年內(nèi)監(jiān)管部門對違規(guī)減持合計開出142張罰單 股東承諾購回案例明顯增多

    本報記者 吳曉璐

    8月7日晚間，萬通發(fā)展、華東重機兩家公司發(fā)布公告稱，公司董事均因為配偶短線交易收到地方證監(jiān)局的罰單。其中，萬通發(fā)展董事被北京證監(jiān)局處罰10萬元，華東重機董事被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

    今年以來，監(jiān)管部門對短線交易、違規(guī)減持行為保持嚴監(jiān)管態(tài)勢。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，年內(nèi)證監(jiān)會和地方證監(jiān)局對上市公司大股東和董監(jiān)高違規(guī)減持開出142張罰單（含行政處罰、行政監(jiān)管措施）。其中，涉及短線交易的罰單48張（被處罰對象均未提前披露減持計劃，因此也構(gòu)成違規(guī)減持），涉及違反承諾減持、超比例減持、減持未履行信披義務(wù)等行為的罰單94張。此外，今年以來，有15家上市公司股東違規(guī)減持后承諾購回減持股份并上繳價差，數(shù)量明顯增多。

    上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌對《證券日報》記者表示，監(jiān)管部門對違規(guī)減持行為加大查處力度，體現(xiàn)了對資本市場秩序的維護和對市場公平性的強化。這有利于提高市場透明度，保護投資者尤其是中小投資者的利益，防止內(nèi)幕交易和操縱市場等不當(dāng)行為。同時，這也是對上市公司及其董監(jiān)高行為規(guī)范的進一步明確，促使其更加審慎地對待自己的交易行為，避免因個人不當(dāng)行為對公司及市場造成不良影響。

    嚴查快處違規(guī)減持

    按照規(guī)定，上市公司控股股東、持股5%以上股東以及董監(jiān)高通過集中競價交易或大宗交易方式減持股份的，應(yīng)在首次賣出前15個交易日向證券交易所報告并披露減持計劃。年內(nèi)證監(jiān)會和地方證監(jiān)局開出的48張短線交易罰單，主要涉及兩類，一類是大股東、董監(jiān)高本人或其親屬在6個月內(nèi)買賣股票；另一類是持股比例較小的股東增持到5%以后，未按照法律要求，停止買賣并及時履行信息披露義務(wù)，并在6個月內(nèi)賣出股票，構(gòu)成短線交易。

    今年以來，證監(jiān)會嚴查快處違規(guī)減持行為。例如，中科曙光董事長短線交易案，從立案調(diào)查到作出行政處罰，僅用時21天。4月19日晚間，中科曙光公告稱，因公司董事長涉嫌短線交易中科曙光股票，被證監(jiān)會立案調(diào)查；5月10日晚間，公司董事長就收到天津證監(jiān)局出具的《行政處罰決定書》，因其配偶短線交易中科曙光股票，公司董事長被處以80萬元罰款。

    “今年以來，監(jiān)管部門加大對違規(guī)減持查處力度，這有助于減少股價波動，更好地維護上市公司中小股東權(quán)益及上市公司整體利益。”華商律所執(zhí)行合伙人齊夢林對《證券日報》記者表示。

    從處罰情況來看，142張罰單中，有130張為警告、責(zé)令改正等行政監(jiān)管措施，12張為行政處罰。從行政處罰的處罰金額來看，公司董事或其親屬短線交易，處罰金額在10萬元至15萬元之間。而對于上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”違規(guī)減持，監(jiān)管部門處罰力度較大，如上述中科曙光董事長配偶短線交易，被天津證監(jiān)局罰款80萬元；羅欣藥業(yè)控股股東超比例減持，被浙江證監(jiān)局罰沒280.1萬元。

    王智斌表示，警告和責(zé)令改正是相對較為溫和的監(jiān)管手段，目的在于教育違規(guī)者，預(yù)防未來再犯，同時也對其他市場參與者起到警示作用。罰款通常適用于情節(jié)較為嚴重或造成較大不良影響的違規(guī)行為。對于一些情節(jié)較輕或未造成嚴重后果的違規(guī)行為，監(jiān)管部門可能傾向于采取較為溫和的處罰措施。

    責(zé)令購回一舉多得

    根據(jù)規(guī)定，大股東、董監(jiān)高短線交易所得收益歸該公司所有，公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。對于其他違規(guī)減持，今年5月份，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》，對違規(guī)減持新增“責(zé)令購回違規(guī)減持股份并向上市公司上繳價差”的行政措施。

    7月5日，江蘇證監(jiān)局開出了適用減持新規(guī)的首例罰單。近岸蛋白2名首發(fā)前股東——杭州暢遂股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“杭州暢遂”）、淄博璟麗創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“淄博璟麗”），在減持前未按照承諾提前3個交易日公告，違反減持承諾，被江蘇證監(jiān)局采取責(zé)令購回違規(guī)減持股份并向上市公司上繳價差的行政監(jiān)管措施。7月9日，近岸蛋白發(fā)布公告稱，杭州暢遂、淄博璟麗承諾在規(guī)則允許的范圍內(nèi)，盡快購回違規(guī)減持近岸蛋白的股份，并承諾將購回股份產(chǎn)生的收益（如有）全部繳納至近岸蛋白指定賬戶。

    “相較其他行政監(jiān)管措施，責(zé)令購回違規(guī)減持股份更為快速、及時，且更注重市場效果，有利于股價的穩(wěn)定，上市公司可以獲得差價，補充資金，一舉多得，既達到了懲戒效果，也達到了一定的市場效果。”齊夢林表示。

    截至8月9日，年內(nèi)已經(jīng)有15家上市公司發(fā)布股東承諾購回違規(guī)減持股份的公告，其中10家已經(jīng)實施完畢，并將購回超比例減持和違規(guī)減持股票產(chǎn)生的收益上繳上市公司。

    王智斌表示，責(zé)令購回措施將使行為人的持股狀態(tài)恢復(fù)原狀，上繳價差的措施，則直接提高了違規(guī)減持的經(jīng)濟成本，違規(guī)者回購股份時產(chǎn)生的盈利需要上繳，產(chǎn)生的虧損則需自行承擔(dān)，因此有效震懾了相關(guān)行為。