整頓“抱團(tuán)報價” 上交所部署專項(xiàng)檢查

    證券時報記者 朱凱

    新股定價環(huán)節(jié)網(wǎng)下投資者“抱團(tuán)報價”等問題，已引起發(fā)行人、投資者及監(jiān)管部門的關(guān)注。證券時報記者昨日獲悉，上交所近期進(jìn)一步加大監(jiān)管力度，部署開展了科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者專項(xiàng)檢查行動，以引導(dǎo)督促相關(guān)機(jī)構(gòu)規(guī)范參與新股發(fā)行承銷活動。

    前期，上交所與中國證券業(yè)協(xié)會已開展針對網(wǎng)下投資者報價規(guī)范性的現(xiàn)場檢查。根據(jù)檢查情況，上交所向6家私募機(jī)構(gòu)投資者作出監(jiān)管警示決定，證券業(yè)協(xié)會也對11家網(wǎng)下投資者采取暫停網(wǎng)下投資者資格或予以警示等自律措施。

    7月9日，為進(jìn)一步強(qiáng)化對注冊制下保薦承銷、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)監(jiān)管，中國證監(jiān)會向市場發(fā)布了《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》明確指出，要完善制度規(guī)則，提升監(jiān)管和執(zhí)業(yè)的規(guī)范化水平，加強(qiáng)對報價機(jī)構(gòu)、證券公司的監(jiān)督檢查，規(guī)范報價、定價行為。

    據(jù)了解，上交所已針對網(wǎng)下投資者報價異常行為，建立了常態(tài)化的監(jiān)督檢查機(jī)制。在日常監(jiān)管過程中，針對報價集中的IPO項(xiàng)目，及時向發(fā)行人、主承銷商了解相關(guān)情況，對報價異常的機(jī)構(gòu)投資者，進(jìn)行電話或現(xiàn)場約談，了解相關(guān)情況，強(qiáng)調(diào)報價紀(jì)律和監(jiān)管要求。同時，建立了網(wǎng)下投資者報價行為分析模型，對近期完成詢價發(fā)行的科創(chuàng)板項(xiàng)目的報價明細(xì)進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，篩查出在眾多項(xiàng)目中呈現(xiàn)報價一致性較高、報價較為隨意的機(jī)構(gòu)投資者名單。對于這些機(jī)構(gòu)，有針對性地開展調(diào)研、約談、調(diào)閱工作底稿等現(xiàn)場或非現(xiàn)場監(jiān)督檢查，事涉10家基金公司、6家私募基金管理人、1家保險公司及2家證券資管公司。

    就此，上交所成立了7個專項(xiàng)檢查小組，分別在北京、上海、廣州、深圳等多地同時開展現(xiàn)場檢查，證券業(yè)協(xié)會共同參與此次行動。檢查初步發(fā)現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)投資者合規(guī)意識淡薄，未明確關(guān)鍵環(huán)節(jié)雙崗復(fù)核、通訊設(shè)備管控等內(nèi)控機(jī)制，或者存在實(shí)踐操作和內(nèi)部規(guī)定“兩張皮”的現(xiàn)象，報價信息通過口頭、群消息等方式傳達(dá)交易人員，存在價格泄露風(fēng)險；部分機(jī)構(gòu)未建立有效的估值定價模型，研究報告未明確報價區(qū)間建議或者缺少參數(shù)設(shè)置的詳細(xì)說明，估值區(qū)間到最終報價缺少推導(dǎo)過程等情況；部分機(jī)構(gòu)研究報告、定價決策過程及決策依據(jù)未留痕存檔，個別機(jī)構(gòu)存檔備查的研究報告未在詢價結(jié)束前定稿或上傳內(nèi)部系統(tǒng)等。

    根據(jù)市場化法治化原則，科創(chuàng)板在發(fā)行承銷環(huán)節(jié)構(gòu)建了以機(jī)構(gòu)投資者為主體的詢價、定價和配售機(jī)制。然而，部分網(wǎng)下投資者在切實(shí)發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者作用方面認(rèn)知不到位，未能獨(dú)立、客觀、審慎參與新股認(rèn)購，一定程度上擾亂了科創(chuàng)板新股發(fā)行秩序。

    針對相關(guān)違規(guī)情況，上交所將按照中辦、國辦《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》精神，貫徹落實(shí)對違法違規(guī)行為“零容忍”的要求，會同有關(guān)部門依法從嚴(yán)處理，堅決采取相應(yīng)自律監(jiān)管措施。

    下一步，上交所將持續(xù)加強(qiáng)與證券業(yè)協(xié)會監(jiān)管協(xié)作，加大監(jiān)督檢查力度，依規(guī)從嚴(yán)處理違規(guī)行為，切實(shí)維護(hù)好科創(chuàng)板新股發(fā)行良好生態(tài)。