近日,投服中心發(fā)布《接受康美藥業(yè)虛假陳述民事賠償案投資者委托的說明》(以下簡稱《說明》),正式征集投資者委托,A股市場或?qū)⒄Q生集體訴訟第一案。筆者認(rèn)為,這將具有歷史性意義。
廣州中院發(fā)布的康美藥業(yè)案普通代表人訴訟權(quán)利登記公告,明確了權(quán)利人范圍及登記期間,符合條件投資者可于2021年4月25日之前登記加入該案訴訟。按照《說明》,投服中心綜合考慮康美藥業(yè)案件重大、典型,社會高度關(guān)注且具有較強示范性,違法行為人已被行政處罰且具有一定償付能力等因素,針對法院已發(fā)布普通代表人訴訟權(quán)利登記公告,投服中心公開接受投資者委托;投服中心將在材料齊備的適格投資者中按申請時間先后排序,接受前50名投資者委托。
未來,投服中心如在法定期限內(nèi)接受50名適格投資者委托,將向法院申請參加康美藥業(yè)案普通代表人訴訟,并申請轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟。
投服中心是關(guān)鍵角色
程序正義是人類法律制度的基本價值之一,它被視為“看得見的正義”。證券法以及最高法院等相關(guān)配套規(guī)定,對中國特殊證券集體訴訟制度作出了明確規(guī)定,而要從紙面上落到實際操作中,這個程序具體該怎么走,這確實對有關(guān)各方都是個考驗。投服中心在集體訴訟制度中承擔(dān)了穿針引線、甚至是主導(dǎo)訴訟進程的關(guān)鍵角色,目前本案進展,生動展示了投服中心如何參與普通代表人訴訟、進而又將如何轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟的關(guān)鍵環(huán)節(jié),體現(xiàn)了程序正義的細(xì)節(jié)和內(nèi)涵。
《說明》中的擬索賠對象,基本就是證監(jiān)會的行政處罰對象,包括當(dāng)時對虛假陳述負(fù)有責(zé)任的董監(jiān)高,末位索賠對象為康美藥業(yè)公司,如此追償方向,有利于懲治上市公司虛假陳述的真正責(zé)任主體、讓其付出應(yīng)有代價。試想一下,上市公司財務(wù)造假、虛假陳述,上市公司自己又怎么干得出來,還不是董監(jiān)高等在人為運作。若虛假陳述全部由上市公司賠償,投資者作為上市公司股東,等于自己出一部分錢賠自己,意義不大。
值得關(guān)注的是,2020年9月2日康美藥業(yè)發(fā)布一系列公告稱,公司控股股東以及一致行動人將股東表決權(quán)暨控股權(quán)無條件且不可撤銷地讓渡給揭陽易林投資,“易林投資”(國資)成為康美藥業(yè)的控股股東,讓渡期為2年。好在此次控股權(quán)變更并非因為股權(quán)轉(zhuǎn)讓,否則,未來若由康美藥業(yè)兜底承擔(dān)虛假陳述損失,國資股東若以股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式接盤就可能由此形成無謂損失,這是本案一大啟示;即若上市公司虛假陳述,其他主體應(yīng)審慎接盤股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
將產(chǎn)生強大示范效應(yīng)
集體訴訟將改變投資者各自為戰(zhàn)發(fā)起訴訟的窘境,讓絕大多數(shù)投資者從耗時耗力的訴訟中解放出來。按相關(guān)規(guī)定,中國結(jié)算、證交所、證監(jiān)會各相關(guān)派出機構(gòu)等將為集體訴訟依法提供支持和服務(wù)保障,期待有關(guān)各方通力合作,共同成功打造首例集體訴訟標(biāo)桿案例,盡量提高訴訟效率以及賠償金額到位率。
康美藥業(yè)造假案社會影響廣泛,案情重大、典型,如果通過集體訴訟能讓廣大利益受損的股民,即便自己不參與訴訟,也能坐享其成得到賠償,這一方面有利于保護投資者利益、增強投資者對A股市場信心,另一方面也有利于懲治違法違規(guī),甚至讓造假者傾家蕩產(chǎn),如此對各方市場主體都將產(chǎn)生強烈的警示效應(yīng)。
如果康美藥業(yè)集體訴訟案取得成功,這對整個市場也具有強大的示范效應(yīng)。目前有些上市公司虛假陳述案、股民尚未進入民事索賠程序。另外有些上市公司虛假陳述案雖有投資者起訴索賠、甚至獲得賠償,但多數(shù)投資者基于訴訟成本等考量沒有發(fā)起訴訟,而案件還處于民事訴訟追訴的有效期內(nèi),那么今后所有這些案件,或許投服中心都可發(fā)起集體訴訟,為股民追討損失。這并非“法溯及既往”,而只是民事追償手段的升級換代,讓此前投資者理應(yīng)獲得但難以獲得的賠償,現(xiàn)在公平公正追還給股民。
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