深交所今正式受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)IPO 5套上市標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)包容性

    本報(bào)記者 吳曉璐

    6月12日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制相關(guān)制度規(guī)則出臺。6月15日起，深交所正式受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請，這意味著創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制正式進(jìn)入實(shí)操階段。

    在發(fā)行上市方面，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制后，上市條件由原來的2套變?yōu)?套，更加豐富和多元化，對發(fā)行人的信息披露更加嚴(yán)格，制定了針對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)特點(diǎn)的差異化信息披露規(guī)則。

    華夏基金基金經(jīng)理榮膺表示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制有利于提升直接融資體系對新興產(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，有利于讓更多成長型創(chuàng)新企業(yè)享受資本市場改革發(fā)展的紅利。

    5套上市標(biāo)準(zhǔn)

    體現(xiàn)包容性

    證監(jiān)會表示，《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》（簡稱《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》）精簡優(yōu)化現(xiàn)有發(fā)行條件，增加資本市場包容性，擴(kuò)大資本市場覆蓋面，建立公開、透明、高效、便捷的股票發(fā)行注冊機(jī)制，健全市場化詢價(jià)定價(jià)機(jī)制，著力于提升股權(quán)融資效率。

    深交所表示，此次改革暢通了“入口關(guān)”，制定更為多元、豐富的上市條件，允許一定規(guī)模的未盈利企業(yè)、紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，適應(yīng)不同成長階段和不同類型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上市需求，擴(kuò)大市場覆蓋面和包容性。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對《證券日報(bào)》記者表示，此次創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，在發(fā)行上市條件方面持續(xù)優(yōu)化，綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤等，制定多套上市標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，取消“最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損”要求，進(jìn)一步完善盈利上市標(biāo)準(zhǔn)。

    “具體來看，對于改革后創(chuàng)業(yè)板的上市條件，總共有5套，對于一般盈利企業(yè)有2套，分別是最近2年均盈利，累計(jì)凈利潤不低于5000萬元；及預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近1年盈利且營業(yè)收入不低于1億元。對于紅籌和特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)有2套，分別是預(yù)計(jì)市值不低于100億元，最近1年盈利；及預(yù)計(jì)市值不低于50億元，最近1年盈利且營業(yè)收入不低于5億元。最后是對于未盈利企業(yè)有1套上市條件，預(yù)計(jì)市值不低于50億元，最近1年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。”李湛進(jìn)一步解釋道。

    華泰聯(lián)合證券執(zhí)委張雷對《證券日報(bào)》記者表示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制在體現(xiàn)包容性前提下，設(shè)置了負(fù)面清單，明確了創(chuàng)業(yè)板行業(yè)定位。深交所還發(fā)布了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》，審核標(biāo)準(zhǔn)更加公開透明。

    川財(cái)證券研究所所長陳靂表示，此次改革明確創(chuàng)業(yè)板定位，且設(shè)置行業(yè)負(fù)面清單，“原則上不支持房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市”，創(chuàng)業(yè)板有望進(jìn)一步滴灌高成長型企業(yè)，發(fā)揮融資效能。

    差異化信披要求

    體現(xiàn)板塊定位

    在信息披露方面，證監(jiān)會表示，《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》強(qiáng)化了信息披露監(jiān)管。建立健全以信息披露為核心的股票發(fā)行上市制度，明確以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露要求，落實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等市場主體關(guān)于信息披露的法定責(zé)任。

    張雷對記者表示，此次改革后，創(chuàng)業(yè)板對信息披露的要求更加充分，并針對紅籌企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板定位等制定了明確要求。

    具體來看，《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》要求，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)以投資者需求為導(dǎo)向，結(jié)合所屬行業(yè)的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢，充分披露自身的創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意特征，針對性披露科技創(chuàng)新、模式創(chuàng)新或者業(yè)態(tài)創(chuàng)新情況，以及對新舊產(chǎn)業(yè)融合的促進(jìn)作用，充分披露業(yè)務(wù)模式、公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營政策、會計(jì)政策、財(cái)務(wù)狀況分析等信息。“凡是投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息，發(fā)行人均應(yīng)當(dāng)充分披露，內(nèi)容應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。”

    張雷表示，本次改革將加快推動符合創(chuàng)業(yè)板定位的優(yōu)秀企業(yè)上市、融資進(jìn)程，進(jìn)一步踐行資本市場改革，通過資本市場精準(zhǔn)服務(wù)助推我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

    “未來創(chuàng)業(yè)板定位有望更具針對性，將著重于服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新升級。在更深層次上釋放資本市場活力和動力，為A股市場全面推行注冊制改革積累更多經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推動資本市場全面深化改革。”榮膺表示。