“有錢韌性”！57家雙增長(zhǎng)公司現(xiàn)金流充裕！近八成跑贏大盤！3股創(chuàng)歷史新高（附名單）

    本報(bào)記者 張穎

    現(xiàn)金流是企業(yè)賴以生存的血液。疫情之下，現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)維持自身生存有著關(guān)鍵作用，更是成為近期業(yè)內(nèi)人士共識(shí)。

    隨著年報(bào)、季報(bào)披露季的到來(lái)，業(yè)內(nèi)人士表示，A股公司的財(cái)務(wù)報(bào)表上，兩個(gè)重要指標(biāo)揭示著經(jīng)營(yíng)的最終結(jié)果，一是凈利潤(rùn)，二是經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流。前者是做了多少生意，后者是收回來(lái)多少錢。

    如何看待現(xiàn)金流的指標(biāo)呢？金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，股票市場(chǎng)首先強(qiáng)調(diào)的是成長(zhǎng)性，在此前提下，現(xiàn)金流充裕的公司自然更值得關(guān)注。

    “成長(zhǎng)性破產(chǎn)。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，即使是有利可圖的業(yè)務(wù)，快速擴(kuò)張時(shí)，在固定資產(chǎn)、人員、存貨、廣告等多個(gè)方面都需要大量的現(xiàn)金投入，因此公司的現(xiàn)金流往往是負(fù)的，增長(zhǎng)的越快，現(xiàn)金流的窟窿就越大，極端情況就會(huì)導(dǎo)致資金鏈斷裂，引發(fā)成長(zhǎng)性破產(chǎn)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月22日收盤，滬深兩市已有1684家上市公司披露了2019年年報(bào)業(yè)績(jī)，同時(shí)，有274家公司發(fā)布2020年一季報(bào)業(yè)績(jī)。其中，有95家公司實(shí)現(xiàn)2019年年報(bào)和2020年一季報(bào)凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)。

    “成長(zhǎng)為先，現(xiàn)金為王”。記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在上述95只雙增長(zhǎng)股，其中，有57家公司2019年和2020年一季度每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正，占比為六成。

    從行業(yè)來(lái)看，上述57家公司，主要扎堆在醫(yī)藥生物、電子、化工、農(nóng)林牧漁和計(jì)算機(jī)等行業(yè)，分別為14家、8家和6家、4家和3家。由此計(jì)算，以科技為主導(dǎo)的電子和計(jì)算機(jī)行業(yè)，共有11家公司?？梢?jiàn)，醫(yī)藥和科技不但是成長(zhǎng)白馬股的集中地，更是有“錢”景公司聚集處。

    國(guó)信證券在其研究報(bào)中提出，當(dāng)前全球沖擊下，A股的行業(yè)配置應(yīng)盡量圍繞現(xiàn)金流穩(wěn)定和需求影響較小這兩個(gè)方向進(jìn)行，當(dāng)然這兩個(gè)方向?qū)嶋H上也是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面，需求影響現(xiàn)金流。

    亦如流行語(yǔ)“有錢任性”一般，有“錢景”的公司，市場(chǎng)表現(xiàn)也是“韌性十足”。

    統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述57只現(xiàn)金流充裕的成長(zhǎng)股中，4月份以來(lái)上證指數(shù)小幅攀升，累計(jì)漲幅達(dá)3.41%，有43只個(gè)股跑贏同期上證指數(shù)，占比達(dá)75.4%。其中，華北制藥和金山股份月內(nèi)累計(jì)漲幅均超50%，分別為58.8%和55%。另外，天華超凈、美諾華、華正新材、健帆生物、特寶生物和寶信軟件等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅也均超20%。更值得關(guān)注的是，在近3個(gè)交易日中，健帆生物、安井食品和長(zhǎng)春高新等3只個(gè)股股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

    對(duì)此，秦洪告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，目前看，突出的業(yè)績(jī)與股價(jià)表現(xiàn)，讓更多的市場(chǎng)參與者開(kāi)始重新認(rèn)識(shí)到中國(guó)內(nèi)需增長(zhǎng)的潛能。這其實(shí)也是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性、股市韌性的邏輯之所在。因?yàn)樵絹?lái)越多的證據(jù)表明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車——投資、出口與消費(fèi)的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生積極的變化，消費(fèi)的比重迅速提升，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎。由此可見(jiàn)，主流資金積極配置內(nèi)需股主線，也就順應(yīng)了產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，順勢(shì)而為，進(jìn)而在周三釋放出強(qiáng)勁的做多動(dòng)能。

    對(duì)于后市的投資，楊德龍認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)需求端的復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)復(fù)工逐步啟動(dòng)，需求端全面開(kāi)啟，這對(duì)于進(jìn)口的需求會(huì)進(jìn)一步增加，可能會(huì)促使光刻膠、半導(dǎo)體等板塊的表現(xiàn)。而消費(fèi)則是一季度受到疫情沖擊較大的板塊，但是消費(fèi)股長(zhǎng)期的投資價(jià)值并不會(huì)受到一個(gè)季度業(yè)績(jī)的影響，消費(fèi)白馬股可以長(zhǎng)期持有。

    表：部分現(xiàn)金流充裕的雙增長(zhǎng)股情況

（編輯 李波 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）