鄭眼看盤(pán)：盤(pán)整格局 權(quán)重難有大漲

    本周一，A股波動(dòng)不大，截至收盤(pán)，上證綜指漲0.50%至3435.30點(diǎn)，深證綜指漲0.18%至2218.79點(diǎn)?？萍脊梢缘鵀橹?，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.47%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.31%。

    權(quán)重股漲多跌少，白酒、煤炭、鋼鐵、水泥對(duì)股指貢獻(xiàn)稍大，汽車(chē)股下跌，權(quán)重最大的金融股大致走平。蔚來(lái)汽車(chē)日前表示因芯片短缺將暫停生產(chǎn)5天，這可能對(duì)汽車(chē)股構(gòu)成些壓力。在非權(quán)重股中，工業(yè)大麻股受略偏負(fù)面消息干擾而下跌，上周五表現(xiàn)不錯(cuò)的紡織股有所回落。

    盤(pán)中有消息稱，在救援隊(duì)伍的努力下，堵塞蘇伊士運(yùn)河的貨輪“長(zhǎng)賜號(hào)”已重新上浮，目前已啟動(dòng)引擎！雖然航道何時(shí)恢復(fù)如常暫不得知，但最令人憂慮的問(wèn)題顯然已解決了，市場(chǎng)對(duì)全球物流的不確定性的憂慮顯著下降。

    盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈賣(mài)出58.42億元，其中滬股通凈賣(mài)出26.4億元，深股通凈賣(mài)出32.03億元。上周五美股三大股指齊漲，漲幅均在1%以上，但當(dāng)天美債收益率有所上行，這可能是北上資金周一凈減持A股的部分原因之一。北上資金暫時(shí)偏于謹(jǐn)慎的另一原因與美國(guó)掛牌的中概股上周的大跌相關(guān)。此外，人民幣匯率及港元匯率有所下跌，一般會(huì)對(duì)北向資金投資興趣構(gòu)成干擾。

    美10年債收益率已在1.65%一帶穩(wěn)住，目前已盤(pán)整三周左右，正等待新的指引。近期有關(guān)美國(guó)3萬(wàn)億美元基建的傳言很多，如果該預(yù)期快速兌現(xiàn)，那么美債應(yīng)很易產(chǎn)生波動(dòng)，不排除沖擊2.0%的可能。此外，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也會(huì)構(gòu)成美債波動(dòng)指引，本周美國(guó)將公布包括非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的重要數(shù)據(jù)，若就業(yè)數(shù)據(jù)出人意料地強(qiáng)，則美債收益率就有再度沖高的可能。

    如果美債收益率再度明顯上升，A股可能還有一波回落，但過(guò)分殺跌的可能性較小，市場(chǎng)應(yīng)已部分計(jì)入未來(lái)美債收益率進(jìn)一步上升的因素。如果美債收益率遲遲不上攻，那么A股走勢(shì)會(huì)好些，但我相信也漲不到哪去。之前幾年A股中不少核心資產(chǎn)透支得實(shí)在有點(diǎn)多，這類股一時(shí)半會(huì)很難大幅拔高，這就限制了股指漲幅。至于一些滯漲了幾年的權(quán)重股，比如金融、地產(chǎn)、“兩桶油”等，因其基本面有軟肋，故一般很難看到大幅上行空間。指望小票集體上行帶動(dòng)股指更不現(xiàn)實(shí)，因一旦發(fā)生這種事，注冊(cè)制下新股發(fā)行“潛力”就會(huì)被激活，股票供給自然就將大增。

    “抱團(tuán)股”大多止跌反彈，但一時(shí)看不到過(guò)分上漲的空間，因絕對(duì)市盈率仍顯著高于歷史均值。估值偏高使得“抱團(tuán)股”即使有所止跌，一時(shí)也難有底氣展開(kāi)大幅上攻。市場(chǎng)逢低承接者多，而愿追高者寡。周一上午五糧液、茅臺(tái)等走得比較強(qiáng)，午后又弱了，漲幅削減不少，這種走勢(shì)較充分地反映了如今市場(chǎng)的猶疑心態(tài)。

    最近不少機(jī)構(gòu)正將更多精力放在尋找二線藍(lán)籌上，證據(jù)之一是不少研報(bào)持這種態(tài)度，證據(jù)之二是不少二線藍(lán)籌近期接待的機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次極高。機(jī)構(gòu)此舉是希望避開(kāi)前幾年過(guò)分上漲的“抱團(tuán)股”，爭(zhēng)取打開(kāi)局面，拓展盈利空間。