北交所下一步改革要抓好四個(gè)重點(diǎn)！剛剛，證監(jiān)會(huì)重磅發(fā)聲！

    本報(bào)記者 吳曉璐

    9月4日下午，證監(jiān)會(huì)副主席王建軍在資本市場(chǎng)助力國(guó)際科創(chuàng)中心建設(shè)論壇上表示，經(jīng)過(guò)近一年的建設(shè)，北交所已經(jīng)取得了良好開(kāi)局。下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)守市場(chǎng)定位，尊重市場(chǎng)規(guī)律，夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，抓好推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容、拓展北交所的市場(chǎng)功能、樹(shù)立從嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)向、做好投資者保護(hù)等四個(gè)重點(diǎn)，努力推動(dòng)北交所高質(zhì)量發(fā)展。

    各項(xiàng)制度機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)順暢

    北交所龍頭作用顯現(xiàn)

    王建軍表示，北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，自設(shè)立之日起即實(shí)施注冊(cè)制，發(fā)行上市審核堅(jiān)持質(zhì)效并重，目前已有上市公司110家，初步形成了一定規(guī)模。開(kāi)市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，各項(xiàng)制度機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)順暢，累計(jì)實(shí)現(xiàn)了直接融資235億元，平均每家企業(yè)融資2.1億元，基本滿足了中小企業(yè)的融資需求。

    另外，王建軍介紹，北交所上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好，市場(chǎng)各方積極參與，合格投資者數(shù)量超過(guò)510萬(wàn)戶，日均成交較改革之前增長(zhǎng)了1.2倍。超過(guò)500只公募基金參與了北交所投資，持有北交所股票市值達(dá)到55億元。3家公司實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板，多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通邁出堅(jiān)實(shí)一步。

    與此同時(shí)，北交所的龍頭作用顯現(xiàn)，帶動(dòng)了新三板整體活力和吸引力顯著增強(qiáng)。新增掛牌公司較去年同期增長(zhǎng)近一倍，主動(dòng)摘牌的公司減少了近八成，創(chuàng)新公司數(shù)量達(dá)到歷史新高，資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的綜合效能明顯提升。

    “中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，今年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，全面深化改革開(kāi)放，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)融資支持力度。”王建軍表示，作為多層次資本市場(chǎng)的重要一環(huán)，北交所在建設(shè)過(guò)程中堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展，遵循交易所發(fā)展的基本規(guī)律，不斷提升服務(wù)中小企業(yè)和科技創(chuàng)新的能力和水平。

    一是堅(jiān)持改革創(chuàng)新。總結(jié)資本市場(chǎng)三十多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，深化改革始終是解決市場(chǎng)各種問(wèn)題的根本出路。北交所在服務(wù)對(duì)象、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、制度安排等各方面，與滬深交易所有明顯差異，不能簡(jiǎn)單復(fù)制滬深交易所的發(fā)展路徑，而是要不斷地深化改革，探索創(chuàng)新，以改促進(jìn)，以改促穩(wěn)，逐步健全契合中小企業(yè)特點(diǎn)制度機(jī)制，全面提升市場(chǎng)功能，構(gòu)建良性循環(huán)的市場(chǎng)生態(tài)，更好支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

    二是堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)。市場(chǎng)穩(wěn)、政策穩(wěn)、預(yù)期穩(wěn)是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的核心前提。發(fā)展北交所要立足事實(shí)，把握好穩(wěn)與進(jìn)的關(guān)系，堅(jiān)持穩(wěn)定地進(jìn)步，有序地進(jìn)步，嚴(yán)守底線的進(jìn)步。既要堅(jiān)定創(chuàng)新發(fā)展，避免“裹足不前”，也要堅(jiān)守科學(xué)發(fā)展，牢牢守住風(fēng)險(xiǎn)底線。支持北交所在注重質(zhì)量的同時(shí)，適度加快發(fā)展。

    三是堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。資本市場(chǎng)作為資源配置的核心樞紐，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是天職、是本分。對(duì)于北交所來(lái)說(shuō)，必須將工作的重心放在服務(wù)實(shí)體企業(yè)，特別是專(zhuān)精特新中小企業(yè)上面。著力構(gòu)建種類(lèi)豐富、機(jī)制靈活、便捷高效的直接融資制度。引導(dǎo)資本更多的流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，流向科技創(chuàng)新，支持中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容

    樹(shù)立從嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)向

    “經(jīng)過(guò)近一年的建設(shè)，北交所已經(jīng)取得了良好開(kāi)局。”王建軍表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)守市場(chǎng)定位，尊重市場(chǎng)規(guī)律，夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，抓好四個(gè)重點(diǎn)，努力推動(dòng)北交所高質(zhì)量發(fā)展。

