深交所正式發(fā)布可轉(zhuǎn)債交易細則和自律監(jiān)管指引

    本報記者 邢萌

    為落實《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》要求，進一步規(guī)范上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券相關(guān)業(yè)務(wù)活動，保護投資者合法權(quán)益，推動可轉(zhuǎn)債市場高質(zhì)量發(fā)展，7月29日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券交易實施細則》（以下簡稱《交易細則》）和《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管業(yè)務(wù)指引第15號——可轉(zhuǎn)換公司債券》（以下簡稱《自律監(jiān)管指引》）。

    前期《交易細則》和《自律監(jiān)管指引》向市場公開征求了意見?？傮w看，市場各方普遍認同上述規(guī)則的制度框架和主要內(nèi)容，同時提出了一些具體意見建議。深交所進行了認真研究，對部分意見予以吸收采納。

    《交易細則》立足可轉(zhuǎn)債特點，優(yōu)化交易機制，強化交易監(jiān)管，在支持可轉(zhuǎn)債合理定價機制基礎(chǔ)上，強化風(fēng)險防控，有利于防止過度投機炒作，推動可轉(zhuǎn)債市場健康長遠發(fā)展。主要內(nèi)容包括：一是完善價格穩(wěn)定機制?？赊D(zhuǎn)債上市首日，設(shè)置全日較發(fā)行價上漲57.3%和下跌43.3%的有效申報價格范圍，保留現(xiàn)行20%、30%兩檔盤中臨停機制安排；上市次日起，設(shè)置20%漲跌幅價格限制。

    二是強化異常交易監(jiān)管。明確可轉(zhuǎn)債交易異常波動和嚴重異常波動的情形，規(guī)定了可轉(zhuǎn)債異常交易行為的類型及相關(guān)監(jiān)管措施，明確深交所可根據(jù)可轉(zhuǎn)債異常波動情況，要求上市公司披露異常波動公告或停牌核查，或者實施盤中強制停牌。

    三是強化風(fēng)險提示。在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，向投資者充分提示風(fēng)險，切實保護投資者利益。

    四是銜接債券交易規(guī)則。對交易方式、申報數(shù)量單位等文字表述進行調(diào)整，如將“競價交易”改為“匹配成交”，將超過價格限制的可轉(zhuǎn)債申報處理方式由“暫存交易主機”調(diào)整為“無效申報”。

    《自律監(jiān)管指引》堅持以信息披露為核心，結(jié)合日常監(jiān)管實踐，進一步完善可轉(zhuǎn)債上市與掛牌、轉(zhuǎn)股、贖回、回售等業(yè)務(wù)規(guī)范和信息披露行為，有利于更好保護投資者利益。主要修訂內(nèi)容包括：一是將定向可轉(zhuǎn)債納入規(guī)范范圍。對定向可轉(zhuǎn)債的掛牌、轉(zhuǎn)股、贖回、回售、本息兌付、回購注銷等業(yè)務(wù)進行了規(guī)定。

    二是強化可轉(zhuǎn)債信息披露。明確公司在可轉(zhuǎn)債預(yù)計贖回條件、轉(zhuǎn)股價格修正條件觸發(fā)日前5個交易日應(yīng)進行預(yù)先披露，且應(yīng)在滿足相關(guān)條件時審議并披露是否行使贖回權(quán)或修正轉(zhuǎn)股價格的要求；未按規(guī)定審議和披露的，視為本次不行使贖回權(quán)或修正轉(zhuǎn)股價，不行使贖回權(quán)至少3個月內(nèi)不得再次行使，以穩(wěn)定市場預(yù)期。

    三是優(yōu)化贖回、回售實施期限。規(guī)定可轉(zhuǎn)債贖回條件觸發(fā)日與贖回日的間隔期限應(yīng)不少于15個交易日且不超過30個交易日，并在停止交易后為投資者留出3個交易日的轉(zhuǎn)股時間，幫助投資者減少不必要損失；規(guī)定可轉(zhuǎn)債回售條件觸發(fā)日與申報期首日的間隔期限應(yīng)不超過15個交易日，督促公司及時實施回售，保障投資者的回售權(quán)利。

    此外，《自律監(jiān)管指引》在嚴格短線交易監(jiān)管、壓實中介機構(gòu)責任、加強風(fēng)險提示等方面做了相應(yīng)制度安排。深交所同步對可轉(zhuǎn)債相關(guān)業(yè)務(wù)辦理指南、公告格式進行了相應(yīng)修訂，新增可轉(zhuǎn)債交易異常波動和嚴重異常波動等公告格式，提高可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)辦理的可操作性及相關(guān)信息披露的針對性、有效性，并配套修訂相關(guān)風(fēng)險揭示書必備條款，強化風(fēng)險揭示。

    為推動上述制度安排落地實施，深交所將采取以下措施：一是加強異常交易行為監(jiān)管。根據(jù)《交易細則》制定完善內(nèi)部監(jiān)控標準。加強對交易行為的研判分析，研究制定針對性監(jiān)控指標。對觸發(fā)異常波動或嚴重異常波動指標的，從嚴采取監(jiān)管措施。落實強制停牌有關(guān)要求。二是壓實會員客戶管理責任。督促會員加強可轉(zhuǎn)債交易前端監(jiān)測監(jiān)控，會員未履職盡責的，深交所將及時采取有關(guān)措施，必要時將進行非現(xiàn)場檢查或者現(xiàn)場檢查。三是加強監(jiān)管信息公開。及時通過官方網(wǎng)站、微信、微博等渠道披露重點監(jiān)控的可轉(zhuǎn)債名單。

    上述制度安排不涉及一級市場融資政策的調(diào)整，不影響可轉(zhuǎn)債市場融資功能正常發(fā)揮，不會減弱對實體經(jīng)濟尤其是中小民營上市公司的服務(wù)支持力度。

    深交所表示，下一步將繼續(xù)堅持市場化、法治化改革方向，按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，夯實制度基礎(chǔ)，維護交易秩序，加強日常監(jiān)管，堅決打擊違法違規(guī)行為，持續(xù)推動可轉(zhuǎn)債市場高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮可轉(zhuǎn)債市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

（編輯 張明富）