MSCI中國指數(shù)季度調整9月1日生效 業(yè)界認為年內外資將持續(xù)流入A股

    本報記者 吳曉璐

    MSCI（明晟）8月份的指數(shù)季度調整將于8月31日收盤后實施，9月1日生效。根據(jù)歷史經(jīng)驗，為減少指數(shù)跟蹤誤差，被動型資金通常會在8月31日調倉。

    今年以來，資本市場對外開放持續(xù)推進，外資亦主動加倉A股。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，北向資金累計凈流入555.42億元。接受《證券日報》記者采訪的外資機構認為，在今年剩余時間內，北向資金仍有望繼續(xù)凈流入。

    新能源產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)獲青睞

    年內已有15家被納入

    本次指數(shù)調整，涉及A股的有MSCI中國指數(shù)、MSCI中國A股在岸指數(shù)和MSCI中國全股票指數(shù)。其中，MSCI中國指數(shù)的調整最受關注。因為目前僅MSCI中國指數(shù)被納入MSCI新興市場指數(shù)體系，一旦股票進入MSCI中國指數(shù)，便意味著進入了MSCI全球標準指數(shù)系列，有望迎來大量海外被動資金。

    具體來看，MSCI中國指數(shù)新增7只A股標的，同仁堂、招商輪船、派能科技、鹽湖股份、天齊鋰業(yè)、云天化、藏格礦業(yè)，無A股被剔除。MSCI原則上會按照流動性、公司市值、行業(yè)代表性等要素選股，其中流動性是最關注的指標。

    “此次MSCI調整，一定程度上代表著公司市場流動性、市值水平、行業(yè)代表性等受到市場的認可。”談及公司被納入MSCI中國指數(shù)，藏格礦業(yè)在投資者互動平臺上表示。

    從行業(yè)來看，新納入的7只股票中，新能源產(chǎn)業(yè)、化工類公司較多。從業(yè)績來看，截至8月30日記者發(fā)稿，7家公司均披露2022年半年報，凈利潤實現(xiàn)增長。其中，天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)、鹽湖股份、云天化和招商輪船凈利潤增長超過100%，分別為11937.16%、438.01%、333.09%、120.48%和105.99%。

    “從個股來看，MSCI以業(yè)績?yōu)閷?，新納入的成分股大多年內利潤快速增長，企業(yè)盈利水平較為可觀。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，從行業(yè)來看，首先是新能源行業(yè)，在“雙碳”目標下，國內新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)景氣度較高，隨著政策持續(xù)發(fā)力，行業(yè)景氣度有望延續(xù)；其次是化工行業(yè)，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將進一步提振上游化工原材料需求，帶動產(chǎn)業(yè)鏈利潤上漲，行業(yè)有望迎來新的發(fā)展機遇。

    今年以來，MSCI持續(xù)納入新能源股，加上8月份新納入的7只，年內納入44只A股，其中15只屬于新能源產(chǎn)業(yè)鏈，2月份、5月份和8月份均納入5只。

    11月10日，MSCI將公布下一輪指數(shù)調整結果。東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇對《證券日報》記者表示，新能源代表了全球經(jīng)濟轉型升級方向，預計會更加受到市場歡迎。

    陳靂預計，11月份MSCI或繼續(xù)將部分新能源標的納入指數(shù)中。主要原因是，在“雙碳”背景下，我國新能源行業(yè)正在快速發(fā)展，再加上全球能源危機愈發(fā)嚴峻，新能源產(chǎn)業(yè)行業(yè)有望延續(xù)高增速。

    資本市場對外開放持續(xù)推進

    提振外資信心

    今年以來，資本市場對外開放不斷推進，外資看好中國市場，持續(xù)買入。高盛全球投資研究部股票策略分析師付思對《證券日報》記者表示，盡管全球地緣政治緊張局勢加劇，部分投資者對金融市場脫鉤風險的擔憂加劇，但中國資本市場對外開放趨勢不改，跨境資產(chǎn)配置需求依然存在。

    “今年以來，滬深港通交投活躍，北向和南向資金凈買入額分別為90億美元和280億美元，表現(xiàn)優(yōu)于大多數(shù)亞太區(qū)域市場。”付思預計，全年北向和南向資金分別凈買入250億美元和500億美元，這意味著在今年剩余的時間里，北向和南向凈買入分別將達到160億美元和220億美元。

    今年以來，為優(yōu)化外資投資環(huán)境，資本市場推出多項改革舉措：2022年1月份，貨銀對付改革啟動，將增強結算體系安全性；2022年8月份，滬深港通交易日歷優(yōu)化工作啟動，有助于提升交易效率，更好保障交易連續(xù)性。上述改革舉措均有望進一步吸引境外資金進入中國市場，也是MSCI公開表示提高A股納入因子比例的考慮因素。

    自2019年MSCI將A股納入因子提升至20%后，再無提升。MSCI曾多次表示，進一步提升A股納入因子，需要四大問題得到完全解決之后，包括風險對沖和衍生品工具的獲取、結算周期、互聯(lián)互通機制下的假期安排，以及在互聯(lián)互通機制下需要形成有效的綜合交易機制。

    今年6月份，MSCI董事總經(jīng)理暨亞太區(qū)研究部主管魏震在接受采訪時重申上述四點問題，在“結算周期”問題上提及“在全球市場范疇下，中國A股還不是一個貨銀對付的市場”，在“假期安排”問題上，則表示“有時A股還在交易，但通過互聯(lián)互通不能投資A股，這對投資者而言可能產(chǎn)生風險。”目前，兩項改革均在推進中。

    在“豐富外資對沖和風險管理工具”方面，2021年，港交所上線MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨。

    MSCI何時提升A股納入因子？陳靂表示，短期內，提升A股納入因子仍面臨著較大的困難。近期，中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)會宣布正式優(yōu)化滬深港通交易日歷，預計當前無法交易的天數(shù)將減少一半，更好滿足了境內外資金的投資需求?？梢钥吹降氖?，中國資本市場改革正不斷深化，隨著以上問題逐步解決，MSCI有較大可能性提升A股納入因子。