    第一個(gè)重點(diǎn)是推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。合理的市場(chǎng)規(guī)模是證券交易所穩(wěn)定運(yùn)行、功能充分發(fā)揮的基礎(chǔ)。從這點(diǎn)出發(fā)，北交所上市公司數(shù)量和市場(chǎng)影響力還有待提升。從公司結(jié)構(gòu)看，能夠支撐市場(chǎng)深度的龍頭企業(yè)還相對(duì)不足，北交所發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急就是要推進(jìn)市場(chǎng)高質(zhì)量擴(kuò)容。與此同時(shí)，在新三板層層遞進(jìn)的結(jié)構(gòu)下，申報(bào)北交所的公司均已經(jīng)通過(guò)了基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的培育和規(guī)范。這也是在堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先的基礎(chǔ)上，加快審核，支持一批優(yōu)等企業(yè)快速發(fā)行上市的基礎(chǔ)所在。歡迎符合產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)定位、上市條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集體申報(bào)北交所，也希望行業(yè)的主管部門(mén)、地方政府、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等相關(guān)各方給予更多支持，共同推進(jìn)北交所健康快速發(fā)展。

    第二個(gè)重點(diǎn)是拓展北交所的市場(chǎng)功能。目前，北交所已初步具備交易所的基礎(chǔ)功能，融資品種由普通股、優(yōu)先股擴(kuò)展到可轉(zhuǎn)債，近期在地方政府債券發(fā)行方面也進(jìn)行了一些有益的嘗試。中小企業(yè)具有個(gè)體差異大、靈活性強(qiáng)、需求多元的特點(diǎn)，需要匹配多樣性、包容性、普惠性更強(qiáng)的制度安排，不斷拓展市場(chǎng)功能。在融資方面，要探索多元化的發(fā)行上市機(jī)制，研究債券產(chǎn)品體系，為企業(yè)提供股債并舉的直接融資服務(wù)。在交易方面，要適時(shí)推出北證50指數(shù)，探索混合交易安排，提升市場(chǎng)的運(yùn)行效果。在服務(wù)方面，要加強(qiáng)地方政府、產(chǎn)業(yè)基金、商業(yè)銀行方面的協(xié)同，推動(dòng)各類(lèi)支持中小企業(yè)的政策措施在北交所落地，打造綜合性的金融服務(wù)平臺(tái)。另外，要充分發(fā)揮北交所與創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層協(xié)同聯(lián)動(dòng)作用。進(jìn)一步深化新三板改革，優(yōu)化基礎(chǔ)層的掛牌條件，完善創(chuàng)新層的分層指標(biāo)，加大對(duì)更早、更小、更新的初創(chuàng)型科技企業(yè)的支持力度，為北交所培育和輸送更多優(yōu)質(zhì)的上市資源。

    第三個(gè)重點(diǎn)是要樹(shù)立從嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向。北交所正處于市場(chǎng)建設(shè)初期，對(duì)上市準(zhǔn)入和日常監(jiān)管都要從嚴(yán)，這對(duì)提高北交所上市公司的整體質(zhì)量，夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，打造市場(chǎng)品牌，都具有十分關(guān)鍵的作用。一方面要嚴(yán)把“入口關(guān)”，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，嚴(yán)防壟斷和資本無(wú)序擴(kuò)張，發(fā)揮對(duì)北交所申報(bào)企業(yè)持續(xù)監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)上市前的現(xiàn)場(chǎng)檢查，防止“帶病闖關(guān)”，堅(jiān)持并聯(lián)審核，嚴(yán)格把關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化制衡監(jiān)督，嚴(yán)抓廉政防控，把問(wèn)題企業(yè)堅(jiān)決擋在門(mén)外。另一方面，要加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管。針對(duì)中小企業(yè)控制權(quán)相對(duì)集中的特點(diǎn)，緊盯控股股東、實(shí)際控制人等關(guān)鍵少數(shù)，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假，強(qiáng)化對(duì)資金侵占、違規(guī)擔(dān)保等典型問(wèn)題的監(jiān)督和整治力度。督促公司不斷提高市場(chǎng)信披質(zhì)量，增強(qiáng)公司治理的規(guī)范性，引導(dǎo)企業(yè)在發(fā)展中規(guī)范，在規(guī)范中發(fā)展。

    第四個(gè)重點(diǎn)是要做好投資者保護(hù)。北交所上市公司普遍具有高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)的特征，經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的不確定性、不穩(wěn)定性相對(duì)較高，不少公司由家族企業(yè)演變而來(lái)，公眾公司意識(shí)、規(guī)范意識(shí)有待提升，現(xiàn)代公司治理機(jī)制尚不健全?；谏鲜銮闆r，北交所必須將投資者保護(hù)放在重要位置，堅(jiān)持和完善投資者適當(dāng)性管理等核心制度安排。在監(jiān)管中，要從一開(kāi)始就嚴(yán)起來(lái)，“零容忍”打擊違法違規(guī)，讓違法者付出代價(jià)。加強(qiáng)培訓(xùn)教育和案例警示，使大股東自覺(jué)約束自身行為，與公司同規(guī)范、共成長(zhǎng)。切實(shí)保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，促進(jìn)股東共享公司的發(fā)展成果。

（編輯 喬川川）