方星海：推動(dòng)銀行證券等利用期市進(jìn)行資產(chǎn)配置

    證監(jiān)會(huì)副主席方星海近日在“2020青島·中國(guó)財(cái)富論壇”上表示，今年以來，受疫情沖擊，全球政治經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生深刻變化，全球各類資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)。在此情況下，全球資產(chǎn)管理難度顯著增加，國(guó)內(nèi)大宗商品投資的財(cái)富管理價(jià)值凸顯。

    方星海介紹，大宗商品作為一項(xiàng)重要資產(chǎn)類別在財(cái)富管理中能發(fā)揮多種作用。第一，大宗商品投資可交易品種多，交易方式和策略靈活豐富。商品門類譜系多樣，涵蓋能源、有色、黑色、農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬等，不同類別的商品特點(diǎn)差異明顯。商品期貨交易可以雙向操作，既可以做多也可以做空，投資策略豐富。第二，大宗商品具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。相較于經(jīng)典的“60%股票+40%債券”投資組合的收益率呈現(xiàn)出肥尾、左偏的特征，商品指數(shù)收益率則有更高的右偏概率。第三，大宗商品與股票、債券等資產(chǎn)相關(guān)性低，對(duì)于投資組合的優(yōu)化效果明顯。

    方星海表示，相比于國(guó)際市場(chǎng)，我國(guó)大宗商品市場(chǎng)發(fā)展及投資起步較晚，當(dāng)前大宗商品投資在居民財(cái)富管理中還存在不足。新形勢(shì)下，大宗商品期貨投資應(yīng)該在助“國(guó)強(qiáng)民富”中發(fā)揮更積極的作用。推動(dòng)大宗商品領(lǐng)域財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)展，未來需要重點(diǎn)做好以下五點(diǎn)工作。

    一是進(jìn)一步豐富產(chǎn)品，為財(cái)富管理提供更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給。豐富多元的投資工具和產(chǎn)品是大宗商品領(lǐng)域財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。我國(guó)商品衍生品市場(chǎng)還有很大潛力可挖掘。下一步，要繼續(xù)完善期貨品種體系建設(shè)，加快商品指數(shù)和更多商品期貨期權(quán)品種研發(fā)和上市。支持相關(guān)機(jī)構(gòu)開發(fā)更多商品指數(shù)基金、商品指數(shù)ETF等投資產(chǎn)品。

    二是進(jìn)一步暢通大宗商品市場(chǎng)投資者管理財(cái)富的渠道。未來將與有關(guān)部門一同努力，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)、公募基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等機(jī)構(gòu)投資者規(guī)范利用商品期貨市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置。另一方面，也鼓勵(lì)各類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在滿足風(fēng)險(xiǎn)防范和合規(guī)要求下，進(jìn)一步拓寬大宗商品資產(chǎn)配置渠道，全方位、多角度滿足投資者需求。

    三是推動(dòng)期貨市場(chǎng)加大對(duì)外開放，構(gòu)建全球財(cái)富管理新格局。逐步將具備條件的商品期貨和期權(quán)品種國(guó)際化，對(duì)接國(guó)際通行實(shí)踐，以我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，吸引更多境外投資者參與國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易、風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置。提高我國(guó)商品期貨全球定價(jià)影響力，完善財(cái)富管理全球化布局的人民幣大宗商品計(jì)價(jià)結(jié)算體系。

    四是加強(qiáng)監(jiān)督，提高財(cái)富管理機(jī)構(gòu)治理能力。切實(shí)發(fā)揮監(jiān)管效能，加快推進(jìn)場(chǎng)外衍生品交易報(bào)告庫(kù)建設(shè)，做好風(fēng)險(xiǎn)分析研判，加強(qiáng)對(duì)涉及客戶面廣，風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)高的產(chǎn)品的審核力度。敦促財(cái)富管理機(jī)構(gòu)堅(jiān)守合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線，健全風(fēng)控指標(biāo)，強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

    五是持續(xù)做好投資者宣傳教育工作。“業(yè)務(wù)發(fā)展，投教先行”。長(zhǎng)期以來我國(guó)社會(huì)公眾對(duì)大宗商品投資或商品期貨市場(chǎng)了解不多，投資者宣傳教育工作任重而道遠(yuǎn)。