電子板塊探底回升安全邊際漸顯 機(jī)構(gòu)推薦三大主線22只個(gè)股

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    電子作為前期表現(xiàn)活躍的板塊，已出現(xiàn)連續(xù)震蕩回落，近4周已累計(jì)下跌19.76%，分析師普遍認(rèn)為，經(jīng)過回落，行業(yè)處于估值中樞以下，安全邊際逐漸凸顯。

    《證券日?qǐng)?bào)》研究部統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月20日，近一周內(nèi)電子行業(yè)共發(fā)布77份研究報(bào)告，推薦行業(yè)中個(gè)股達(dá)34只，占比12.88%，排名近7日機(jī)構(gòu)推薦個(gè)股占比行業(yè)第五位。本周電子行業(yè)處于回落過程中，但周二下探低點(diǎn)后已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，初步形成探底回升態(tài)勢(shì)，周下跌7.19%，跑輸上證指數(shù)。

    電子行業(yè)涉及的子行業(yè)較多，其中需要考慮的因素和涉及的投資邏輯也較多。淳石資本執(zhí)行董事楊如意在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表達(dá)了四方面因素對(duì)電子行業(yè)投資的影響。

    首先，消費(fèi)電子產(chǎn)品的終端需求。2019年為5G商用元年，隨著各類消費(fèi)電子產(chǎn)品對(duì)于5G的支持，今年出貨量開始明顯提升，雖然疫情壓制了短期的需求，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，消費(fèi)電子產(chǎn)品的更新迭代不可避免。

    其次，新基建投資的發(fā)力。新基建投資在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，作為政府新的逆周期調(diào)節(jié)工具，其重點(diǎn)提及的投資領(lǐng)域包括5G基站、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等，都對(duì)半導(dǎo)體電子產(chǎn)品有大量的需求，整個(gè)積極影響是可持續(xù)的。

    第三，由于圍繞電子行業(yè)科技公司的行情已經(jīng)持續(xù)了將近半年，部分龍頭公司的估值并不便宜，而且作為少數(shù)不受疫情直接沖擊的領(lǐng)域，在大盤整體回落的背景下，其相對(duì)估值的壓力正在增大，短期并不是一個(gè)好的長(zhǎng)線配置點(diǎn)。

    第四，近期國(guó)家大基金二期投資名單即將披露，可能成為電子行業(yè)短期炒作的一個(gè)高潮點(diǎn)，不在這份名單投資范圍內(nèi)的那些公司，可能面臨較大的回調(diào)壓力。

    對(duì)電子行業(yè)影響巨大的手機(jī)行業(yè)迎來發(fā)展時(shí)機(jī)。國(guó)金證券樊志遠(yuǎn)認(rèn)為，“折疊”開啟智能手機(jī)3.0時(shí)代。全球疫情擴(kuò)散對(duì)于智能手機(jī)銷售形成了較大的沖擊，但是無論三星的第二款折疊手機(jī)GalaxyZFlip還是華為最新推出的折疊手機(jī)MateXs一經(jīng)推出就受到市場(chǎng)追捧，產(chǎn)品都是瞬間售罄。

    其背后的邏輯在于折疊屏的出現(xiàn)極大的增強(qiáng)了手機(jī)移動(dòng)辦公和在線娛樂的場(chǎng)景，而且更重要的是折疊形態(tài)的出現(xiàn)讓2.0時(shí)代千篇一律的智能手機(jī)重新變得具有個(gè)性化，彰顯個(gè)性的“折疊手機(jī)”才是智能手機(jī)的未來。逆勢(shì)銷售走紅的折疊手機(jī)有望引發(fā)智能手機(jī)供應(yīng)鏈的重塑，樊志遠(yuǎn)認(rèn)為這帶來三大投資機(jī)遇：折疊面板（京東方A，TCL科技）、PI材料（鼎龍股份）和MIM工藝（東睦股份）。

    投資建議方面，民生證券建議重點(diǎn)關(guān)注三大主線，涉及22只個(gè)股。第一，5G基建：深南電路、生益科技、滬電股份。第二，消費(fèi)電子：1.TWS耳機(jī)帶來確定性（立訊精密、領(lǐng)益智造、欣旺達(dá)）；2.手機(jī)細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新：光學(xué)（韋爾股份、聯(lián)創(chuàng)電子、歐菲光、水晶光電）、射頻（信維通信、卓勝微）；3.精密復(fù)雜性（東山精密、鵬鼎控股、精研科技）；4.散熱（中石科技）；5.激光設(shè)備（大族激光）。第三，半導(dǎo)體：1.存儲(chǔ)主線（深科技、兆易創(chuàng)新、瀾起科技、通富微電等）；2.優(yōu)質(zhì)平臺(tái)（匯頂科技）。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）