本報記者 昌校宇
首批公募REITs將迎周歲生日。365天的協(xié)同創(chuàng)新成果,也將進一步接受市場的祝賀和檢閱。
回望這一年,公募REITs試點作為資本市場的新丁,雖在二級市場有過階段性冷熱不均,但整體運行平穩(wěn)、符合預期:為各類投資者參與基礎設施及不動產市場投資提供便利渠道和優(yōu)質標的;形成“募投管退”的投融資良性循環(huán),產業(yè)集聚效應初顯;基礎設施運營穩(wěn)健,資產配置價值顯現(xiàn)。
取得可喜成績并非唯一亮點,制度規(guī)則的逐步完善為公募REITs行穩(wěn)致遠提供有利環(huán)境。首批產品平穩(wěn)上市后,政策紅利持續(xù)釋放,涵蓋項目資產擴容、險資入市、稅收優(yōu)惠、擴募機制等多個環(huán)節(jié),突出對REITs發(fā)展全生命周期的政策支持,讓更多基礎設施建設投融資雙方與資本市場產生“化學反應”,也有利于多維度合力夯實經濟基本盤。
受益于政策面的保駕護航,公募REITs發(fā)行節(jié)奏明顯加快,并在擴容增類方面取得實質性突破。截至目前,市場上已上市的REITs增至12只;已上市和在審核的項目所覆蓋的基礎設施資產類型,從一年前的收費公路、產業(yè)園、污水處理、生態(tài)環(huán)保、倉儲物流等擴容至保障性租賃住房、清潔能源等,另有百余單儲備項目正在推進中,預計未來將有更多尚未覆蓋的資產類型納入公募REITs。
我國基礎設施資產規(guī)模龐大,未來公募REITs發(fā)展前景廣闊。不過,市場還在完善建設中,對于達成政策長遠目標而言仍有待進一步高質量發(fā)展。
一是破解機制難點,加強法治保障。逐步破解機制中的重點難點問題,打通項目堵點卡點,提升業(yè)務流程效率。適時推動專項立法,系統(tǒng)構建符合REITs特點的制度安排。
二是豐富投資者類型,優(yōu)化做市商機制。逐步引入全國社?;稹⑵髽I(yè)年金等多元長期投資者參與REITs市場,提高配置屬性。探索優(yōu)化做市商激勵機制,提升市場流動性。
三是完善監(jiān)管體系,督促規(guī)范運營。持續(xù)完善REITs日常監(jiān)管體系建設,重點做好規(guī)范運營等事項監(jiān)管,規(guī)范定期和臨時報告披露,加強信息披露監(jiān)管。
對擁有近32年歷史的資本市場來說,一年只是一小段歷程,對我國公募REITs而言,卻是從無到有的一大步。更令人欣慰的是,雖然任重道遠,但公募REITs試點一年來已為萬億元量級市場穩(wěn)健發(fā)展開了好頭。我們有理由相信,隨著面向民間投資項目的加緊推出、首批REITs擴募項目的盡快落地,下一個生日,公募REITs將給市場帶來更多驚喜。
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