股票質(zhì)押回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)緩釋 風(fēng)險(xiǎn)出清手段更加多元化

    本報(bào)記者 姜楠

    日前，深圳證券交易所綜合研究所發(fā)布《2019年第三期股票質(zhì)押回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》。報(bào)告顯示，今年7月份至11月份，股票質(zhì)押回購(gòu)存量風(fēng)險(xiǎn)逐步緩釋，增量業(yè)務(wù)審慎展開，總體運(yùn)行平穩(wěn)，但風(fēng)險(xiǎn)仍需各方高度重視并通力紓解。

    數(shù)據(jù)顯示，整體回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模、控股股東持股高比例質(zhì)押的上市公司數(shù)量、二級(jí)市場(chǎng)違約處置賣出金額均持續(xù)下降。其中，截至11月末，深滬兩市股票質(zhì)押回購(gòu)融資余額9429億元，較二季度末下降11.8%，延續(xù)2018年2月份以來(lái)的持續(xù)下降態(tài)勢(shì)；控股股東（按第一大股東口徑統(tǒng)計(jì)，下同）持股質(zhì)押比例超過(guò)80%的上市公司為469家，較二季度末減少75家，較年初減少117家，降幅分別為13.8%、20%，高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)有所化解；7月份至11月份，質(zhì)權(quán)人通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行股票質(zhì)押回購(gòu)違約處置賣出合計(jì)金額84.8億元，日均0.82億元，較二季度略有下降。

    報(bào)告認(rèn)為，這主要得益于兩方面：一是股東通過(guò)各種途徑積極償還質(zhì)押融資債務(wù)；二是風(fēng)險(xiǎn)出清手段更加多元化。與此同時(shí)，今年以來(lái)，隨著股票質(zhì)押回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解長(zhǎng)效機(jī)制受到越來(lái)越多的市場(chǎng)主體重視，加之強(qiáng)化信息披露、業(yè)務(wù)合規(guī)和凈資本風(fēng)控等監(jiān)管要求的外在推動(dòng)，證券公司等出資方開展增量業(yè)務(wù)更加審慎，上市公司控股股東增量質(zhì)押規(guī)模明顯減少，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

    但報(bào)告也明確，當(dāng)前深滬兩市仍有150家上市公司控股股東持股質(zhì)押比例介于70%與80%之間，如股價(jià)波動(dòng)需要補(bǔ)充質(zhì)押，質(zhì)押比例可能升至80%以上，仍需進(jìn)一步加大高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)防控力度。報(bào)告指出，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)形成受多種因素影響，防范化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)具有一定長(zhǎng)期性和復(fù)雜性。證券公司要持續(xù)加強(qiáng)業(yè)務(wù)開展的規(guī)范性、盡職調(diào)查的全面性和持續(xù)管理的有效性，基于公司資源與能力，找準(zhǔn)自身股票質(zhì)押業(yè)務(wù)定位，更好地發(fā)揮股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用。上市公司控股股東要敬畏市場(chǎng)，尊重規(guī)律，避免盲目擴(kuò)大融資規(guī)模、高比例質(zhì)押，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化的能力。供需雙方要共同努力，筑牢防范股票質(zhì)押回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。