚的資本實力下開始轉型,然而,2020年對于小券商來講日子就沒有那么好過了。

    國聯證券2020年報顯示,經紀及財富管理業(yè)務實現收入6.79億元,同比增長42.57%;投資銀行業(yè)務實現收入3.63億元,同比增長19.18%;資產管理及投資業(yè)務實現收入0.98億元,同比增長22.36%;信用交易業(yè)務實現收入2.35億元,同比減少17.63%;證券投資業(yè)務實現收入4.70億元,同比增長9.09%。

    2020年,國聯證券營業(yè)收入出現較大增長,主要是因為經紀及財富管理業(yè)務收入大幅增長,投行業(yè)務、資管業(yè)務和證券投資業(yè)務收入雖然增長,但是增幅并不大,信用交易業(yè)務收入甚至下滑近二成。

    值得注意的是,總部在無錫的國聯證券,主要客戶和業(yè)務均在江蘇,使得國聯證券對江蘇存在一定的地域依賴。2020年,國聯證券在江蘇地區(qū)的營業(yè)收入為17.57億元,占總營收的比值為93.66%,然而,2020年,國聯證券江蘇地區(qū)的營業(yè)收入同比下滑14.29%。對此,國聯證券表示將持續(xù)擴大業(yè)務規(guī)模和資產規(guī)模,全面加強客戶覆蓋,擴大客戶規(guī)模。

    浙商證券由于凈利潤依賴自營業(yè)務和信用業(yè)務,未來發(fā)展動力不足。

    2020年,浙商證券實現營業(yè)收入106.37億元,同比增長87.94%;凈利潤為16.27億元,同比增長68.17%,經紀業(yè)務、投行業(yè)務、直投業(yè)務和期貨業(yè)務是浙商證券營業(yè)收入大幅增長的主力,不過凈利潤主要依賴自營業(yè)務和信用業(yè)務。

    2020年浙商證券經紀業(yè)務實現收入16.45億元,同比增長62.64%,毛利率為55.03%;自營投資業(yè)務實現收入8.55億元,同比增長2.00%,毛利率為85.60%;資產管理業(yè)務實現收入4.85億元,同比增長26.60%,毛利率為11.04%;投資銀行業(yè)務實現收入10.26億元,同比增長227.29%,毛利率為34.87%;信用業(yè)務實現收入13.39億元,同比增加22.37%,毛利率為84.73%;直投業(yè)務實現收入0.82億元,同比增加74.78%,毛利率為67.26%;期貨業(yè)務實現收入60.17億元,同比增加120.91%,毛利率為4.39%。

    三、投行、保薦等業(yè)務被監(jiān)管點名國聯、浙商、東莞、廣發(fā)等榜上有名

    2020年,券商因各種原因被監(jiān)管處罰。

    2020年12月31日,國聯證券因投資銀行類業(yè)務內部控制不完善,存在質量控制現場核查制度、反饋意見報告制度不健全等違規(guī)問題,被中國證監(jiān)會采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。

    11月20日,國聯證券因在籌劃重大資產重組過程中存在未有效評估監(jiān)管政策,對重組備選方案準備不足和未審慎評估對證券市場的影響,而被中國證監(jiān)會采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

    2019年12月20日,浙商證券因4項違規(guī)而被中國證監(jiān)會采取出具警示函的行政監(jiān)管措施,具體表現為:

    一是自營、投行部門未配備專職合規(guī)人員;個別分支機構未配備合規(guī)人員;部分分支機構合規(guī)人員不具備3年以上相關工作經驗。

    二是合規(guī)部門合規(guī)人員并非100%由合規(guī)總監(jiān)考核。

    三是未對子公司進行現場合規(guī)檢查。

    四是未能持續(xù)跟蹤合規(guī)有效性評估發(fā)現問題的規(guī)范落實情況。

    此外,東莞證券保代文斌、楊娜因未對奇德新材第三方回款、關聯交易、專利受讓等情況進行充分核查驗證,履行保薦職責不到位,導致招股說明書及問詢回復中存在多處信息披露錯漏、與發(fā)行人實際情況不符等問題,而被深交所警示。

    廣發(fā)證券的保薦業(yè)務也曾出現問題。

    2020年7月20日,廣發(fā)證券因在康美藥業(yè)債券項目、非公開發(fā)行優(yōu)先股等項目中未勤勉盡責,盡職調查環(huán)節(jié)基本程序缺失,缺乏應有的執(zhí)業(yè)審慎等原因而被責令對投行業(yè)務進行深入整改,對其采取暫停保薦機構資格6個月,暫不受理公司債券承銷業(yè)務有關文件12個月。對14名直接責任人及負有管理責任的人員采取認定為不適當人選10年至20年、公開譴責、限制時任相關高管人員領取報酬等監(jiān)管措施。

    券商在2021年將如何彌補業(yè)務漏洞,實現業(yè)務轉型,GPLP犀牛財經將會持續(xù)關注!

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