民營(yíng)上市公司借力海外并購(gòu)加速“出?！?/h1>

2024-07-10 23:58  來源：證券日?qǐng)?bào) 

    海外并購(gòu)有利于民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，提升在全球市場(chǎng)中的地位和影響力

    本報(bào)記者 田鵬

    近日，奧瑞金披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案后的進(jìn)展公告，公告稱自本次交易預(yù)案披露以來，公司積極推進(jìn)各項(xiàng)工作。截至本公告披露之日，公司已向商務(wù)主管部門、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)提交本次交易涉及的境外投資備案申請(qǐng)，并已向國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局提交經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)。

    奧瑞金僅是年內(nèi)民營(yíng)上市公司積極赴境外開展并購(gòu)重組的一例。今年以來，民營(yíng)上市公司赴境外并購(gòu)動(dòng)作不斷。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月10日，年內(nèi)共計(jì)有13起重大重組事件涉及境外（出境）并購(gòu)，其中民營(yíng)上市公司10家，占比達(dá)76.92%，而去年同期并沒有相關(guān)的案例產(chǎn)生。

    中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，年內(nèi)民營(yíng)上市公司海外并購(gòu)動(dòng)作頻頻，是因?yàn)橄嚓P(guān)企業(yè)期待通過海外并購(gòu)?fù)卣故袌?chǎng)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大銷售渠道，增加市場(chǎng)份額，提高品牌知名度。同時(shí)，海外并購(gòu)有利于民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，提升在全球市場(chǎng)中的地位和影響力，以獲取更多資源和優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)自身在國(guó)際市場(chǎng)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    上市民企青睞海外并購(gòu)

    今年以來，在前期一系列支持民營(yíng)企業(yè)“出海”政策不斷落地顯效基礎(chǔ)上，不同層面又陸續(xù)出臺(tái)一連串接續(xù)舉措，全力為民營(yíng)企業(yè)“出海”營(yíng)造有利的政策氛圍。

    在此背景之下，年內(nèi)民營(yíng)企業(yè)加速“出海”步伐，謀求發(fā)展新機(jī)遇。其中，海外并購(gòu)作為拓展海外市場(chǎng)的重要“抓手”，頻頻獲得民營(yíng)上市公司青睞，今年不但數(shù)量增多，進(jìn)程上也較為順利。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述10家開展境外（出境）并購(gòu)的民營(yíng)上市公司中，佳合科技進(jìn)展領(lǐng)先，已于4月份完成收購(gòu)越南立盛26%股權(quán)相關(guān)計(jì)劃；萬通發(fā)展于6月底順利簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議。另外，亞信安全、奧瑞金、雅創(chuàng)電子和西藏藥業(yè)等4家公司相關(guān)計(jì)劃處于進(jìn)行中狀態(tài)，剩余企業(yè)中1家已通過股東大會(huì)、4家尚處于董事會(huì)預(yù)案階段。

    薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來，民營(yíng)企業(yè)加速海外并購(gòu)步伐，一方面，透露出我國(guó)部分民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)具備較好的資本實(shí)力和海外并購(gòu)能力，使他們能夠更有信心和底氣參與到海外并購(gòu)中來；另一方面，透露出相關(guān)企業(yè)以期借助海外并購(gòu)?fù)卣故袌?chǎng)、獲取技術(shù)和品牌資源，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展水平的需求日益旺盛。

    正如萬向錢潮在公告中稱，本次交易完成后，WanxiangAmericaCorp.將成為公司全資子公司。本次交易有利于提高公司資產(chǎn)的完整性，有利于公司在人員、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面能夠保持獨(dú)立。同時(shí)，本次交易有利于公司改善財(cái)務(wù)狀況、增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，有利于公司突出主業(yè)、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有利于公司增強(qiáng)獨(dú)立性、減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

    用好相關(guān)工具助企發(fā)展

    海外并購(gòu)作為拓展海外市場(chǎng)重要工具，被民營(yíng)上市公司日益看重的同時(shí)，如何用好該工具成為擺在諸多民營(yíng)企業(yè)面前的一個(gè)課題。

    在鄭磊看來，民營(yíng)上市公司海外并購(gòu)過程中需要面對(duì)文化差異和管理理念不同導(dǎo)致的整合困難，以及政策和法律環(huán)境差異引發(fā)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。再者，匯率波動(dòng)可能給并購(gòu)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響并購(gòu)的成本和收益。此外，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估值不準(zhǔn)確、信息不對(duì)稱等問題，也可能導(dǎo)致收購(gòu)價(jià)格過高。這些都是民營(yíng)企業(yè)在海外并購(gòu)過程中需要考慮和有待進(jìn)一步解決的問題。

    宋向清建議，一方面，有關(guān)企業(yè)需要認(rèn)真研究所在國(guó)家的投資和貿(mào)易法規(guī)政策，以獲取最大的法律保障；另一方面，對(duì)于海外投資風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱以及跨文化整合困難等問題，建議尋求國(guó)際合作伙伴，形成利益共同體，以減少盲目投資，縮短市場(chǎng)和文化磨合周期。

    對(duì)于民營(yíng)上市公司而言，雖然海外并購(gòu)“課題”需要進(jìn)一步攻克，但隨著國(guó)內(nèi)政策持續(xù)大力支持和企業(yè)資本實(shí)力不斷增強(qiáng)，企業(yè)海外并購(gòu)的實(shí)踐將不斷推進(jìn)，海外并購(gòu)趨勢(shì)有望呈現(xiàn)出新的變化。

    中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)行為或?qū)⒊尸F(xiàn)如下趨勢(shì)：策略性并購(gòu)增多，更注重技術(shù)互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同；區(qū)域多元化，在傳統(tǒng)歐美市場(chǎng)之外，加大對(duì)新興市場(chǎng)的關(guān)注；受數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)，側(cè)重于高科技、互聯(lián)網(wǎng)、綠色能源等新興產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)；合規(guī)性與社會(huì)責(zé)任并重，在并購(gòu)中更加重視合規(guī)性審查和環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任；合作模式創(chuàng)新，通過合資、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式降低直接并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。