公司債發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步增長 年內(nèi)已發(fā)行2.34萬億元 私募公司債大量發(fā)行是亮點(diǎn)之一

    本報(bào)記者 吳曉璐

    8月14日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第6號——公開發(fā)行公司債券審核會議》，進(jìn)一步規(guī)范公開發(fā)行公司債發(fā)行上市審核工作，提升審核透明度。

    今年以來，公司債發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步增長。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月14日，今年以來公司債發(fā)行規(guī)模達(dá)2.34萬億元，同比增長23.34%，其中，私募公司債發(fā)行規(guī)模大幅增長。另外，發(fā)行主體評級有所下降，AA級主體發(fā)行規(guī)模同比增長61.91%。

    受訪專家表示，預(yù)計(jì)下半年公司債發(fā)行規(guī)模將進(jìn)一步增長，發(fā)債主體評級進(jìn)一步向中低等級轉(zhuǎn)移，AA級主體發(fā)行規(guī)模仍將保持增長，科創(chuàng)企業(yè)發(fā)債將持續(xù)活躍。

    私募公司債發(fā)行規(guī)模增逾50%

    從行業(yè)來看，年內(nèi)建筑裝飾、綜合、房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)行公司債規(guī)模較高，分別為7574.1億元、5167.57億元、3533.89億元，同比分別增長49.07%、24.18%、23.24%。

    從發(fā)行對象來看，今年公司債發(fā)行規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長，主要是因?yàn)樗侥脊緜l(fā)行規(guī)模大幅增長所致。具體來看，年內(nèi)私募公司債發(fā)行規(guī)模達(dá)1.46萬億元，同比增長53.79%，而公募公司債發(fā)行規(guī)模達(dá)8767.6億元，同比下降7.24%。

    “面臨融資難、融資貴問題，企業(yè)可通過發(fā)行私募公司債更靈活地滿足自身融資需求。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示。

    中證鵬元研發(fā)部資深研究員張琦對《證券日報(bào)》記者表示，公募公司債以產(chǎn)業(yè)債為主，近年來產(chǎn)業(yè)債融資需求較弱，無論是發(fā)行規(guī)模還是凈融資，都呈下降趨勢。而私募公司債發(fā)行規(guī)模大增，主要是因?yàn)榈狡谝?guī)模較大產(chǎn)生的再融資需求以及2022年低基數(shù)等因素。

    發(fā)債主體資質(zhì)下沉

    從發(fā)行主體評級來看，今年以來，公司債發(fā)行主體資質(zhì)下沉，中低評級主體發(fā)行規(guī)模和占比提升。今年以來，AA+級以上主體發(fā)行規(guī)模達(dá)1.81萬億元，占比77.67%，同比下降5.26個百分點(diǎn)；而AA級主體發(fā)行規(guī)模達(dá)5040.46億元，占比21.57%，提升5.14個百分點(diǎn)。

    明明表示，公司債發(fā)行主體評級有所下降，一方面顯示部分企業(yè)經(jīng)營效益承壓，另一方面也反映監(jiān)管部門適度放寬發(fā)債條件，支持更多企業(yè)直接融資。這有利于擴(kuò)大公司債覆蓋面，但也需要防范信用風(fēng)險(xiǎn)。

    從企業(yè)性質(zhì)來看，國有企業(yè)發(fā)行公司債規(guī)模占比進(jìn)一步提升，達(dá)到98.79%。

    值得關(guān)注的是，近期，支持民企債券融資信號持續(xù)釋放。

    7月份，證監(jiān)會債券部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，引導(dǎo)民營企業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展中用好科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券、REITs等多種特色品種。要深化民營企業(yè)債券融資增信支持機(jī)制，切實(shí)做好民營企業(yè)債券“央地合作增信”常態(tài)化推進(jìn)工作，著力提升民營經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)發(fā)行債券融資的可得性和便利性。8月1日發(fā)布的《國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于實(shí)施促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展近期若干舉措的通知》提出，將民營企業(yè)債券央地合作增信新模式擴(kuò)大至全部符合發(fā)行條件的各類民營企業(yè)，盡快形成更多示范案例。

    談及如何進(jìn)一步支持民企債券融資，明明表示，除了進(jìn)一步擴(kuò)大民企債券央地合作增信模式的覆蓋面外，還可以簡化民企債券發(fā)行審批流程，提高審批效率；降低民企發(fā)債門檻，支持規(guī)模較小的民企發(fā)債；加大對民企的金融支持力度，提升民企信用級別，降低發(fā)債成本。

    科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模年內(nèi)大增

    從特定品種債券來看，今年以來，科技創(chuàng)新公司債（簡稱“科創(chuàng)債”）發(fā)行亮眼，規(guī)模大幅增長。截至8月14日，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)1721.1億元，是特定品種債券中發(fā)行規(guī)模最大的品種。

    明明表示，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模較高，一方面是因?yàn)榭萍紕?chuàng)新企業(yè)融資需求旺盛。另一方面，國家大力支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，鼓勵企業(yè)通過發(fā)債方式融資，這為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)債創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。

    今年4月份，證監(jiān)會發(fā)布《推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展工作方案》，對科創(chuàng)企業(yè)實(shí)施“綠色通道”，將科創(chuàng)債承銷情況納入證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評價指標(biāo)等。

    談及下半年公司債發(fā)行趨勢，明明表示，公司債發(fā)行規(guī)模仍將保持增長態(tài)勢。下半年，企業(yè)融資需求仍旺盛，發(fā)債規(guī)模預(yù)計(jì)將繼續(xù)擴(kuò)大。發(fā)債主體評級進(jìn)一步向中低等級轉(zhuǎn)移，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，AA級以下級別企業(yè)發(fā)債或?qū)⒊蔀樵鲩L動力。另外，國家政策支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，企業(yè)融資需求強(qiáng)勁，科創(chuàng)企業(yè)發(fā)債也將持續(xù)活躍。

    張琦表示，下半年仍有較大規(guī)模的公司債到期以及進(jìn)入回售期，公司債發(fā)行規(guī)模仍將保持高增速，到期債券結(jié)構(gòu)也決定了私募公司債發(fā)行規(guī)模和AA級主體發(fā)行規(guī)模仍將保持增長。