一季報業(yè)績預喜率高 機構建議關注基本面

    截至3月28日，從已公布的A股上市公司一季度業(yè)績預告來看，業(yè)績預喜率高達98.73%。分析人士表示，企業(yè)利潤回暖，A股盈利進入上行期，在即將到來的財報窗口期，業(yè)績高增長而估值不貴的板塊及個股將大概率獲得超額收益。

    采掘板塊崛起

    3月29日，滬深市場主要指數震蕩上行，截至收盤，兩市共有1863只股票上漲，85只股票漲停，2228只股票下跌，14只股票跌停。

    28個申萬一級行業(yè)中，采掘、國防軍工、食品飲料板塊昨日漲幅居前，分別上漲4.06%、1.68%、1.36%；傳媒、綜合、紡織服裝板塊跌幅居前，分別下跌1.62%、0.89%、0.83%。

    采掘板塊中，遼寧能源、惠博普、中國神華、貝肯能源昨日集體漲停，中煤能源、準油股份漲逾8%。值得注意的是，中國神華罕見漲停，全天成交26.1億元，總市值由此達到3743億元。中國神華于3月26日披露的年報顯示，2020年公司實現營收2332.63億元，同比下降3.56%，實現歸母凈利潤391.70億元，同比下降9.43%。中國神華同時披露了分紅方案，擬以公司總股本198.69億股為基數，向全體股東每10股派發(fā)現金紅利18.1元（含稅），合計派發(fā)現金紅利總額為359.62億元。

    分紅方案公布后，中國神華昨日漲停。此外，兗州煤業(yè)也在公布2020年分紅方案后，昨日股價上漲9.64%。

    天風證券表示，中長期來看，由于煤炭供需結構穩(wěn)定、監(jiān)管部門調控有力，煤炭價格將穩(wěn)定在綠色區(qū)間內。煤炭行業(yè)周期性質弱化，進入業(yè)績穩(wěn)定期。隨著上市公司紛紛披露分紅方案，煤炭板塊防御屬性變強。預計悲觀預期對估值的影響將緩慢消除，煤炭板塊估值水平有望進一步增長。

    三大領域超預期

    目前，A股已進入年報及一季報披露高峰期，市場對上市公司業(yè)績關注度白熱化。東吳證券表示，業(yè)績將成為驅動行情的關鍵變量，今年的業(yè)績披露期或成為反彈重要窗口期。

    數據顯示，截至3月28日，兩市共有157家上市公司披露2021年一季度業(yè)績預告，其中僅有三七互娛和中際旭創(chuàng)預告一季度凈利潤同比下降，其他155家上市公司均預告凈利潤同比增長，整體業(yè)績預喜率高達98.73%。

    以凈利潤增長上限來看，一季度凈利潤同比增長超過500%的上市公司有20家，其中黑貓股份、震裕科技、魯西化工、金力泰、伊戈爾、分眾傳媒預告凈利潤同比增長超過30倍。黑貓股份3月17日晚間發(fā)布公告稱，預計2021年一季度歸母凈利潤為2.30億元-2.80億元，實現“扭虧為盈”。

    以行業(yè)屬性劃分，化工行業(yè)2021年一季報預喜的上市公司數量最多，為28家；其次是機械設備行業(yè)和電子行業(yè)，均為19家；醫(yī)藥生物、電氣設備行業(yè)緊隨其后，分別有15家和13家。

    招商證券首席策略分析師張夏預計，2021年一季報業(yè)績超預期的上市公司大概率集中在以下三大領域：一是出口鏈，出口持續(xù)改善的驅動力逐漸由產能替代切換至全球經濟復蘇，我國出口份額有望保持改善趨勢，尤其是機電產品、電子制造等領域。二是地產后周期消費，國內竣工持續(xù)回暖以及美國房地產銷售快速增長使得全球房地產景氣度上行，地產后周期領域如家電、家具、消費建材等內銷和出口均處于快速改善階段。三是上游資源品，已經開啟量價齊升的修復模式。

    基本面將成破局因素

    對于當前市場，富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成建議投資者保持耐心，維持市場中期區(qū)間震蕩的判斷，看好周期、中游制造等板塊的投資機會。

    中信證券表示，春節(jié)假期后投資者謹慎情緒逐級遞增，當前悲觀預期頂點已現，市場底部確認，4月投資者情緒將趨于平和，但市場形成新一輪持續(xù)上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素。

    開源證券首席策略分析師牟一凌表示，4月開始業(yè)績預告迎來密集披露期，建議投資者聚焦以下四方面：一是“碳中和”主線下，傳統(tǒng)行業(yè)的產能價值將在景氣中驗證，如鋼鐵、煤炭；二是2020年四季度形成的新共識的驗證，如機械、銀行、化工；三是價值回歸的行業(yè)，如建筑、房地產；四是中小市值中的TMT領域已經具備“挖掘”的意義。

    興業(yè)證券首席策略分析師王德倫表示，估值向下，盈利向上，波動加大，回歸業(yè)績基本面，更加注重短期業(yè)績落地、兌現，這是當前市場需要重視的特征之一。相比于2019年、2020年持股待漲、追高賺錢，當前市場人心思變，流動性預期波動，底部布局，波段操作，擇時重于前兩年是市場的重要特征之二。市場經過一段時間調整后已進入底部區(qū)域，現階段應結合年報、一季報優(yōu)勝劣汰。估值在合理區(qū)間內、業(yè)績或超預期的上市公司和行業(yè)將是下一階段重點關注和阿爾法來源。經濟復蘇、全球共振、盈利提升，是當前市場最大的確定性。建議把握3條主線：一是全球復蘇進程中，量價齊升的中上游周期制造業(yè)；二是從新冠肺炎疫情中逐步恢復的服務型消費；三是“碳中和”主線。