What？“熊貓”助力復(fù)工復(fù)產(chǎn)？NO，是疫情防控熊貓債！其3月末累計(jì)發(fā)行規(guī)模近3900億元

    截至今年1月底，我國(guó)債券市場(chǎng)托管余額達(dá)到100.4萬億元，市場(chǎng)規(guī)模位居世界第二，產(chǎn)品涵蓋了國(guó)債、地方債、金融債、公司信用債、同業(yè)存單、熊貓債等多類品種。自新冠肺炎疫情發(fā)生以來央行、證監(jiān)會(huì)積極采取多項(xiàng)措施，通過債券市場(chǎng)全力支持疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

    證事聽君注意到，今年2月份，恒安國(guó)際疫情防控熊貓債的成功發(fā)行，顯示出在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)全力支持疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中，熊貓債也成為提升債券市場(chǎng)融資功能的有機(jī)組成部分，其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用得以明確體現(xiàn)。

    而3月份以來，熊貓債發(fā)行市場(chǎng)持續(xù)升溫。據(jù)東方金誠(chéng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份熊貓債發(fā)行總額為73億元，截至2020年3月末，熊貓債累計(jì)發(fā)行規(guī)模已達(dá)3894.7億元，其中存量規(guī)模為2739.7億元。

    具體來看，3月份，熊貓債市場(chǎng)共有7只新發(fā)行債券，其中寶馬金融和恒安國(guó)際分別發(fā)行了兩只定向工具和三只超短期融資券。

    東方金誠(chéng)分析指出，新冠疫情持續(xù)期間，諸多企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到影響，疫情防控債券發(fā)行大幅增加—不僅熊貓債市場(chǎng)疫情防控主題債發(fā)行積極，境內(nèi)公司信用類債券一季度發(fā)行規(guī)模也同比明顯增加。民營(yíng)企業(yè)債券融資情況一定程度上改善，助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

    與此同時(shí)，高信用資質(zhì)主體發(fā)行票面也維持低位。恒安國(guó)際繼2月份以其最低票息率記錄2.85%成功發(fā)行期限270天的超短期融資券后，3月份其發(fā)行的三只超短融票面再創(chuàng)新低，分別為3月16日的2.65%和3月19日的兩只2.6%。同時(shí)，寶馬金融發(fā)行的1年期和3年期品種熊貓債最終票面也均落在了定價(jià)區(qū)間中間位以下，其中20億元3年期人民幣債券較其2019年3月發(fā)行的同期限熊貓債票面顯著下行65個(gè)基點(diǎn)。

    東方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師叢曉莉：

    熊貓債發(fā)行成本的進(jìn)一步走低，與近期境內(nèi)資金利率保持低位的運(yùn)行趨勢(shì)吻合，也同政策性銀行債收益率繼續(xù)走低的態(tài)勢(shì)保持一致。國(guó)內(nèi)貨幣政策空間充足，短期來看，保持流動(dòng)性充裕、助力復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速的政策重點(diǎn)料將延續(xù)，熊貓債市場(chǎng)疫情防控主題債有望保持積極發(fā)行態(tài)勢(shì)。

    國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)投資渠道的多元化發(fā)展，以及國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)債市的日益認(rèn)可，均帶動(dòng)境外機(jī)構(gòu)增持人民幣債券。鑒于新冠疫情在海外持續(xù)蔓延，國(guó)際投資者的“避險(xiǎn)模式”料將延續(xù)，而隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，人民幣債券的吸引力將進(jìn)一步顯現(xiàn)，流入國(guó)內(nèi)債市的資金有望繼續(xù)增加，市場(chǎng)流動(dòng)性也將受到持續(xù)提振。