本報見習記者 吳曉璐
去年A股回購金額刷新歷史新高,今年以來,上市公司回購熱情依舊不減!
《證券日報》記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計,以預案公告日統(tǒng)計,截至4月3日,年內67家上市公司披露新的回購預案,最高回購金額合計約235億元,化工和醫(yī)藥生物公司居多。另外,今年一季度,240家上市公司實施了回購,凈回購金額合計約133.48億元,累計回購金額合計約370億元(2019年實施回購至今的累計回購金額)。
“隨著新證券法實施并提升投資者保護,預計上市公司股份回購的程序會更加規(guī)范。”新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東對《證券日報》記者表示。
A股回購一般是上市公司穩(wěn)定投資者信心、表明對公司經(jīng)營和發(fā)展的堅定信心,以及優(yōu)化資本結構而采取的一種方式。據(jù)平安證券研報,2012年至2017年間,上市公司年均回購規(guī)模只有77億元;2018年《公司法》放寬股份回購條件后,2018年和2019年年平均回購金額達787億元,是2012年至2017年均值的10倍。
而據(jù)滬深交易所股份回購細則,上市公司應當在每個月的前3個交易日內公告截至上月末的回購進展情況,截至4月3日,上市公司今年一季度的回購情況也基本浮出水面。
從凈回購金額來看,上述240家年內實施回購的公司中,有37家回購金額超過1億元,4家超過5億元。雅戈爾一季度回購金額最高,以10.17億元位居首位,截至3月底,雅戈爾此輪回購的累計金額已達25億元。其次是中國平安,一季度回購金額為9.94億元,截至3月底,公司此輪累計回購金額已達59.94億元。
另外,東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,因員工離職或未完成目標,143家公司對此前股權激勵計劃中部分激勵股份回購注銷,合計注銷股份1.08億股,合計金額7.37億元。
在今年新推回購計劃的67家上市公司中,7家公司的股份回購已經(jīng)實施完畢,合計回購8.23億元,52家正在實施中,8家通過董事會或股東大會,尚未有停止回購。
此外,記者發(fā)現(xiàn),美的集團、京新藥業(yè)等8家公司,剛實施完2019年的回購計劃,就又推2020年回購,回購熱情高漲。
私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊向《證券日報》記者表示,對于那些業(yè)績確定、估值低位的個股,回購股份之后注銷,或者以合理的條件進行股權激勵,有積極正面的意義,一方面表明了企業(yè)對當前投資價值的認可,另一方面也客觀上抬升了股價,維護投資者利益。
從公告來看,上市公司回購的目的一般是為了股權激勵和市值管理。記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計,上述年內實施回購的240家上市公司中,159家已經(jīng)披露2019年年報,其中約六成凈利潤實現(xiàn)增長,與A股平均水平相當。從股價來看,截至4月3日,年內240家公司股價平均下跌3.58%,跑贏上證綜指5.8個百分點,其中81家年內股價上漲。
潘向東表示,投資者應該辯證看待回購概念股。一方面,上市公司回購股份直接增加了市場交易量,短期內有利于穩(wěn)定資本市場,抑制股價過度波動,提升市場信心。另一方面,市場上仍存在“忽悠式回購”,股份回購可以提高每股凈資產、盈利能力等財務指標,這會掩蓋公司的實際情況。一旦上市公司停止回購,財務指標可能會惡化,股價也可能波動。
雖然A股整體回購情況良好,但是也有少部分公司涉嫌“忽悠”而收到交易所監(jiān)管函。這些公司或在回購期滿時未實施回購,或回購金額未達預案的下限,或“左手推回購,右手發(fā)減持”。
在新證券法實施的背景下,對于如何進一步防范“忽悠式回購”,利富達研究主管沈亮丞對《證券日報》記者表示,在兩種情形之下,上市公司管理層不應輕易回購,第一,企業(yè)經(jīng)營本身需要極大資本開支,第二,收購比回購更有價值。因此,沈亮丞認為,上市公司在信息披露的過程中,除了明確回購價格、規(guī)模及用途之外,應對以上兩個問題,進行簡單闡述。
潘向東認為,監(jiān)管層在進一步完善回購規(guī)則的同時,也需要加大對股份回購過程中違法違規(guī)行為的懲罰力度,這也符合新《證券法》投資者保護的方向。“對于利用內幕消息,欺騙投資者,損害中小股東的合法權益的惡劣行徑,應該加大懲罰處置力度。”
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