海外并購有利于民營企業(yè)參與國際競爭,提升在全球市場中的地位和影響力
本報記者 田鵬
近日,奧瑞金披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案后的進展公告,公告稱自本次交易預(yù)案披露以來,公司積極推進各項工作。截至本公告披露之日,公司已向商務(wù)主管部門、國家發(fā)展和改革委員會提交本次交易涉及的境外投資備案申請,并已向國家市場監(jiān)督管理總局提交經(jīng)營者集中申報。
奧瑞金僅是年內(nèi)民營上市公司積極赴境外開展并購重組的一例。今年以來,民營上市公司赴境外并購動作不斷。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至7月10日,年內(nèi)共計有13起重大重組事件涉及境外(出境)并購,其中民營上市公司10家,占比達76.92%,而去年同期并沒有相關(guān)的案例產(chǎn)生。
中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會副會長宋向清在接受《證券日報》記者采訪時表示,年內(nèi)民營上市公司海外并購動作頻頻,是因為相關(guān)企業(yè)期待通過海外并購?fù)卣故袌觯瑢ふ倚碌脑鲩L點,擴大銷售渠道,增加市場份額,提高品牌知名度。同時,海外并購有利于民營企業(yè)參與國際競爭,提升在全球市場中的地位和影響力,以獲取更多資源和優(yōu)勢,增強自身在國際市場上的核心競爭力。
上市民企青睞海外并購
今年以來,在前期一系列支持民營企業(yè)“出海”政策不斷落地顯效基礎(chǔ)上,不同層面又陸續(xù)出臺一連串接續(xù)舉措,全力為民營企業(yè)“出海”營造有利的政策氛圍。
在此背景之下,年內(nèi)民營企業(yè)加速“出海”步伐,謀求發(fā)展新機遇。其中,海外并購作為拓展海外市場的重要“抓手”,頻頻獲得民營上市公司青睞,今年不但數(shù)量增多,進程上也較為順利。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,上述10家開展境外(出境)并購的民營上市公司中,佳合科技進展領(lǐng)先,已于4月份完成收購越南立盛26%股權(quán)相關(guān)計劃;萬通發(fā)展于6月底順利簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議。另外,亞信安全、奧瑞金、雅創(chuàng)電子和西藏藥業(yè)等4家公司相關(guān)計劃處于進行中狀態(tài),剩余企業(yè)中1家已通過股東大會、4家尚處于董事會預(yù)案階段。
薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊對《證券日報》記者表示,今年以來,民營企業(yè)加速海外并購步伐,一方面,透露出我國部分民營企業(yè)已經(jīng)具備較好的資本實力和海外并購能力,使他們能夠更有信心和底氣參與到海外并購中來;另一方面,透露出相關(guān)企業(yè)以期借助海外并購?fù)卣故袌?、獲取技術(shù)和品牌資源,提升自身競爭力和發(fā)展水平的需求日益旺盛。
正如萬向錢潮在公告中稱,本次交易完成后,WanxiangAmericaCorp.將成為公司全資子公司。本次交易有利于提高公司資產(chǎn)的完整性,有利于公司在人員、采購、生產(chǎn)、銷售、知識產(chǎn)權(quán)等方面能夠保持獨立。同時,本次交易有利于公司改善財務(wù)狀況、增強持續(xù)經(jīng)營能力,有利于公司突出主業(yè)、增強抗風(fēng)險能力,有利于公司增強獨立性、減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭。
用好相關(guān)工具助企發(fā)展
海外并購作為拓展海外市場重要工具,被民營上市公司日益看重的同時,如何用好該工具成為擺在諸多民營企業(yè)面前的一個課題。
在鄭磊看來,民營上市公司海外并購過程中需要面對文化差異和管理理念不同導(dǎo)致的整合困難,以及政策和法律環(huán)境差異引發(fā)的合規(guī)風(fēng)險。再者,匯率波動可能給并購帶來財務(wù)風(fēng)險,影響并購的成本和收益。此外,對目標企業(yè)的估值不準確、信息不對稱等問題,也可能導(dǎo)致收購價格過高。這些都是民營企業(yè)在海外并購過程中需要考慮和有待進一步解決的問題。
宋向清建議,一方面,有關(guān)企業(yè)需要認真研究所在國家的投資和貿(mào)易法規(guī)政策,以獲取最大的法律保障;另一方面,對于海外投資風(fēng)險、信息不對稱以及跨文化整合困難等問題,建議尋求國際合作伙伴,形成利益共同體,以減少盲目投資,縮短市場和文化磨合周期。
對于民營上市公司而言,雖然海外并購“課題”需要進一步攻克,但隨著國內(nèi)政策持續(xù)大力支持和企業(yè)資本實力不斷增強,企業(yè)海外并購的實踐將不斷推進,海外并購趨勢有望呈現(xiàn)出新的變化。
中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報》記者表示,未來民營企業(yè)海外并購行為或?qū)⒊尸F(xiàn)如下趨勢:策略性并購增多,更注重技術(shù)互補和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同;區(qū)域多元化,在傳統(tǒng)歐美市場之外,加大對新興市場的關(guān)注;受數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動,側(cè)重于高科技、互聯(lián)網(wǎng)、綠色能源等新興產(chǎn)業(yè)的并購;合規(guī)性與社會責(zé)任并重,在并購中更加重視合規(guī)性審查和環(huán)境保護、社會責(zé)任;合作模式創(chuàng)新,通過合資、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式降低直接并購風(fēng)險。
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