完善公司債券注冊(cè)制配套制度建設(shè) 上交所就多項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見

    本報(bào)記者 昌校宇

    5月19日，上交所就近期起草及修訂的《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則》《上海證券交易所公司債券上市規(guī)則》《上海證券交易所非公開發(fā)行公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓規(guī)則》《上海證券交易所債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理辦法》向社會(huì)公開征求意見。

    2015年公司債券發(fā)行改革以來，上交所在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，推進(jìn)公司債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，2020年上交所市場(chǎng)發(fā)行公司債券3.6萬億元，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力顯著提升。今年，以新《證券法》實(shí)施為契機(jī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》進(jìn)行了修訂，重點(diǎn)規(guī)范了公司債券注冊(cè)制相關(guān)事宜。公司債券實(shí)施注冊(cè)制是提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能的重大改革，落實(shí)“放管服”要求，讓市場(chǎng)主體在資源配置中起到關(guān)鍵性作用。作為自律監(jiān)管層面的制度銜接，上交所起草并修訂了公司債券相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，建立和調(diào)整了有關(guān)機(jī)制安排，貫徹落實(shí)注冊(cè)制各項(xiàng)具體要求，為債券市場(chǎng)深化改革賦能。

    在公司債券制度實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范方面，此次相關(guān)規(guī)則的征求意見稿進(jìn)一步體現(xiàn)了簡(jiǎn)明友好的自律規(guī)則特征。一是審核內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)公開透明，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人是否符合法律法規(guī)規(guī)定的發(fā)行上市條件以及信息披露是否合規(guī)、充分，審核標(biāo)準(zhǔn)均對(duì)外公開；二是審核程序規(guī)范可預(yù)期，自受理發(fā)行上市申請(qǐng)至出具審核意見等各環(huán)節(jié)的程序均具有明確程序和時(shí)限要求，并明確了發(fā)行上市審核與證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的銜接程序；三是進(jìn)一步提高上市掛牌效率，刪除上市公告書、發(fā)行人有權(quán)機(jī)關(guān)決議等上市申請(qǐng)文件，簡(jiǎn)化相關(guān)申請(qǐng)要求；四是終止上市掛牌情形更明確，除債券全部完成兌付或換股后終止上市掛牌外，還規(guī)定了四類終止上市掛牌的特定情形，實(shí)現(xiàn)債券上市掛牌的閉環(huán)管理；五是加強(qiáng)權(quán)力運(yùn)行約束，發(fā)行上市申請(qǐng)文件及相應(yīng)的審核進(jìn)展和審核結(jié)果均及時(shí)通過網(wǎng)站向市場(chǎng)公開，審核運(yùn)行情況接受社會(huì)監(jiān)督。

    在公司債券市場(chǎng)建設(shè)方面，此次征求意見稿在制定和修訂的過程中，重點(diǎn)就市場(chǎng)內(nèi)生機(jī)制及充分發(fā)揮自治約束作用上予以了考慮。一是強(qiáng)化信息披露要求，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)以償債能力為導(dǎo)向真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息，并確保信息披露的簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂，具備充分性、一致性、針對(duì)性、合理性。發(fā)行人董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人信息披露文件簽署書面確認(rèn)意見，存在異議的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露。二是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)的把關(guān)責(zé)任，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)就發(fā)行人是否符合相關(guān)發(fā)行上市條件發(fā)表明確意見，并在各自職責(zé)范圍內(nèi)對(duì)發(fā)行人信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性進(jìn)行核查，保證其出具的專業(yè)意見真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。三是加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)的內(nèi)生機(jī)制，引導(dǎo)市場(chǎng)參與人通過契約明示，細(xì)化各類約定事項(xiàng)，完善債券持有人會(huì)議及受托管理制度，明晰爭(zhēng)議解決機(jī)制效力，對(duì)中介機(jī)構(gòu)履職進(jìn)行監(jiān)督，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)約束。

    此外，本次征求意見稿也著重加強(qiáng)公司債券市場(chǎng)日常監(jiān)管、維護(hù)市場(chǎng)秩序等方面內(nèi)容。一是完善投資者適當(dāng)性要求，考慮到債券市場(chǎng)發(fā)行人結(jié)構(gòu)、交易方式和信用風(fēng)險(xiǎn)特征，此次對(duì)投資者分類及不同投資者投資范圍進(jìn)行了調(diào)整，同時(shí)強(qiáng)化了對(duì)普通投資者的權(quán)益保護(hù)力度，明確了證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)向普通投資者履行特別保護(hù)義務(wù)。二是強(qiáng)化自律監(jiān)管措施，進(jìn)一步明確公司債券生命周期內(nèi)發(fā)行人、控股股東、實(shí)際控制人、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員等應(yīng)當(dāng)遵守的自律監(jiān)管要求，上交所可通過現(xiàn)場(chǎng)或非現(xiàn)場(chǎng)的檢查、督導(dǎo)等方式實(shí)施監(jiān)管，細(xì)化違規(guī)情形及相應(yīng)適用的監(jiān)管措施及紀(jì)律處分類型，對(duì)各類違規(guī)行為“零容忍”。

    上交所將做好相關(guān)反饋意見的收集評(píng)估和吸收采納工作，及時(shí)發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，建立健全公司債券規(guī)則體系。

    上交所表示，下一步，將在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，以注冊(cè)制改革為契機(jī)，繼續(xù)通過優(yōu)化服務(wù)、強(qiáng)化監(jiān)管等方式，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)參與主體活力，引導(dǎo)相關(guān)主體歸位盡責(zé)，充分發(fā)揮債券市場(chǎng)樞紐功能，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融風(fēng)險(xiǎn)防控相關(guān)要求，持續(xù)推進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 李波）