科創(chuàng)板17家公司22批股東完成詢價(jià)轉(zhuǎn)讓 中望軟件單筆轉(zhuǎn)讓6.31%股份比例最高

    本報(bào)記者 吳曉璐

    6月16日晚間，科創(chuàng)板上市公司國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件龍頭中望軟件發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓結(jié)果公告，公司4個(gè)員工持股平臺(tái)與2名達(dá)晨系創(chuàng)投合計(jì)轉(zhuǎn)讓6.31%股份，為科創(chuàng)板詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度實(shí)施以來(lái)單次轉(zhuǎn)讓比例最高的一單，銀河證券等14家機(jī)構(gòu)獲配。

    據(jù)記者了解，前期，夢(mèng)澤投資、森希投資、碩裕投資3個(gè)員工持股平臺(tái)承諾自愿延長(zhǎng)減持期限、降低減持上限，第一年減持比例由60%降低為30%，減持期限由2年延長(zhǎng)為4年，彰顯公司員工對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心及內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可。

    緩解減持沖擊    

    17家公司22批股東完成詢價(jià)轉(zhuǎn)讓

    據(jù)記者了解，截至目前，科創(chuàng)板共計(jì)17家公司的22批股東完成詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，其中大多為公司基本面良好的行業(yè)龍頭公司，西部超導(dǎo)、金山辦公等5家公司的股東先后完成2次交易，發(fā)揮了示范效應(yīng)，有利于市場(chǎng)對(duì)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度與實(shí)踐的了解。

    隨著科創(chuàng)板開(kāi)市三周年即將到來(lái)，板塊將迎來(lái)新一輪解禁高峰。如何盡可能減少集中解禁減持對(duì)公司股價(jià)的沖擊？如何引導(dǎo)股東依法合規(guī)開(kāi)展減持？這已成為上市公司與股東共同面臨的迫切問(wèn)題。

    科創(chuàng)板創(chuàng)設(shè)了獨(dú)有的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制，支持股東有序退出，平滑減持節(jié)奏，有效緩解減持對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。制度落地以來(lái)，涌現(xiàn)出了不少典型案例，包括國(guó)資股東、員工持股平臺(tái)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的首發(fā)前股東“交棒”公募、私募、QFII、主權(quán)基金等多類型專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，實(shí)現(xiàn)早期風(fēng)險(xiǎn)投資者與長(zhǎng)期投資者有序“接力”，日益受到市場(chǎng)關(guān)注和認(rèn)可。

    此外，據(jù)記者了解，解禁股份所對(duì)應(yīng)的科創(chuàng)板上市公司如果是科創(chuàng)50指數(shù)成分股公司，其股東也可根據(jù)自身情況，選擇通過(guò)ETF集合申購(gòu)的方式，將持有的解禁股份轉(zhuǎn)換成科創(chuàng)50ETF基金。ETF集合申購(gòu)是指投資者使用單只或多只成份股（而無(wú)需一攬子全部股票）來(lái)申購(gòu)ETF份額的方式。2022年4月份，科創(chuàng)50ETF（基金代碼：588000）納入集合申購(gòu)業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍，為科創(chuàng)50指數(shù)成分股公司的解禁股份減持提供了新的選擇。

    中微公司第一個(gè)“吃螃蟹”    

    創(chuàng)下詢價(jià)轉(zhuǎn)讓最高成交額記錄

    兩年前，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度一經(jīng)發(fā)布，中微公司即帶頭“第一個(gè)吃螃蟹”，完成首單詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，一定程度上表明市場(chǎng)主體對(duì)創(chuàng)新制度的認(rèn)可和支持。9名老股東合計(jì)持有該公司21.52%股份，通過(guò)詢價(jià)方式“抱團(tuán)”轉(zhuǎn)讓公司1.66%股份，UBS、廣發(fā)基金、博時(shí)基金、萬(wàn)家基金等“組團(tuán)”集中受讓，實(shí)現(xiàn)上市前股東多對(duì)多平滑“交棒”機(jī)構(gòu)投資者。最終成交額高達(dá)17.65億元，保持迄今為止最高成交額的記錄。

    這次交易中，上市公司和大股東對(duì)促成詢價(jià)轉(zhuǎn)讓順利實(shí)施、多股東有序退出發(fā)揮了重要作用。公司大股東之一上海興橙投資管理有限公司通過(guò)悅橙投資、創(chuàng)橙投資、亮橙投資和橙色海岸合計(jì)持有公司10.28%股權(quán)，通過(guò)此次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓減持0.8%的股份。其時(shí)任董事長(zhǎng)陳曉飛提出，“減持是為了背后LP投資人回報(bào)的需要”，接盤的投資者繼續(xù)以中長(zhǎng)期投資的姿態(tài)推動(dòng)上市公司持續(xù)發(fā)展，將最大程度減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的沖擊。

    在中微公司的示范效應(yīng)下，多家行業(yè)龍頭也紛紛“試水”詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，西部超導(dǎo)、金山辦公等5家公司的股東已先后完成了2次交易。

    新風(fēng)光國(guó)資股東一月內(nèi)完成兩單    

    詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)

