主持人劉斯會:近期證監(jiān)會擬對資本市場再融資規(guī)則修訂,今日本報從上市公司再融資情況、信披違規(guī)被處罰情況以及提升上市公司融資效率的政策方面采訪業(yè)內(nèi)專家學者進行深度解讀。
■本報見習記者 吳曉璐
11月8日,證監(jiān)會擬對《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》、《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》等再融資規(guī)則進行修訂,并向社會公開征求意見。
如是金融研究院執(zhí)行院長、首席研究員朱振鑫對《證券日報》記者表示,此次證監(jiān)會擬對資本市場再融資規(guī)則修訂的主要目的在于為企業(yè)的再融資松綁,從而拓寬企業(yè)的融資渠道。“短期來看,融資規(guī)模上升會分流目前的存量資金;但長期來看,上市公司的融資情況和資產(chǎn)質(zhì)量有望得到改善,市場加速回暖。”
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《證券日報》記者表示,“再融資規(guī)模的擴大,在一定程度上,可能對市場資金形成一種分流。但是資金分流應該是比較次要的影響,目前市場整體上是不差錢的,主要是缺乏好的、優(yōu)質(zhì)的投資標的。”
“這次修訂最大的利好就是將定價區(qū)間放寬至八折,以及鎖定期放寬,且不受減持行為限制,直接放寬了當前在融資市場的核心約束,可能會引發(fā)更多的機構和資金來參與再融資,這可能為企業(yè)發(fā)展助力。”前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示。
自去年下半年以來,監(jiān)管層對上市公司再融資不斷修訂。《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2019年11月11日,今年以來,滬深兩市再融資規(guī)模為1.07萬億元,較去年同期增長24.31%。
其中,年內(nèi)增發(fā)募集資金規(guī)模為5681.71億元,同比下降15.95%,配股募集資金規(guī)模為133.88億元,同比下降29.08%,可轉債募集資金規(guī)模2249.25億元,同比提升293.74%,優(yōu)先股募集資金2650億元,同比增長140.96%。
“再融資放松之后,上市公司融資的積極性會提高,融資的規(guī)模也會上升。長期來看,有利于改善上市公司資產(chǎn)負債率,進而改善企業(yè)的財務報表,對于提升企業(yè)的經(jīng)營績效有非常重要的作用。”董登新表示。
再融資修訂,短期直接受益的企業(yè)有哪些?朱振鑫認為,一方面,再融資新規(guī)有助于創(chuàng)業(yè)板等科技成長板塊的盈利基本面向上反轉加速;另一方面,意見稿對定增的要求大幅度松綁,有利于提升定增業(yè)務量,進而促進券商的投行業(yè)務增長。
“再融資政策修訂,對于有好的項目、又需要通過再融資來募資的企業(yè)是比較大的利好。”楊德龍表示,監(jiān)管層多手段松綁A股再融資,可能會出現(xiàn)明顯的賺錢效應,有利于市場的活躍。
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