    新風(fēng)光國(guó)資股東山東高新投作為魯信創(chuàng)投的投資主體，在一個(gè)月內(nèi)連續(xù)啟動(dòng)兩次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓并順利成交，分別轉(zhuǎn)讓1%、1.5%的股份。兩次定價(jià)為21.39元/股、23.30元/股，較定價(jià)當(dāng)日市價(jià)的折扣為92折和84折。兩次詢價(jià)過(guò)程中，UBS、國(guó)泰君安、諾德基金、鑄鋒資管等機(jī)構(gòu)分別從11選2、6選4的激烈競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，順利“接棒”新風(fēng)光2.5%的股份。

    之所以在短期內(nèi)完成兩單詢價(jià)，與魯信創(chuàng)投認(rèn)可詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式公開(kāi)透明和有效保障投資收益有關(guān)。魯信創(chuàng)投按照“融資、投資、管理、退出”的市場(chǎng)化運(yùn)作模式，通過(guò)股權(quán)退出的增值賺取投資收益。2021年1月至12月，魯信創(chuàng)投及控股子公司項(xiàng)目退出回籠資金3.20億元，其中二級(jí)市場(chǎng)減持回籠資金3.12億元，一級(jí)市場(chǎng)退出回籠資金0.08億元。

    魯信創(chuàng)投在2021年年報(bào)中曾表示，公司正加強(qiáng)上市項(xiàng)目研究與行業(yè)交流，創(chuàng)新減持方式，提高減持退出收益水平。此次減持新風(fēng)光股份，連續(xù)兩次采用詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，也表明魯信創(chuàng)投對(duì)該制度的肯定。

    魯信創(chuàng)投相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的減持方式，其優(yōu)勢(shì)還是比較明顯的，一是交易機(jī)制公開(kāi)透明，能夠充分發(fā)揮市場(chǎng)定價(jià)功能。二是對(duì)市場(chǎng)影響相對(duì)較小，有利于維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定。三是有助于一二級(jí)市場(chǎng)股東的平穩(wěn)交接，豐富投資者結(jié)構(gòu)。

    中望軟件單次轉(zhuǎn)讓比例最高    

    員工持股平臺(tái)參與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓

    最近一單詢價(jià)轉(zhuǎn)讓由中望軟件6名首發(fā)前股東于6月7日啟動(dòng)。當(dāng)晚，公司發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃書(shū)，4個(gè)員工持股平臺(tái)與2名達(dá)晨系創(chuàng)投股東合計(jì)持有公司17.96%的股份，擬通過(guò)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓減持6.31%的股份，系目前為止單次轉(zhuǎn)讓比例最高的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓案例。轉(zhuǎn)讓底價(jià)166.23元/股，為發(fā)送認(rèn)購(gòu)邀請(qǐng)書(shū)之日前20個(gè)交易日股票均價(jià)的94.28%。最終定價(jià)168.01元/股高于底價(jià)，16家機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)，其中諾德基金、施羅德投資、UBSAG、銀河證券等14家機(jī)構(gòu)獲配。

    據(jù)悉，作為單次轉(zhuǎn)讓比例最高的企業(yè)，中望軟件及參與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的首發(fā)股東做足了準(zhǔn)備工作。與競(jìng)價(jià)、大宗等傳統(tǒng)的減持方式不同，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓為上市公司發(fā)揮積極作用提供了空間。從政策規(guī)則咨詢到操作流程確認(rèn)，經(jīng)多輪溝通與充分準(zhǔn)備，公司協(xié)助股東嘗試詢價(jià)轉(zhuǎn)讓創(chuàng)新路徑。多股東協(xié)同定價(jià)，為二級(jí)市場(chǎng)“錨定”公司價(jià)值，發(fā)揮正向價(jià)格引導(dǎo)作用。

    業(yè)內(nèi)人士表示，中望軟件詢價(jià)轉(zhuǎn)讓定價(jià)168.01元/股，較底價(jià)有所上浮，達(dá)到市價(jià)的95折，彰顯了買賣雙方對(duì)公司價(jià)值的信心。同時(shí)，多方分別博弈不可避免地會(huì)推高溝通成本，上市公司、受托券商有能力也有動(dòng)力確保交易過(guò)程的有序性、合規(guī)性，無(wú)疑是這場(chǎng)博弈中的最佳協(xié)調(diào)方。

    值得一提的是，本次詢價(jià)出讓方包含公司的員工持股平臺(tái)。前期，夢(mèng)澤投資、森希投資、碩裕投資3個(gè)員工持股平臺(tái)承諾自愿延長(zhǎng)減持期限、降低減持上限，第一年減持比例由60%降低為30%，減持期限由2年延長(zhǎng)為4年，彰顯公司員工對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心及內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可。出于穩(wěn)定公司股價(jià)、減少市場(chǎng)沖擊的考慮，包括前述平臺(tái)的共計(jì)4個(gè)員工持股平臺(tái)并未選擇競(jìng)價(jià)、大宗從二級(jí)市場(chǎng)退出，而是通過(guò)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓減持公司3.43%的股份。6月11日定價(jià)公告披露后，公司股價(jià)在后續(xù)兩個(gè)交易日（6月13日和6月14日）分別上漲1.25%、9.28%。

（編輯 孫倩）